• 1:头版
  • 2:焦点
  • 3:财经要闻
  • 4:金融·证券
  • 5:金融·证券
  • 6:观点评论
  • 7:时事海外
  • 8:信息披露
  • A1:市 场
  • A2:基金
  • A3:信息披露
  • A4:期货·债券
  • A5:行业·个股
  • A6:信息披露
  • A7:热点·博客
  • A8:理财
  • B1:公 司
  • B2:上市公司
  • B3:上市公司
  • B4:产业·公司
  • B5:产业·公司
  • B6:专栏
  • B7:上证研究院·宏观新视野
  • B8:汽车周刊
  • C1:披露
  • C3:信息披露
  • C4:信息披露
  • C5:信息披露
  • C6:信息披露
  • C7:信息披露
  • C8:信息披露
  • C9:信息披露
  • C10:信息披露
  • C11:信息披露
  • C12:信息披露
  • C13:信息披露
  • C14:信息披露
  • C15:信息披露
  • C16:信息披露
  • C17:信息披露
  • C18:信息披露
  • C19:信息披露
  • C20:信息披露
  • C21:信息披露
  • C22:信息披露
  • C23:信息披露
  • C24:信息披露
  • C25:信息披露
  • C26:信息披露
  • C27:信息披露
  • C28:信息披露
  • C29:信息披露
  • C30:信息披露
  • C31:信息披露
  • C32:信息披露
  • C33:信息披露
  • C34:信息披露
  • C35:信息披露
  • C36:信息披露
  • C37:信息披露
  • C38:信息披露
  • C39:信息披露
  • C40:信息披露
  • C41:信息披露
  • C42:信息披露
  • C43:信息披露
  • C44:信息披露
  • C45:信息披露
  • C46:信息披露
  • C47:信息披露
  • C48:信息披露
  • C49:信息披露
  • C50:信息披露
  • C51:信息披露
  • C52:信息披露
  • C53:信息披露
  • C54:信息披露
  • C55:信息披露
  • C56:信息披露
  • C57:信息披露
  • C58:信息披露
  • C59:信息披露
  • C60:信息披露
  • C61:信息披露
  • C62:信息披露
  • C63:信息披露
  • C64:信息披露
  • C65:信息披露
  • C66:信息披露
  • C67:信息披露
  • C68:信息披露
  • C69:信息披露
  • C70:信息披露
  • C71:信息披露
  • C72:信息披露
  • C73:信息披露
  • C74:信息披露
  • C75:信息披露
  • C76:信息披露
  • C77:信息披露
  • C78:信息披露
  • C79:信息披露
  • C80:信息披露
  • C81:信息披露
  • C82:信息披露
  • C83:信息披露
  • C84:信息披露
  • C85:信息披露
  • C86:信息披露
  • C87:信息披露
  • C88:信息披露
  • C89:信息披露
  • C90:信息披露
  • C91:信息披露
  • C92:信息披露
  • C93:信息披露
  • C94:信息披露
  • C95:信息披露
  • C96:信息披露
  • C97:信息披露
  • C98:信息披露
  • C100:信息披露
  • C101:信息披露
  • C102:信息披露
  • C103:信息披露
  • C104:信息披露
  • C105:信息披露
  • C106:信息披露
  • C107:信息披露
  • C108:信息披露
  • C109:信息披露
  • C110:信息披露
  • C111:信息披露
  • C112:信息披露
  • C113:信息披露
  • C114:信息披露
  • C115:信息披露
  • C116:信息披露
  • C117:信息披露
  • C118:信息披露
  • C119:信息披露
  • C120:信息披露
  • C121:信息披露
  • C122:信息披露
  • C123:信息披露
  • C124:信息披露
  • C125:信息披露
  • C126:信息披露
  • C127:信息披露
  • C128:信息披露
  • C129:信息披露
  • C130:信息披露
  • C131:信息披露
  • C132:信息披露
  • C133:信息披露
  • C134:信息披露
  • C135:信息披露
  • C136:信息披露
  • C137:信息披露
  • C138:信息披露
  • C139:信息披露
  • C140:信息披露
  • C141:信息披露
  • C142:信息披露
  • C143:信息披露
  • C144:信息披露
  • C145:信息披露
  • C146:信息披露
  • C147:信息披露
  • C148:信息披露
  • C149:信息披露
  • C150:信息披露
  • C151:信息披露
  • C152:信息披露
  • C153:信息披露
  • C154:信息披露
  • C155:信息披露
  • C156:信息披露
  • C157:信息披露
  • C158:信息披露
  • C159:信息披露
  • C160:信息披露
  • C161:信息披露
  • C162:信息披露
  • C163:信息披露
  • C164:信息披露
  • C165:信息披露
  • C166:信息披露
  • C167:信息披露
  • C168:信息披露
  • C169:信息披露
  • C170:信息披露
  • C171:信息披露
  • C172:信息披露
  • C173:信息披露
  • C174:信息披露
  • C175:信息披露
  • C176:信息披露
  • C177:信息披露
  • C178:信息披露
  • C179:信息披露
  • C180:信息披露
  • C181:信息披露
  • C182:信息披露
  • C183:信息披露
  • C184:信息披露
  • C185:信息披露
  • C186:信息披露
  • C187:信息披露
  • C188:信息披露
  • C189:信息披露
  • C190:信息披露
  • C191:信息披露
  • C192:信息披露
  • C193:信息披露
  • C194:信息披露
  • C195:信息披露
  • C196:信息披露
  • C197:信息披露
  • C198:信息披露
  • C199:信息披露
  • C200:信息披露
  • C201:信息披露
  • C202:信息披露
  • C203:信息披露
  • C204:信息披露
  • C205:信息披露
  • C206:信息披露
  • C207:信息披露
  • C208:信息披露
  • C209:信息披露
  • C210:信息披露
  • C211:信息披露
  • C212:信息披露
  • C213:信息披露
  • C214:信息披露
  • C215:信息披露
  • C216:信息披露
  • C217:信息披露
  • C218:信息披露
  • C219:信息披露
  • C220:信息披露
  •  
      2009 8 28
    前一天  后一天  
    按日期查找
    6版:观点评论
    上一版  下一版  
    pdf
     
     
     
      | 6版:观点评论
    从东星航空破产
    看“国进民退”
    美国国债成全球通胀火药桶几率有多少
    限价房惊现豆渣墙
    考察任何事情都须客观全面
    愿股市投资断然远离“大猩猩精神”
    奥巴马医改方案落入极端歧途
    更多新闻请登陆中国证券网〉〉〉
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
       经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (400-820-0277) 。

     
    标题: 作者: 正文: 起始时间: 截止时间:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
    考察任何事情都须客观全面
    2009年08月28日      来源:上海证券报      作者:桂浩明
      桂浩明

      开设创业板,是今年中国资本市场发展上的一件大事,现在可以说已经是箭在弦上。不过,此刻也有一则消息与此不很协调,这就是办理开通创业板交易手续的投资者人数并不多,原先预期的人们会争先恐后去登记的局面,并没有出现。

      早在10年前,中国就出现了创业板热,虽然由于各种因素的影响,创业板迟迟没有能推出,但是很长时间以来只要稍稍有点什么相关动静,沪深股市中有创投概念的股票就会出现异动,可见两市投资者对创业板其实是很认同的。今年管理层将开设创业板列为工作的重点,也激发了广大投资者投资创业板的热情,在有关媒体上半年所进行的抽样调查中,70%以上的投资者表示愿意投资创业板。也因为投资者的热情很高,让管理层不能不担心其对创业板的认识不够充分,风险意识淡薄,因此专门制定了对创业板投资者实行适当性管理的规定,希望以此来促使投资者加深对创业板的认识。不过,没有想到的是,在适当性管理管理办法推出、创业板开户正式启动以后,市场上的创业板热却好像退潮了。

      这是怎么回事?为什么创业板开户会遇冷呢?

      想来,创业板还没有真正开设,大家还不急于马上就办理开户手续,当然是其中的一个原因。但是,客观而言,笔者以为,对创业板特点的介绍倚重倚轻,不够全面,过度强调风险,恐怕也是不可忽视的一个因素。人们发现,媒体上对创业板的介绍,大量篇幅是讲风险如何大,海外许多国家和地区的创业板又是如何暴跌的,即便是在有关适当性管理的相关文件中,也是重点渲染了创业板的高风险特征,强调“买者自负”原则。

      毫无疑问,充分揭示创业板的投资风险完全必要,但问题是创业板除了有很大的风险以外,同时也存在更大的投资机会,这两点是相辅相成的,是一件事情的两个方面,并且总体来说,机会大于风险,否则就没有必要办了。因此,以笔者之见,准确的做法应该是全面提示创业板的特点,而不能光讲风险。这不,客观上因为宣传的重点是讲风险,而在一些舆论上甚至出现了将创业板风险夸大化的倾向,这就不可能不对投资者产生负面的影响。显然,不对创业板进行全面的介绍,过于强调风险,不但不利于创业板的顺利起步,同时也有碍社会风险投资意识的真正提高。

      忽视事物本质的例子并不少,其负面影响在市场上更是随处可见。远的不说,最近对上半年新增7万亿信贷的一些议论就是这样,其观点是新增信贷太多了,导致资产价格上涨,助长了股市、楼市的泡沫,给今后的经济运行埋下了隐患。有的舆论还顺势提出了实质上具有紧缩色彩的建议。且不说上半年7万亿元新增信贷投放是否真的产生了那么多的负面作用,在这里人们先不妨想一想,如果没有这些信贷的投放,中国经济会如此迅速地走出最困难的时期,在世界上率先复苏吗?当然,在如此大规模的新增信贷投放中要找出些问题来并不难,但是这毕竟不是主流。而把一些次要的因素大加渲染,给市场造成一个上半年货币政策执行出了问题,现在要赶紧调整的印象,显然是不恰当的。

      在经济运行中的各种现象,从来都是“仁者见仁,智者见智”,这很普遍,也很正常,但是,任何正确的舆论,其前提一定得客观公正,并且是全面的。所谓的导向性,也只有在客观、全面的基础上才有其价值。那些片面乃至过激的舆情舆论,不但违背了事实本身,而且还会误导市场。无论是创业板开户冷清,还是因为担忧巨量新增信贷所引发的沪深股市震荡,实际上都已从不同角度发出了警示,值得我们认真关注。

      (作者系申银万国证券首席分析师)