尽管有月末股市剧烈波动的小插曲，但全球的基金在整个10月份仍在继续加码股市投资，同时降低现金比重。不过，美国等主要经济体复苏依然乏力、加上股价过去几个月的惊人涨幅，也让各大机构在继续加仓的同时留了个心眼。

　　美欧基金10月小幅增仓

　　来自汤森路透的最新调查显示，在刚刚过去的10月，由于大家对经济复苏的信心增强，美欧的基金经理人都在不同程度上提高了股票投资的比重。

　　在美国，受访的11家基金公司10月的平均股票持仓比例为64.5%，高于前一个月的63.8%和年初的60.6%。这次调查在10月16日至28日期间进行。

　　在英国，11位受访的基金经理10月份的股票配置比例升至61.9%，前一个月则为57.2%。之前两个月，英国的基金经理人一直在减持股票。

　　在欧洲大陆，基金经理人表现得更为谨慎，但各家公司在调查中表露出的信心却继续增强。受访的16家基金公司10月份平均股票持仓为46.9%，稍高于9月份的46.5%。受访的不少基金经理表示，他们对于股市反弹的信心越来越强，因为看起来经济出现二次衰退的风险越来越小。同时，持续的宽松货币政策也对投资有利。

　　乐观中仍带谨慎防守

　　值得一提的是，尽管总体的情绪仍较乐观，但在主要经济体增长依然乏力以及股市已累积较大涨幅的背景下，一些基金经理仍对后市略显谨慎。

　　体现在资产配置上，债券和现金的比重虽总体有所下降，但仍占相当大的分量。在美国，基金经理10月份的现金和债券比重大致与9月持平，10月份的债券资产配置比例为30.2%，略低于9月的30.3%，今年1月时的比重为32.7%；10月份现金比重为1.9%，稍高于9月的1.6%。

　　在欧元区，受访基金的平均债券持仓比例由9月的41.4%升至41.9%，但现金比例则由5.1%降至4.7%。而英国基金经理人10月份的债券配置比例则从9月的26.5%降低至22.1%，现金比重亦从4.5%升至5.4%。

　　不少看好后市的基金经理认为，当前经济仍在低速增长，同时流动性充足且暂时没有通胀压力，这些都是推动股市上涨的必备要素。但令人担心的因素也的确存在，比如股市自3月份以来过于强劲的上涨，以及失业率的持续恶化。

　　上周资金温和流出股市

　　投资人的风险意识在上周似乎达到了一个阶段高点。以美股为首的全球股市连续多日下跌，而盛行全球的美元套利交易则出现平仓迹象，大量资金撤离股票和商品等高收益资产。

　　来自美国投资公司协会的统计显示，上周面向机构投资人的美国货币市场基金资产增加了51亿美元。而iMoneynet的报道则显示，截至10月27日的一周里，美国货币市场基金资产总体增加32.2亿美元，至3.342万亿美元。而年内迄今，这类安全系数较高的基金累计出现超过4000亿美元的资金净流出。

　　专业基金研究机构EPFR的最新报告显示，在10月的最后一周，流入股市的资金明显减少，而不少资金开始投入更为安全的债券基金。

　　截至10月28日的一周时间里，EPFR跟踪的全球各类股票基金累计流出资金21亿美元，而不包括货币市场基金在内的固定收益基金则流入创纪录的66亿美元。

　　流入新兴市场股票基金的资金从之前两周平均的44亿美元下滑到22亿美元，美、日、欧股票基金则普遍出现资金流出。不过，金砖四国市场仍表现不俗，金砖四国股票基金上周累计流入2.25亿美元，只有俄罗斯例外。