一、市场震荡考验基金行业配置和择股能力

　　标准股票基金和普通股票基金9月份月度平均业绩超过指数基金，震荡行情给了主动投资的基金在业绩上超越指数的空间，行业配置和择股能力取代股票仓位成为基金取得良好业绩的最重要因素。

　　在单边上涨的行情中，受制于仓位限制，普通的股票方向基金很难追上指数基金的步伐。今年8月份以前的行情就是如此，整体指数基金平均收益高达91%，而普通的股票方向基金平均收益不到70%；当然在8月份的单边下跌行情中，仓位最重的指数基金跌幅也最大。而在震荡行情中，只有拥有卓越的行业配置和择股能力才能战胜指数，9月份的市场正可以考量基金在这方面的能力。

　　从总体上看，大成、易方达、融通、嘉实、泰达荷银、中海、国投瑞银、交银施罗德、汇添富等基金公司旗下基金表现较好。其中大成、交银施罗德、汇添富等基金公司今年以来在采掘、金属、房地产等行业重仓布局，蓝筹风格非常突出，赢得了上半年以来快速上涨的行情。但又在8月份的快速下跌中净值折损较大，而其9月份业绩表现迅速回升，可以判断他们已经进行了比较充分的调仓换股，踏准了市场节奏。

　　二、三季度基金业绩绩效

　　按照银河证券基金研究评价资讯系统的统计，不同类别基金2009年第三季度业绩分化严重。在纳入统计的347只股票方向基金中，表现最好的基金嘉实主题混合上涨10.47%，而表现最次的基金下跌17.72%。在各大类基金中，封闭式基金表现最好，仅下跌-0.65%。

　　具体为：（1）统计31只封闭式基金，平均业绩为-0.65%；（2）统计154只标准股票型基金平均业绩为-3.01%；（3）统计7只普通股票型基金，平均业绩为-2.46%；（4）统计15只标准指数型基金，平均业绩为-4.48％；（5）统计7只增强指数型基金，平均业绩为-4.46％；（6）统计72只偏股型基金，平均业绩为-2.59％；（7）统计48只灵活配置型基金，平均业绩为-2.57％；（8）统计13只股债平衡型基金，平均业绩为-2.85％；（9）统计57只普通债券型基金（一级），平均业绩为-0.32％；（10）统计49只普通债券型基金（二级），平均业绩为-0.60％。

　　三、推荐攻守兼备的封闭式基金

　　从业绩表现来看，在三季度的各大类基金中封闭式基金表现最好，平均仅下跌-0.65%。从历史业绩来看，封闭式基金整体业绩与同期开放式基金相当。由于其封闭运作的特点，份额规模固定，可以避免申购赎回冲击，股票仓位不会随着份额规模变化而被动上升或下降，基金经理从而可以忠实地执行自己的投资计划。另外，封闭式基金的高折价率为封闭式基金提供了一个很厚实的防守垫，且在交易费率上也较开放式基金的申购赎回费率便宜许多。（编辑姚炯）