诊断试剂绿色通道开启，甲流诊断试剂上市加快：继科兴、华兰等公司甲流疫苗完成审评后，国家药监局随即公布医疗器械应急审批程序通知，启动诊断试剂绿色通道，大大缩短审批所需时间。简单的参照通知进行计算，整个应急审批程序所用时间不超过1个月，远低于2003年SARS爆发期诊断试剂12个月的审批时间，获得批文后的产品将可正式上市销售。

　　预计申报厂家会较多：2009年7月1日甲流防控科技组公布了经权威机构统一测试的8种甲型H1N1流感快速检测试剂，这些试剂都具有特异性好、灵敏度高等特点，可以在2-3小时内检测出甲型H1N1流感病毒。相关企业共有7家，上市公司中的科华生物、复星医药（控股子公司复星医学科技发展公司）、达安基因的甲型H1N1流感核酸试剂名列其中，我们预计本次申报批文的企业将会较多。

　　秋冬季节甲流可能大爆发，诊断试剂销量有望增加：8月28日甘肃和河南两所中学集体爆发甲流，表明我国甲流疫情可能进入爆发阶段，甲流如果大爆发诊断试剂销量会相应上升。7个厂家研发的甲流诊断试剂都是PCR试剂，其中仅科华产品是二联试剂，可同时鉴别诊断甲型通用型流感病毒及甲型H1N1流感病毒，其它6个企业产品只能检测甲型H1N1流感病毒，科华甲流试剂价格会高于其它企业。PCR检测需要配套检测仪器，PCR 试剂只能销往装有仪器的CDC流感监测网络和少数定点医院，网络受限在一定程度上限制了使用量，但由于价高企业盈利会不错。

　　甲流诊断试剂涉及三家上市公司：科华生物、达安基因和复星医药，我们认为都会受益于甲流疫情，但目前销量暂难确定。

　　风险提示：1）由于价格较高，盈利丰厚的PCR试剂通常仅用于确诊病例，难以用于大规模筛查；2）一旦疫情爆发，国家很有可能会提高防控措施，阻止疫情扩散，这也将会限制诊断试剂的用量；3）伴随疫苗接种人口扩大，疫情大范围爆发的可能性将会逐渐减小。（申银万国）

　　超市：业绩企稳回升 转暖趋势确立

　　从二季度宏观数据及企业经营数据来看，我们相信超市行业已经在二季度渡过去年下半年开始下滑以来的最低点，目前各项指标正在企稳回升中。

　　宏观背景有利行业回暖：社会消费品零售总额同比增速连续3个月出现反弹，趋势确立；消费者信心指数持续回升，将带来消费支出的上升；四季度CPI转正是大概率事件，考虑最坏的情况，CPI在四季度维持目前的水平，超市企业的可比门店增长也将维持在2%-4％左右的水平。我们相信，四季度多数成熟门店的同店增长有望达到5%以上。另一个判断销售上升的主要依据在于食品销售，食品类销售较为稳定，波动主要来自于季节性因素。预计四季度CPI如能回到1-2的区间，食品类销售同比将介于10%-12%间，上升2-3个百分点。其一般在超市的销售占比在70％以上，对超市销售的拉动比较明显。

　　行业实际经营情况在好转：公司高管对于下半年CPI走势、消费支出、宏观经济等指标明显趋于乐观。这些判断在基层店长处得到支撑，普遍反映来客数上升；限额以上零售企业增速已基本回升至正常水平，快于整个社会消费品零售总额约10%，显示市场份额正在进一步向大型零售企业集中，这其中各区域的龙头连锁企业将充分受益；从二季度单季情况来看，企业业绩都好于预期，最关键的销售收入同比和毛利率都高于去年同期，显示最坏的情况已经过去，门店层面的竞争环境不再像一季度般恶化。

　　投资建议：从历史经验来看，超市类企业业绩波动周期一般不超过四个季度，其业绩在同一个经济周期中出现反复的可能性极小。在宏观经济逐渐回暖、消费者预期改善、促进内需政策不断出台的背景下，我们相信超市企业业绩回升趋势已经确定，建议持续观察企业毛利率水平和外延扩张情况。经过前一阶段的下跌，行业估值已经基本进入合理区间，我们提高行业投资评级至看好。（东方证券）

　　制糖：八月销量超预期 继续看涨糖价

　　四大主产省披露8月销量 中秋国庆用糖高峰显露无疑：8月份，广西、广东、云南和海南四大主产区销糖量分别达到了87.14万吨、2.66万吨、23.31万吨和9.34万吨，加上其它地区的销量估计全国销量可达130万吨以上。其中，除销糖率已经达到95.6%的广东无糖可售外，其余三个主产省销糖量均出现环比大幅上升，中秋国庆用糖高峰显露无疑。

　　60万吨地方储备销售殆尽 一只靴子已经落地：广西地方储备公布截至8月底已经抛储60万吨，经过本轮抛售后，地方储备手上的储备糖已经为市场所消耗殆尽，可以认为“一只靴子已经落地”。目前在下榨季糖料种植面积已定情况下，威胁价格的供给面因素只剩下国储。但是按照目前的预计，如果下榨季供需缺口达到200万吨左右，那么国储手上的250万吨储备就显得不那么绰绰有余了。如果考虑到投机需求的存在，那么下榨季供不足需情况可能更为严重。

　　工业库存仅余100万吨 榨季末缺口明显：广西、广东、云南和海南四大产区8月末期末工业库存量仅剩余89.39万吨，全国工业库存估计仅为100 万吨左右。考虑到生产商的期末正常结转量，实际供给还不到100 万吨。而糖的纯销售期还有2.5 个月，因此单靠工业库存显然难以满足需求。我们预期国储在11月之前将会放出部分储备糖，届时将对糖价造成短期冲击，但是不会改变糖价上涨趋势。

　　配置建议：基于基本面考虑，我们推荐买入中粮屯河，目标价25元；单纯从糖价催化角度，我们推荐糖价、业绩弹性最大的南宁糖业，目标价40元。（光大证券）