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临近年底，金融市场的形势也更加错综复杂。尽管看多的声音仍占多数，但随着股市在上周连续大跌、美元持续反弹，加上更多经济体开启加息闸门，后市前景再度显得扑朔迷离。
无独有偶，上周有多位国际公认的投资专家和预测大师出面发声。从这些大师们的口中，投资人或多或少能够找到一些对于经济和市场未来发展的线索和提示。⊙本报记者 朱周良
鲁比尼 不改悲观但看好新兴市场
因为曾经成功预见本轮金融危机，纽约大学教授鲁比尼近年来声名大噪。上周，这位人称新末日博士的学者表示，美国经济自大萧条以来最糟糕的衰退似乎已经结束，但他对新兴市场前景更为看好。
“美国、欧元区和日本的复苏力度将比较疲弱，”鲁比尼上月29日说。他认为，美国的潜在增长水平应该在3%，而欧元区和日本则在2%。
上周公布的初步数据显示，今年第三季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长了3.5%，为连续4个季度下滑后的首次增长。
早在2006年7月，鲁比尼就对可能爆发的金融危机提出警告。在经历了70年来最大的年度跌幅后，美国标普500指数今年3月触及12年低点。
本月早些时候，鲁比尼曾针对股市的持续上涨表示，股市已经“涨得太多、太急、太快”。
对于时下的美元套利交易，鲁比尼也提出了强烈警告。他说，全球投资人正在借入美元，买入包括股票和商品在内的高收益资产，进而导致巨大的泡沫风险，这可能引发新一轮金融危机。
过去一年中，美元兑一篮子货币的汇价下跌了12%左右，美联储的量化宽松政策令美元持续承压。鲁比尼说，美元最终将走出底部，因为美联储会适时启动加息，并且收回包括购买国债在内的刺激措施。他说，这可能促使投资者竞相撤出利差交易。
“现在的风险在于，我们正在播下下一次金融危机的种子。资产价格泡沫的快速累积，与当前疲软的经济复苏基本面完全不相称。”鲁比尼警告说。
格罗斯 股票和商品价格已见顶
在彭博社上周发布的针对其全球用户的一份调查中，全世界的投资人共同评选出了他们心目中最具权威的市场预言家，鲁比尼的名字赫然在列，排在第三位。而在鲁比尼之前排在第二位的，则是太平洋资产管理公司的创始人、“债券天王”比尔·格罗斯，后者上周对股市和商品等高风险资产的快速上涨提出了“见顶”的警告。
“投资人必须意识到，如果资产价格是随着名义GDP的增长而上涨，即便考虑到当前非常规的超低利率，资产投资的回报率最多也不会超过4%到5%。”格罗斯上周撰文指出，“但眼下，风险资产价格已涨了六个月，就算还有美联储和财政部提供的政策支持，这样的上涨也很可能到顶了。”
格罗斯将现在发达国家的经济称作“纸资产”经济，他指出，这些经济体现在的经济驱动力不仅仅是股票市场，而是所有上涨速度超出经济基本面的各类资产价格。
“换句话说，当前的经济增长是基于杠杆率的重新上升和资产证券化的卷土重来，而大家也都开始相信，要创造财富，只需要通过资产价格升值，而不需要借助商品和服务生产。”格罗斯说。
美国的政策制定者们正处在上世纪日本曾经经历的困境中：一方面，决策者们不得不将利率保持在低位，以支持资产价格，为经济增长提供动能；但与此同时，当局却又对过剩流动性可能带来的负面影响忧心忡忡。
格罗斯预计，美国经济在今年下半年的增长有望接近4%，但他认为，要保持这么快的增长可能有难度。
“一旦库存重建和财政刺激的效果减弱，政府维持这种增长水平的能力将值得怀疑。”格罗斯说。
罗杰斯 美元要反弹股市油价要跌
“大嘴”罗杰斯上周也再度发话，尽管他的话常常有些“语不惊人死不休”，但也每每被证明言之有理。比如在2007年油价还在六、七十美元时，他就声称油价要涨到100美元，并引得嘘声一片。但几个月后，纽约油价果真在2008年初达到三位数，并在此后一路飙升至150美元附近。
上周，罗杰斯对美元下跌发表了看法。他在28日的一次电视采访中表示，美元跌得太久了，早就该出现反弹，尽管他并不认为这种反弹有较长持续性。由此，股票和商品价格可能还会下跌。
在罗杰斯看来，美元之所以会涨，是因为市场上一边倒地看空。当出现这种状况时，恰恰表明市场走势可能出现逆转。“美元早就该反弹了，且反弹可能持续一段时间，由此商品或是股票价格也可能下跌一阵子。”
上月初，罗杰斯就语言美元会有反弹，只是这种反弹不具有持续性。他认为，美国的印钞策略尽管能够刺激经济，但却会对美元和美债带来压力。
资料显示，随着美元上周连续上涨，投资人已经削减对美元将继续下跌的押注。彭博的统计显示，在10月20日，对冲基金和其他大型机构净做多欧元对美元的头寸降至36033手，一周前则达到43367手；而针对美元对日元的净多头则由一周前的33339手降至31185手。
罗杰斯一直是商品市场的坚定多头。他曾预见了始于1999年的商品大牛市。他上周表示，原材料价格可能还会跌一阵。涵盖了19种商品期货的路透/杰弗里斯CRB商品价格指数上周一度下跌近1%。去年该指数大跌35%，为有史以来最大年度跌幅。
长期看空美元的罗杰斯还表示，他在眼下肯定不会买入美国国债，并称“无法想像没完没了地借钱给美国政府花”。
今年迄今为止，美国基准的10年期国债收益率已累计涨了1.25个百分点左右，至3.5%附近。