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    A5版:基金·基金投资
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    仓位转降为升 基金增仓演绎“国庆行情”?
    修正预期 等待更明确政策信号和数据
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    仓位转降为升 基金增仓演绎“国庆行情”?
    2009年09月21日      来源:上海证券报      作者:⊙浙商证券
      漫画 唐志顺
      ⊙浙商证券

      

      根据浙商证券基金仓位监测模型,开放式基金的平均仓位上周出现止跌回升,由前一周的76.30%上升至77.27%,上升了0.97个百分点。即使剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体依然表现为主动增仓,而且增仓的幅度达到1.09个百分点,与此同时,主动加仓的基金在基金总数中的占比也回升至59.52%。在主要股指持续上涨之后,大部分基金放弃了此前连续三周的减仓操作,转而选择主动加仓。从最近几个月基金平均仓位与沪深300指数的走势对比来看,基金仓位的变化与沪深300指数的涨跌在大的方向上基本一致,但基金仓位的变化要落后于沪深300指数1至2周,从这个角度来看,如果沪深300指数近期能延续上涨的走势,则基金的仓位也将继续上升。

      按投资类型划分,上周股票型基金的平均仓位从81.48%上升至81.96%,股票型基金出现主动性增仓0.58个百分点,主动增仓的基金占比55.76%;混合型基金的平均仓位从69.69%上升至71.28%,同样在整体上也出现主动性增仓,增仓幅度为1.74个百分点,主动加仓的基金占比达64.34%。按晨星基金类型划分,股票型基金、积极配置型基金以及保守配置型基金的平均仓位分别为81.49%、67.74%和41.97%,股票型基金、积极配置型基金和保守配置型基金和分别主动性增仓0.63个百分点、2.48个百分点和0.46个百分点,积极配置型基金和保守配置型基金中主动增仓的基金占比分别达到68.49%和66.67%。

      从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看,有近六成的基金采取主动增仓,增仓幅度在0%~5%的基金占比达40.84%,同时有17.69%的基金增仓幅度在5%以上。与此相对应的是,上周加仓幅度在0%~5%的基金占比为31.97%。此外,有8.50%的基金减仓幅度达到5%以上。从数量上来看,小幅增仓的基金数量与小幅减仓的基金数量旗鼓相当,仅略占上风,说明基金之间的分歧还是较为明显,仍有相当数量的基金对股票市场后期的走势持较为谨慎的态度。

      从全部偏股型基金的仓位分布来看,高仓位基金(仓位在90%以上)数量较前一周有所回升,幅度为12.5%,此外,仓位在80%~90%的中高仓位基金数量也开始增加,幅度同为12.5%。与此同时,中等仓位基金(仓位在70%~80%)则较上周略微下降,而中低仓位基金(仓位在60%~70%)的数量以及仓位在60%以下的基金数量下降较多,下降比例达到25%左右。综合来看,仓位达到80%以上基金占全部偏股型基金的比例较上周有所回升。此外,我们还观测到,有12.93%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限,与前一周相比下降了1.70个百分点,与此同时,有2.04%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限,较前一周下降0.68个百分点。这说明虽然大部分基金选择了增仓操作,但依然有部分基金放弃了原先较为激进的仓位配置策略。