在过去的16年中，中国的A股市场存在较为明显的“新年效应”，即每年的年初及第一季度，都会出现较好的市场表现。这一方面体现了股市一定的波动规律，另一方面，也是由众多客观的内在因素驱动所致。

　　第一，从资金面看，由于每年年初的银行信贷都是较为宽松的时期，因此也是市场上流动性较为充裕的时期。2009年，由于中央4万亿投资计划开始逐步落实，银行信贷创出天量，充裕的流动性推动了16年来最强的一次“新年行情”的诞生。虽然明年的贷款规模较今年将有一定的紧缩，但预计不会缩得太快，2010年一季度贷款有可能再度放量，将给市场再次注入活力。

　　第二，从政策面看，每年12月举行的中央经济工作会议，对以往的政策及实施效果进行总结，为下一年的经济发展布局，这些都为投资提供了重要的指导方向。就今年的情况来看，预计明年国家的重点经济任务仍以结构调整为主，即从外需转向内需，投资转向消费，国内经济的内在变革将带来新的投资机会。

　　第三，从基本面看，每年一季度上市公司披露的年报业绩无疑会影响市场的走势。据WIND统计，截至目前已有574家上市公司就2009年全年业绩进行了预告，“报喜”的公司达到360家，占到63％。上市公司盈利情况的好转，将对市场的进一步上涨起到良好的支撑作用。

　　时至年底，正是布局明年初资本市场的较好时机。从以上分析我们发现，明年的“新年行情”依旧可期。但是，经过过去一年的股市持续上涨，市场估值虽然仍处于相对合理的区间，但也已经积聚了一定的风险，值得投资者注意。由于新基金将有6个月的建仓期，投资较为灵活，是投资者迎接“新年行情”的较为适宜的选择。

　　将于本周末发行结束的华商动态阿尔法基金，是目前在发的唯一混合型基金，其股票投资上限为80％，强调并不断追求对市场风险的把握和控制。