近日央行发布公告，宣布电子商业汇票系统建成运行。这个消息似乎并没有得到太多的关注。相比之下，投资者更关心的是一年期央票发行量。但从长远看，电子商业汇票系统的建立，意味着一个统一的商业汇票市场初见雏形，对于整个金融市场而言，意义极为深远。

　　商业汇票的贴现和转贴现市场长期以来面临两大问题：一是缺乏一个透明的环境，所有的供求信息都是分散的。供求双方的匹配需要长时间的寻价和议价，交易成本非常高；二是商业汇票的贴现和转贴现需要实物交割，不仅需要很高的交易实物传递费用，还要面临伪造票据风险。

　　电子商业汇票系统的建立，首先通过电子化解决了一个手工验票的过程，把人工风险降低为了电子系统的风险，这会提高整个市场的流动性。其次，电子商业汇票的付款期限由现行的6个月延长到了1年，为企业提供了更宽期限的融资环境和更多的产品期限选择。我们认为，电子商业汇票系统建立的最大意义在于把原先非常分散的“纯场外市场”规整到了一个统一的平台上来，在报价和行情上有了一个透明的环境，这对于一个市场流动性的增强和规模的扩大是极为重要的一点。

　　我们相信，一旦电子商业汇票系统能够进一步的健全和完善，对于银行间市场的投资者而言，将会拥有更多的短期投资渠道以及更为丰富的利差层次。同时，这会改变一年期以内品种相对匮乏的现状，拓宽企业的融资渠道。有理由相信这个新的电子化产品会有一个长足的发展空间，值得所有的投资者关注。