亚太股份(002284)
2009年08月28日 来源:上海证券报 作者:
首日合理定位区间:30—33.8元
极限区间:26—40元
公司是国家重点高新技术企业、浙江省高新技术企业,目前已形成了以国家级技术中心为核心的技术研究发展体系,目前在产品设计和加工技术上处于行业领先地位。
政策扶持与区位优势显著
公司作为国家重点高新技术企业,其ABS和后盘式制动器产品得到国家相关政策的优先支持。同时,公司地处浙江,毗邻我国当前最大的汽车制造基地,长三角汽车集群带。
盈利预测及估值
我们选取了8只可比性较强的汽车零部件股票作为公司估值的参照物,主板市场2009年预测市盈率平均为25倍,中小板市场平均市盈率为33.75倍,整个汽车零部件行业的平均PE为29.375倍。
我们认为公司作为汽车制动系统的龙头生产企业,规模和技术处于行业领先水平,且与下游主机厂配套关系稳定,未来发展空间较大,募集资金项目逐渐投产后,公司对其他竞争对手在规模和市场占有率的领先优势将进一步扩大。公司作为中小板上市公司,能够充分享受30%以上的市场溢价,结合09年全面摊薄EPS0.82元的30倍市盈率估值比较合理,合理估值区间为30—33.8元。
各机构对亚太股份首日定位预测
注册分析师 | 首日定位区间(元) |
恒泰证券 王飞 | 27-30 |
杭州新希望 | 24.4—31.9 |
北京首证 | 27.3-32.9 |
国盛证券 肖永明 | 28.0-33.4 |
九鼎德盛 朱慧玲 | 24.5-26.5 |
万国测评 王赛 | 26-30 |
天信投资 颜冬竹 | 32.4-44.6 |
西南证券 罗栗 | 28.6-31 |