随着近期股市的回暖和金价的飙升，投资者的投资信心有所恢复，风险偏好又再次加大。记者近日随机采访了三位本报历届“十佳理财师”，发现近半个月来他们在与客户接触的过程中，广大投资者目前最关注的投资品种集中在私募基金、大宗商品和外汇上。

　　焦点一

　　私募产品进银行

　　随着私人银行业务在国内的初步兴起，多家银行已经开始从为客户单纯牵线私募基金，转向了和私募基金、信托公司合作引入自有产品，例如光大银行联手五家私募基金向高端客户推介的“私募基金宝”产品，和招行的“华润信托·重阳3期”私募产品。

　　“本定在14日募集截止的，但是从目前的募集量上看已经接近10亿元的上限了。”光大杭州财富管理中心理财师徐春孝透露。“银监会规定不能通过普通理财产品投资股市和股权，所以会通过私人银行业务满足高端投资者需求，私募产品就是其中一例。”据悉，该私募基金宝的门槛为50万元，下不保本，上不封顶，在净值超过105元时（基准值为100元）私募基金可以提取18%的业绩提成，且每家私募需跟投100万-300万元。

　　和光大该产品类似，招行的重阳3期产品也设置了类似的业绩提成和私募跟投条款，而据理财师分析，很多高端客户甚至私人银行客户原先也投资过私募基金，但是通过银行渠道托管和筛选，投资者或许会得到更好的服务。“私募由于管理人的能力差异可能带来极大的收益差距，并且信托条款的细节设置也非常重要，所以通过有实力的渠道进行选择和购买非常重要。”招行杭州零售银行部理财经理李彦睿表示。

　　记者点评：

　　股市近日震荡频繁，基金表现也欠缺亮点，权益类投资让不少投资者遭受损失。自从银监会发文要求禁止普通理财产品投资股票或股权后，私人银行业务迎来了发展的良机。与私募的合作也是除了券商专户理财、基金“一对多”理财和证券类投资信托产品之外的另一块重要阵地。投资者也可以通过更加扎实的平台参与权益类投资，甚至可获得2%左右的让利（私募业绩提成一般为20%，部分银行定为18%，随着竞争的加剧，甚至可能更低）。

　　焦点二

　　挂钩商品可获超额收益

　　目前，在黄金和石油价格的带动下，大宗商品的价格也有被推升的预期。多家国际机构预测，通胀有可能在明年初重新在全球范围内出现，而提前通过银行理财产品布置大宗商品抵御通胀也成为了近期投资者关注的一大热点。

　　对普通投资者来说，商品期货风险较大较难把握，且门槛较高。而作为资产配置的一部分，商业银行特别是外资银行发行的挂钩商品的结构性理财产品值得一试。“很多投资者在经历了结构性产品的零收益甚至负收益之后，对其避而不谈，但是外资行通过其在全球的资源渠道，可以为投资者设计出更加有投资价值的产品。”徐春孝表示。

　　从今年热销的几款商品挂钩产品中，记者发现，保本甚至保证最低收益的条款设计几乎成为主流。恒生银行的“黄金挂钩保本投资产品区间投资”产品、德意志银行的“百利达1挂钩黄金结构性投资”产品，荷兰银行的"双区间触发系列"黄金挂钩澳元产品等，纷纷出现这种设计。“例如一款高息的澳元产品，假使它的年利率达6%，而该产品设计时就可以拿出3%作为保底收益，而另外3%则购买黄金期权，假使方向看准，投资者还可以获得超额收益，看反则获得3%的最低收益。”徐春孝认为，外资行较中资行更具备在国际市场上进行衍生品交易的渠道和经验。

　　记者点评：

　　结构性产品的主要风险在于挂钩标的表现和条款的设计。如果产品为保本或保收益设计，则投资者可以优先考虑。而具体的挂钩标的一般包括汇率、利率、黄金、石油甚至天气等指数，这类产品一般是基于短期内对标的的走势判断，如果投资者的判断和该产品正好一致则可以尝试。

　　焦点三

　　非美货币或有作为

　　“近日，原先的一些企业客户非常关注外汇市场的波动，向我咨询外汇套期保值的策略。” 农行成都市锦城支行金钥匙理财中心理财师张海燕告诉记者。

　　确实，在市场对美国未来可能出现巨额财政赤字的担忧下，美元指数近期颓势明显，截至记者发稿时，美元指数报在77.62，创下了一年以来的新低。近日美元频创新低，而非美货币则应声而动，欧元兑美元则创下去年12月18日以来的新高1.4600，澳元也在9日创下去年9月1日以来兑美元的新高0.8668。而英国央行昨日晚间公布议息结果，宣布维持指标利率不变，英镑的走势也被全面提振。

　　“现在投资者关注的是美元是否会因此一蹶不振、开始打开贬值的通道？”中行外汇交易员刘伟表示。而对于后市美元的表现，多位分析师均表示至今仍趋势不明，投资者贸然入场或做套保均不足取。

　　但是，对于手中持有外币的普通投资者来说，外币理财产品或许是盘活外币、获得超额收益的方法之一。从普益财富得到的数据显示，上周美元理财产品数量骤减，但多以保证收益型的外汇债券和货币市场类产品为主，期限3个月的美元产品平均预期年收益率可以达到0.85%，6个月为1.20%。

　　记者点评：

　　频繁的短线外汇操作需要对基本面等多方消息保持敏感，且外汇市场的操作时间对投资者的交易精力要求较高。而银行理财产品则较适合希望通过外汇市场获得稳健收益的投资者，外币信贷类产品和挂钩汇率的某些结构性产品（前提是保本）风险较小，投资者可以优先考虑。

　　本次互动理财师：

　　光大银行杭州财富管理中心理财师     徐春孝

　　招商银行杭州零售银行部理财经理     李彦睿

　　农行成都市锦城支行金钥匙理财中心理财师 张海燕