利率政策对信贷规模影响不大

　　⊙记者 潘圣韬 钱潇隽 ○编辑 朱绍勇

　　10月23日，“2009招商证券论坛”在天津召开。招商证券首席经济学家丁安华在论坛上表示，国家利率政策对贷款增长是不敏感的，利率政策对信贷规模影响不大。

　　丁安华说，金融风暴之后，全球主要经济体的央行行动是一致的，这在人类历史上是第一次。各个央行都是统一行动，大幅减息，把各个国家以前的矛盾争议搁置下来了。但是危机过了以后，各个主要经济体的货币政策又开始出现分化。这个分化的背景就是要把那些争议、竞争博弈再提出来。金融体系又开始一个充满变局的时代，这对中国是一个很大的挑战。

　　丁安华认为，各国政策出现步调不一致的地方首先就是宽松的经济政策何时退出，退出的节奏就会影响全球金融体系的稳定。其中有两个我们可以关注的。第一个是利率政策，第二个是汇率。

　　这些变化对中国会产生什么影响呢？丁安华分析，第一，国家利率政策对贷款增长是不敏感的。不要想通过加息来控制贷款规模，或者不要想利用减息扩大信贷规模。在2008年底的减息之后今年没有再减了，中国利率政策对信贷规模的影响不大。

　　其次，中国的利率对人民币升值和汇率的压力影响很大，这是需要关注的，第二对房地产贷款的影响也很大。