东华科技 两年高成长无忧 新项目潜力无限

　　截至二季度末，公司在手合同近20亿元，7、8月份又新签焦炉气制甲醇和风电项目总包合同，合同金额共计9.02亿元。正常情况下，现有项目的合同期都为1－2年，因此现有订单已可保证公司未来两年内的高速成长。

　　FMTP项目即甲醇制烯烃工业化项目在今年1月6日已经建成，该项目不仅能解决目前国内甲醇产能过剩的局面，也是国内煤基产品取代石油基产品的一个重大突破，项目一旦成功将引领公司迈入全新领域。

　　预计公司2009、2010和2011年每股收益为0.9元、1.02元和1.2元，给予短期增持，长期买入评级。（东海证券 毛伟 袁舰波）

    敦煌种业 增发改善盈利能力 六个月目标价16.4元

　　公司拟向前20名股东不超过十名的特定对象，非公开发行不超过5000万股，发行价格不低于10.95元/股。完成增发后，公司未来的食品业务得以扩张，母公司的盈利能力及稳定性得以加强。以最多5000万股的增发量计算，今明两年的每股收益将被摊薄21.2％。中长期来看，食品资产的增加会增厚每股净资产，总体ROE水平下降，但不会拖累每股盈利。

　　预计公司2009－2011年的每股收益分别为0.27元、0.71元和0.94元。对应的市盈率分别为53倍、20倍和16倍。给予公司2010年23倍PE的估值，维持6个月目标价16.4元，维持买入－A的评级。（安信证券 尤宏业）