2009年半年度报告摘要
重要提示
本公司董事会、监事会及董事、监事和高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本公司第七届董事会第四十四次会议于2009年8月28日在长春南湖宾馆召开。秦晓董事长主持了会议，会议应到董事18名，实际现场到会董事15名，傅育宁董事、武捷思独立董事通过电话接入参加会议，魏家福董事委托孙月英董事行使表决权，本公司5名监事列席了会议，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。
本公司2009年中期财务报告未经审计。本报告除特别说明外，金额币种为人民币。
本报告中本公司、本行、招行、招商银行均指招商银行股份有限公司；本集团指招商银行股份有限公司及其附属公司。
本公司董事长秦晓、行长兼首席执行官马蔚华、副行长兼财务负责人李浩及财务机构负责人周松保证本报告中财务报告的真实、完整。
第一章 公司简介
1.1 法定中文名称：招商银行股份有限公司（法定简称：招商银行）
法定英文名称：China Merchants Bank Co., Ltd.
1.2 法定代表人：秦晓
授权代表：马蔚华、李浩
董事会秘书：兰奇
联席公司秘书：兰奇、沈施加美（FCIS，FCS（PE），FHKIoD）
合资格会计师：郑鼎南（CPA，FCCA）
证券事务代表：吴涧兵
1.3 注册及办公地址：中国广东省深圳市福田区深南大道7088号
1.4 联系地址：
中国广东省深圳市福田区深南大道7088号
邮政编码：518040
联系电话：86755-83198888
传真： 86755-83195109
电子信箱：cmb@cmbchina.com
国际互联网网址：www.cmbchina.com
1.5 香港主要营业地址：香港夏悫道12号美国银行中心21楼
1.6 股票上市证券交易所：
A 股：上海证券交易所
股票简称：招商银行；股票代码：600036
H 股：香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联合交易所”）
股份简称：招商银行；股份代号：3968
可转换债券： 上海证券交易所
可转换债券简称：招行转债；可转换债券代码 ：110036
1.7 国内会计师事务所：毕马威华振会计师事务所
办公地址：中国北京东长安街1号东方广场东2座办公楼8层
国际会计师事务所：毕马威会计师事务所
办公地址：香港中环遮打道10号太子大厦8楼
1.8 中国法律顾问：君合律师事务所
香港法律顾问：史密夫律师事务所
1.9 A股股票的托管机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
1.10 H股股份登记及过户处：香港中央证券登记有限公司
香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712－1716号
1.11 本公司指定的信息披露报纸和网站：
中国大陆：《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）、本公司网站（www.cmbchina.com）
香 港： 香港联合交易所网站（www.hkex.com.hk）、本公司网站（www.cmbchina.com）
定期报告备置地点：本公司董事会办公室
1.12 本公司其它有关资料：
首次注册登记日期：1987年3月31日
首次注册登记地点：深圳市工商行政管理局蛇口分局
企业法人营业执照注册号：4403011228801
税务登记号码：国税深字44030010001686X
深地税字44030010001686X
组织机构代码：10001686-X
第二章 财务概要
2.1 主要会计数据和财务指标
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注：
1．有关指标根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号〈年度报告的内容与格式〉》（2007年修订）及《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号--净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2007年修订）规定计算,收益率指标均为年化。
2． 截至2009年6月30日，已有6,498,282,000元本公司发行的“招行转债”转成本公司发行的股票“招商银行”，报告期内可转债转股股数为19,154股，累计转股股数为1,043,701,547 (含送增股)，总股本达到14,707,203,828股。
3、2007年12月31日资本充足率及相关组成部分按照中国银监会银监复[2008]123号文重新列示。
4、根据《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号－非经常性损益》（2007年修订）的规定，本公司非经常性损益列示如下：
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2.2 补充财务比例
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注：(1)净利差为总生息资产平均收益率与总计息负债平均成本率两者的差额。
(2)净利息收益率为净利息收入除以总生息资产平均余额。
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2.3 补充财务指标(1)
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注：（1）以上数据均为本行口径，根据中国银监会监管口径计算。
（2）2007年起，计算存贷比时贷款包含了票据贴现数据。
(3) 成本收入比率=业务及管理费/营业收入。
2.4 境内外会计准则差异
本集团2009年6月末分别根据境内外会计准则计算的净利润和净资产无差异。
第三章 管理层分析与讨论
3.1 总体经营情况分析
2009年上半年，本集团外部经营环境较为严峻，利润同比下降幅度较大，资产负债规模稳健增长，资产质量持续优良。具体体现在以下几个方面：
利润同比下降幅度较大。2009年上半年，本集团实现净利润82.62亿元，同比减少49.83亿元，降幅37.62%；实现净利息收入186.23亿元，同比减少55.02亿元，降幅22.81%，实现非利息净收入60.50亿元，同比增加14.25亿元，增幅30.81%。利润下降，主要受以下因素影响，一是适度宽松的货币政策下利差空间进一步压缩，净利息收入下降较快；二是贷款规模增长较快，资产减值准备支出增幅较大。
资产负债规模稳健增长，存贷款规模增长较快。截至2009年6月末，本集团资产总额为19,727.68亿元，比年初增长4,009.71亿元，增幅25.51%；贷款和垫款总额为11,521.67亿元，比年初增长2,778.05亿元，增幅31.77%；客户存款总额为15,406.82亿元，比年初增长2,900.34亿元，增幅23.19%。剔除合并永隆银行有限公司（以下简称“永隆银行”）等子公司因素，2009年6月末，本公司贷款和垫款总额11,061.81亿元，比年初增长2,726.33亿元，增幅32.71%；客户存款总额14,606.90亿元，比年初增加2,824.50亿元，增幅23.97%。
资产质量持续优良。截至2009年6月末，本集团不良贷款余额99.24亿元，比年初增加2.47亿元；不良贷款率0.86％，比年初下降0.25个百分点；准备金覆盖率241.39％，比年初提高18.10个百分点。
3.2 利润表分析
3.2.1 财务业绩摘要
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2009年1－6月，本集团实现税前利润人民币101.78亿元，比2008年同期下降40.56%，实际所得税率为18.82%，比2008年同期下降3.82个百分点。
3.2.2 营业收入
2009年1－6月，本集团实现营业收入人民币246.73亿元，其中净利息收入的占比为75.48%，比2008年同期下降8.43个百分点，非利息净收入的占比为24.52%，比2008年同期提高8.43个百分点。营业收入比2008年同期下降14.18%，主要是因为贷款和垫款利息收入和买入返售金融资产利息收入降幅较大，应付债券利息支出增幅较大。
下表列出本公司营业收入构成的近三年的同期比较。
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报告期内主营业务收入的构成情况
报告期内本集团不存在对利润产生重大影响的其它业务经营活动，主营业务也未发生较大变化。
按业务种类划分的主营业务收入构成如下：
（单位：人民币百万元）
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3.2.3 净利息收入
2009年1－6月，本集团净利息收入为人民币186.23亿元，比2008年同期下降22.81%，主要是由于生息资产平均收益率下降。
下表列出所示期间本集团资产负债项目平均余额、利息收入／利息支出及平均收益／成本率情况。生息资产及计息负债项目平均余额为日均余额。
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注：（1） 净利差为总生息资产平均收益率与总计息负债平均成本率两者之差额。
（2） 净利息收益率为净利息收入除以总生息资产平均余额。
下表列出所示期间本集团由于规模变化和利率变化导致利息收入和利息支出变化的分布情况：规模变化以平均余额（日均余额）变化来衡量；利率变化以平均利率变化来衡量，由规模变化和利率变化共同引起的利息收支变化，计入规模变化对利息收支变化的影响金额。
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3.2.4 利息收入
2009年1－6月，本集团利息收入比2008年同期减少11.95%，主要是由于贷款和垫款、存拆放同业和其它金融机构款项等生息资产资产平均收益率下降。贷款和垫款利息收入仍然是本集团利息收入的最大组成部分。
贷款和垫款利息收入
下表列出所示期间本集团贷款和垫款各组成部分的平均余额、利息收入及平均收益率情况。
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注：表中项目的平均余额均为日均余额。
2009年1－6月，本集团贷款和垫款利息收入比2008年同期减少了31.29亿元，降幅11.37%，主要是受国家宏观调控、贷款利率下降的影响。本期贷款和垫款平均收益率较去年同期下降了2.29个百分点。
债券投资利息收入
2009年1－6月，本集团债券投资利息收入比2008年同期增加了1.46亿元，增幅3.43%。主要是因为债券投资的平均余额比2008年同期增长13.88%。
存放中央银行款项利息收入
2009年1－6月，本集团存放中央银行款项利息收入比2008年同期增加了0.43亿元，增幅3.27%。
存拆放同业和其它金融机构款项利息收入
2009年1－6月，本集团存拆放同业和其它金融机构款项利息收入比2008年同期减少了13.36亿元，降幅49.83%。主要是存拆放同业和其它金融机构款项平均收益率较去年同期下降了2.20个百分点。
3.2.5 利息支出
2009年1－6月，本集团利息支出比2008年同期增长10.52%。主要是由于客户存款和已发行债务平均余额的增长以及已发行债务平均成本率的上升。
客户存款利息支出
客户存款是本集团主要的资金来源。2009年1－6月客户存款利息支出比2008年同期增加13.54亿元，增长15.49%。主要是由于客户存款增长较快，平均余额达13,417.97亿元，较去年同期增长了47.98%。
下表列出所示期间本集团企业存款及零售存款的平均余额、利息支出和平均成本率。
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注：表中项目的平均余额均为日均余额。
同业和其它金融机构存拆放款项利息支出
2009年1－6月，同业和其它金融机构存拆放款项利息支出比2008年同期减少了9.05亿元，降幅33.74%。主要是由于同业和其它金融机构存拆放款项平均余额下降。
已发行债务利息支出
2009年1－6月，已发行债务利息支出比2008年同期增长339.30%，主要是由于2008年下半年新发行次级债。
3.2.6 净利差及净利息收益率
2009年上半年本集团净利差为2.14%，比2008年同期下降137个基点。主要是本集团生息资产平均收益率由2008年上半年的5.43%下降为2009年上半年的3.78%，降低165个基点，计息负债平均成本率由2008年上半年的1.92%下降到2009年上半年的1.64%，降低28个基点。
2009年上半年本集团净利息收益率为2.24%，比2008年同期下降142个基点。一方面是受去年央行降息影响，利差缩小，净利息收入下降较快；另一方面是由于生息资产平均余额增长较快。
3.2.7 手续费及佣金净收入
下表列出所示期间本集团手续费及佣金净收入的主要组成部分。
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2009年1－6月本集团手续费及佣金净收入比2008年同期下降1.27%，主要是托管及其它受托业务佣金下降。
2009年1—6月银行卡手续费比上年增长8.46%，主要是本集团银行卡交易量上升。
2009年1－6月结算与清算手续费比2008年同期增长4.31%。主要是业务规模及客户群的稳步扩大使汇款、结算业务交易量增加，以及个人账户管理费增加。
2009年1－6月本集团代理服务手续费比2008年同期增长21.07%。主要是代理保险业务收入和中期票据、短期融资券承销收入增长。
2009年1－6月信贷承诺及贷款业务佣金收入比2008年同期增长23.39%，主要是由于客户群和业务量的扩大。
2009年1－6月托管及其它受托业务佣金收入比2008年同期下降33.12%，主要是受托理财、资产托管、第三方存管业务收入下降。
2009年1－6月手续费和佣金支出比2008年同期增长24.09%，主要是信用卡发卡量增加，相应的信用卡手续费支出增长。
3.2.8 其它净收入
2009年1－6月本集团其它净收入比2008年同期增长278.15%。主要是汇兑净收益、投资净收益增加及公允价值变动净收益增加。其它净收入在营业收入中的占比为8.14%。
下表列出所示期间本集团其它净收入的主要构成。
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2009年1－6月，本集团交易性金融工具及衍生工具净收益比2008年同期增长12.57%，主要是因为交易性投资总额及浮盈增加。
2009年1－6月，本集团出售可供出售金融资产净收益比2008年同期增长2,100.00%。主要是因为本集团抓住利率低谷的时机，出售可供出售金融资产，实现价差收益。
2009年1－6月，本集团指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具的净收益比2008年同期增长2,590.91%，主要是因为指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具总额增加。
2009年1－6月，本集团汇兑净收益比2008年同期增长86.06%，主要是今年上半年人民币汇率走势较为平稳，汇兑损失较去年同期减少较多。
3.2.9 业务及管理费
2009年1－6月，本集团业务及管理费为人民币104.23亿元，比2008年同期增长19.98%。2009年上半年成本收入比为42.24%，比上年同期上升12.02个百分点，主要是由于本集团营业收入降幅较大。
下表列出所示期间本集团业务及管理费的主要构成。
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员工费用是本集团业务及管理费的最大组成部分。2009年1－6月，员工费用比2008年同期增长5.49%。固定资产折旧增长78.65%，主要是本集团从2008年下半年开始缩短了固定资产折旧年限。租赁费增长44.41%，主要是本集团报告期内新增营业机构网点。其它一般及行政费用增长了37.46%，与本集团整体业务发展状况相匹配。
3.2.10 资产减值准备支出
2009年1－6月，本集团资产减值准备支出为人民币26.03亿元，比2008年同期增长了87.00%。下表列出所示期间本集团资产减值准备支出的主要构成。
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贷款减值准备支出是资产减值准备支出最大的组成部分。2009年1－6月贷款减值准备支出人民币26.50亿元，比2008年同期增长68.68%。有关贷款减值准备支出的具体变化和原因请参阅本章贷款质量分析一节。
2009年1-6月，金融市场整体形势有所好转，本集团所计提减值准备的部分债券投资价值有所恢复，其发行人的信用风险有一定程度缓解，因此本集团对原确认的债券投资减值损失进行适当转回，共计冲回人民币0.44亿元。
其它资产减值准备支出主要包括抵债资产减值准备支出，即抵债资产估计可变现价值与账面价值之间的差额。2009年1－6月本集团其它资产的减值准备转回人民币0.03亿元。
3.3 资产负债表分析
3.3.1 资产
截至2009年6月30日，本集团资产总额达人民币19,727.68亿元，比2008年末增长25.51%。资产总额的增长主要是由于本集团贷款和垫款、投资和存拆放同业款项的增长。
下表列出截至所示日期本集团资产总额的构成情况。
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3.3.1.1 贷款和垫款
截至2009年6月30日，本集团贷款和垫款总额达人民币11,521.67亿元，比上年末增长31.77%；贷款和垫款总额占资产总额的比例为58.40%，比上年末上升2.77个百分点。
按产品类型划分的贷款分布情况
下表列出截至所示日期，本集团按产品类型划分的贷款和垫款。
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本集团近年不断加强发展零售贷款和垫款业务。截至报告期末，零售贷款和垫款比上年末增长24.55%，高于企业贷款和垫款的增幅4.66个百分点。
企业贷款和垫款
截至2009年6月30日止，本集团企业贷款和垫款总额为人民币6,545.36亿元，比年初增长1,085.75亿元，占贷款和垫款总额的56.81%，比年初下降5.63个百分点。2009年上半年，本集团认真贯彻国家宏观调控政策，强化信贷投放政策管理，合理把握企业贷款投放规模与速度，实现了企业贷款结构与风险收益的同步优化。
票据贴现
截至2009年6月30日止，票据贴现为人民币2,078.81亿元，比上年末增长117.07%。2009年上半年，在低利率、低利差的背景下，本集团通过加大票据的集中运作和规模交易效应，拓展低成本的转贴现渠道，在确保资金运用及风险可控的前提下，通过加快票据周转提高票据贴现整体收益率。
零售贷款和垫款
截至2009年6月30日止，零售贷款和垫款为人民币2,897.5亿元，比上年末增长24.55%。主要是住房按揭贷款的快速发展。下表列出截至所示日期，按照产品类型划分的零售贷款和垫款。
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注：（1）其它主要包括以货币资产质押的零售贷款、住房装修贷款、教育贷款和综合消费贷款。
2009年上半年，本集团坚持零售贷款业务发展战略，加大住房按揭贷款业务的拓展力度，住房按揭贷款增势稳健。截至2009年6月30日，住房按揭贷款比上年末增长28.83%。
受经济下滑、收入预期下降的影响，2009年上半年本集团信用卡业务增速趋缓，年末信用卡应收账款比上年增长4.42%。
3.3.1.2 投资证券及其它金融资产
外币债券投资情况分析
截至2009年6月30日，本集团持有外币债券投资余额为65.60亿美元。其中，本公司所持有的外币债券投资余额为35.96亿美元，永隆银行及其附属公司（以下简称“永隆集团”）所持有的外币债券投资余额为29.64亿美元。
本公司持有的外币债券投资按发行主体划分为：中国政府及中资公司所发外币债券占比54.3%；G7政府、机构债占比9.5%；境外银行债券占比30.8%；境外公司债券占比5.4%。截至2009年6月末，本公司已对持有的外币债券投资计提减值1.02亿美元，外币债券投资估值浮亏1.14亿美元（不含减值计提的债券，浮亏1,156万美元），占本公司外币债券投资总额的3.2%。2009年6月末，本公司未持有任何与次级按揭贷款相关证券产品。
永隆集团债券投资情况详见“永隆集团业务”一节。
投资证券及其它金融资产
本集团投资证券及其它金融资产包括以人民币和外币计价的上市和非上市证券，包括以公允值计量且其变动计入当期损益的金融资产、可供出售金融资产、长期股权投资、持有至到期投资和应收投资款项。
下表列出本集团投资组合构成情况：
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交易性金融资产
下表列出本集团交易性金融资产组合构成情况。
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注：(1)包括其它债券、股权投资、基金投资等。
指定为以公允值计量且其变动计入当期损益的金融资产
下表列出本集团指定为以公允值计量且及其变动计入当期损益的金融资产组合构成情况。
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可供出售金融资产
截至2009年6月30日，本集团可供出售金融资产比2008年末增加256.21亿元，增幅12.42％，占本集团投资证券和其它金融资产的66.85％，为本集团占比最大的投资类别。该账户的增长主要是基于资产负债配置和提高经营绩效的需要。
2009年上半年，国家实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，国内宏观经济企稳回升。经济复苏预期和宽松的货币信贷环境，催生了较强的通胀预期，债券收益率曲线发生了明显的陡峭化运动。本公司及时准确地把握了市场预期和节奏的变化，依托强劲的负债增长和不断巩固的资金实力，一方面加强债券结构调整，另一方面加大了投资力度。其中：
（1）因央行实施适度宽松的货币政策，中国人民银行债券发行量大幅减少，利率较低，加之债券到期较多，因此本公司持有该类债券的总量比上年末大幅下降。
（2）随着中国人民银行债券发行的减少，本公司适度加大了对中国政府债券和政策性银行债券的投资，特别是对享有税收优惠的中国政府债券增加较多。
（3）商业银行及其它金融机构债券显着增加。主要是因为国家开发银行转制为商业银行后，其在一定时期内发行的债券仍具有零风险权重，同时又有一定的机构溢价，本公司大量增持了该类债券。同时，本公司也适度增持了国内商业银行发行的债券。
（4）在国内“保增长”的宏观政策背景下，信用市场继续快速发展。顺应市场结构的变化和基于提升投资收益的考虑，在严格的风险控制条件下，本公司加大了对非金融企业债务工具的投资，归属于其它债券的短期融资券、中期票据和企业债券增加较多。
下表列出本集团可供出售金融资产组合构成情况。
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长期股权投资
截至2009年6月30日，本集团长期股权投资比上年增长0.91亿元，主要是因为权益法下联营和合营公司盈利，增加长期股权投资账面价值。
下表列出本集团长期股权投资项目情况。
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持有至到期投资
截至2009年6月30日，本集团持有至到期投资净额比上年末增加93.60亿元，增幅13.30％。持有至到期投资主要是票息较高的长期固定利率债券和浮动利率债券，前者作为本公司的战略性配置长期持有，后者随利率周期作调整，与负债成本的变化方向具有一致性，可享有稳定的利差收益。持有至到期投资不是本公司的主要配置项目，但基于投资目的确定性和战略性持有的考虑，本公司仍会保持该类投资的适度增长。
下表列出本集团持有至到期投资构成情况。
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应收投资款项
应收投资款项为本集团持有的非上市中国国家凭证式国债及其它债券，在境内或境外没有公开市价。截至2009年6月30日，本集团应收投资款项余额为144.61亿元，比2008年末减少9.54亿元。
账面价值与市场价值
所有被分类为以公允值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售投资中的债券投资均按市场价值或公允价值入账。由于本集团投资组合中应收投资款项并无成熟的交易市场，且本集团预期在其到期时能够全额收回其面值，因此在此不对其进行市场价值或公允价值做出评估。
下表列出截至所示日期本集团投资组合中持有至到期上市投资的账面价值和市场价值：
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投资集中度
下表列出本集团截至2009年6月30日，账面价值超过本集团股东权益10％的投资证券及其它金融资产情况。
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2009年6月末本集团所持金额重大的金融债券
（单位：人民币百万元）
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注：本集团所持上述金融债券发行人的财务状况在报告期内没有发生重大变化，本集团对上述债券在报告期内未增提减值准备。
2009年6月末本集团所持金额重大的政府债券
（单位：人民币百万元）
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衍生金融工具
截至2009年6月30日，本集团所持衍生金融工具主要类别和金额情况如下：
（单位：人民币百万元）
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3.3.1.3 商誉
2009年1月15日，本集团完成对永隆银行全部权益的控股并购交易。截至2009年6月30日，本集团商誉减值准备余额5.79亿元，商誉账面价值为95.98亿元。
3.3.2 负债
截至2009年6月30日，本集团负债总额为人民币18,885.83亿元，比2008年末增长26.58%，主要原因是客户存款保持较快增长。本期末，客户存款总额达人民币15,406.82亿元，比2008年末增长23.19%，占本集团负债总额的81.58%，为本集团的主要资金来源
下表列出截至所示日期本集团负债总额构成情况。
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客户存款
下表列出截至所示日期，本集团按产品类型和客户类型划分的客户存款情况。
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本集团一直较为重视并积极拓展存款业务。受益于中国经济较快增长，公众可支配收入增加等因素，本集团客户存款保持较快增长。截至2009年6月30日，本集团客户存款总额为人民币15,406.82亿元，比上年末增长23.19%。
2009年上半年，受国内股市回暖、IPO重启等影响，零售客户存款向股市回流。截至2009年6月30日，本集团零售客户存款占客户存款总额的比例为39.07%，比2008年末下降2.90个百分点。
2009年1-6月，定期存款占客户存款总额的比例逐渐上升，主要是银行承兑保证金和通知存款增长较快。截至2009年6月30日，本集团定期存款占客户存款总额的比例为50.74%，较2008年末上升2.03个百分点。其中，企业客户类定期存款占企业客户存款的比例为51.59%，比2008年末上升3.02个百分点，零售客户定期存款占零售客户存款的比例49.43%，比2008年末上升0.53个百分点。
3.3.3 股东权益
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(下转178版)