单位：元
| 项目 | 2009年1-6月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 一、经营活动产生的现金流量： | ||||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 80,272,726.83 | 116,891,553.54 | 173,803,226.99 | 168,186,033.49 |
| 收到的税费返还 | 1,175,282.05 | 1,819,500.60 | 4,767,621.29 | 919,414.01 |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 69,283.96 | 248,412.95 | - | 26,667,523.37 |
| 现金流入小计 | 81,517,292.84 | 118,959,467.09 | 178,570,848.28 | 195,772,970.87 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 44,841,080.50 | 105,038,504.91 | 104,509,847.01 | 108,501,534.07 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 4,167,120.92 | 13,039,892.61 | 13,097,257.81 | 8,876,289.98 |
| 支付的各项税费 | 10,120,749.96 | 17,384,029.33 | 22,854,520.81 | 10,247,000.58 |
| 支付的其他与经营活动有关的现金 | 8,899,398.84 | 17,872,692.04 | 26,239,209.79 | 16,047,291.20 |
| 现金流出小计 | 68,028,350.22 | 153,335,118.89 | 166,700,835.42 | 143,672,115.83 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 13,488,942.62 | -34,375,651.80 | 11,870,012.86 | 52,100,855.04 |
| 二、投资活动产生的现金流量： | ||||
| 收回投资所收到的现金 | - | - | - | 200,000.00 |
| 取得投资收益所收到的现金 | - | - | - | - |
| 处置固定资产、无形资产和其他 长期资产而收回的现金净额 | - | - | - | - |
| 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 | - | - | - | - |
| 收到的其他与投资活动有关的现金 | - | - | - | - |
| 现金流入小计 | - | - | - | 200,000.00 |
| 购建固定资产、无形资产 和其他长期资产所支付的现金 | 17,642.12 | 40,250.00 | 2,662,820.80 | 1,254,204.39 |
| 投资所支付的现金 | - | - | - | - |
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 | 800,000.00 | - | - | - |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | - | - | - | - |
| 现金流出小计 | 817,642.12 | 40,250.00 | 2,662,820.80 | 1,254,204.39 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -817,642.12 | -40,250.00 | -2,662,820.80 | -1,054,204.39 |
| 三、筹资活动产生的现金流量： | ||||
| 吸收投资所收到的现金 | - | - | - | - |
| 借款所收到的现金 | 30,000,000.00 | 82,980,635.70 | 43,355,360.00 | 47,110,000.00 |
| 收到的其他与筹资活动有关的现金 | - | - | - | - |
| 现金流入小计 | 30,000,000.00 | 82,980,635.70 | 43,355,360.00 | 47,110,000.00 |
| 偿还债务所支付的现金 | 27,479,575.14 | 79,745,995.70 | 56,310,000.00 | 52,901,000.00 |
| 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 | 1,713,549.99 | 5,733,611.33 | 3,483,135.66 | 6,028,933.24 |
| 支付的其他与筹资活动有关的现金 | 5,719,456.43 | 1,601,953.09 | - | 824,286.24 |
| 现金流出小计 | 34,912,581.56 | 87,081,560.12 | 59,793,135.66 | 59,754,219.48 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -4,912,581.56 | -4,100,924.42 | -16,437,775.66 | -12,644,219.48 |
| 四、汇率变动对现金的影响额： | - | - | - | - |
| 五、现金及现金等价物净增加额： | 7,758,718.94 | -38,516,826.22 | -7,230,583.60 | 38,402,431.17 |
（二）非经常性损益情况
单位：元
| 项目 | 2009年1-6月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 非流动资产处置损益 | -34,588.46 | 29,041.88 | -125.00 | -26,784.96 |
| 越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免 | - | - | 3,095,430.34 | 2,610,647.57 |
| 计入当期损益的政府补助 | 1,500,000.00 | 1,200,000.00 | 200,000.00 | 500,000.00 |
| 各项营业外收支 | - | -36,297.00 | - | 17,841.97 |
| 所得税影响 | -219,811.73 | -178,911.73 | -14,990.63 | -36,829.28 |
| 少数股东损益影响 | - | - | - | - |
| 非经常性损益合计 | 1,245,599.81 | 1,013,833.15 | 3,280,314.71 | 3,064,875.30 |
| 扣除非经营性损益后的净利润 | 13,673,505.14 | 37,007,564.32 | 38,759,004.34 | 34,655,747.39 |
（三）最近三年及一期主要财务指标
| 财务指标 | 2009年1-6月 /2009年6月30日 | 2008年度 /2008年12月31日 | 2007年度 /2007年12月31日 | 2006年度 /2006年12月31日 | |
| 流动比率 | 3.20 | 3.02 | 2.51 | 2.53 | |
| 速动比率 | 2.57 | 2.40 | 1.88 | 1.83 | |
| 资产负债率（母公司） | 30.71% | 32.41% | 38.68% | 47.73% | |
| 应收账款周转率（次） | 0.52 | 1.37 | 1.84 | 1.68 | |
| 存货周转率（次） | 0.63 | 1.35 | 1.46 | 1.31 | |
| 每股经营活动现金净流量（元/股） | 0.12 | -0.38 | 0.13 | 0.58 | |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.09 | -0.43 | -0.08 | 0.43 | |
| 每股净资产（元/股） | 2.42 | 2.25 | 1.83 | 1.36 | |
| 每股收益 | 基本（元/股） | 0.17 | 0.42 | 0.47 | 0.42 |
| 稀释（元/股） | 0.17 | 0.42 | 0.47 | 0.42 | |
| 净资产收益率 | 全面摊薄 | 6.86% | 18.76% | 25.54% | 30.78% |
| 加权平均 | 7.10% | 20.71% | 29.28% | 36.50% | |
| 无形资产（扣除土地使用权和采矿权等后）占净资产的比例（%） | - | - | - | - | |
（四）管理层讨论与分析
公司管理层认为，报告期内公司的财务状况良好，财务结构、各项财务指标等均处于正常水平，符合所从事业务的发展阶段和行业特点。公司主营业务突出，能够可持续发展，营业收入稳步增长，市场开拓能力逐步增强，显示出良好的盈利能力和持续发展能力。
1、财务状况分析
报告期内，公司资产规模增长较快，资产结构稳定。随着公司经营规模的扩大，总资产呈稳步增长趋势，2007年底较2006年底增长14.48%、2008年底较2007年底增长11.68%、2009年6月底较2008年底增长4.73%。截至2009年6月30日，公司资产总额31,398.20万元，其中：其中：流动资产30,834.07万元，占总资产的比重为98.20%；非流动资产564.13万元，占总资产的比重为1.80%。公司资产以流动资产为主，非流动资产比重较小，该资产结构是与公司目前的经营方式和发展阶段相适应的。随着公司经营规模的扩大和业务的发展，公司的流动资产和固定资产将相应增加，资产总规模将逐步扩大。
公司资产质量良好，资产负债率处于合理水平，且呈逐年下降趋势。公司资产流动性较高，偿债能力较强，能够保证公司生产经营的正常、持续运转，具有较强的抗风险能力。公司制定了符合自身实际状况的会计政策，未来不会因为资产突发减值而导致财务风险。
2、盈利能力分析
（1）营业收入及利润的主要来源
2006年~2009年1-6月，专网通讯技术解决方案业务收入是公司营业收入的主要来源，占同期营业收入的比例分别为95.08%、93.91%、95.06%、99.06%，数字视频业务和其他业务占公司营业收入总额的比例较小。
公司的利润主要来源于主营业务，2006年~2009年1-6月，专网通讯技术解决方案业务毛利占毛利总额的比例分别为97.68%、91.62%、97.13%、99.88%，为公司利润的主要来源。
为进一步提高专网通讯技术解决方案业务的市场份额，公司将不断加大投入，致力于做大做强专网通讯技术解决方案业务。
（2）主营业务增长因素分析
公司是专业从事能源交通领域通讯技术解决方案业务的服务商，成立十年来，不断将通信信息最新技术成果引入能源交通等专网领域，并与专网的具体应用相结合，自主研发和设计满足专网特定需求的专用通讯产品和系统，逐步成为国内能源交通领域最大的通讯技术解决方案服务商，是专网通信行业通讯技术解决方案的领导者。
2006年以来，公司业务领域不断拓宽，营业收入和利润保持稳步增长，2006年营业收入较2005年增长23.39%，净利润较2005年增长143.53%；2007年营业收入较2006年增长12.69%，净利润较2006年增长11.45%，主要得益于：
①公司技术吸收转化能力逐步提高，形成较强的技术研发优势，提供满足客户特定需求的综合通信信息解决方案的核心竞争力不断增强。公司致力于将通信信息最新技术成果引入能源交通等专网领域，通过与专网用户保持长期密切合作，不断强化研发目标性，提高技术产业化率，逐步成为国内能源交通领域最大的通讯技术解决方案服务商。
②近年来，国家对能源、交通等领域的专网建设投资力度不断加大，为公司提供了良好的发展机遇，市场规模不断扩大。根据“十一五”发展规划，国家对电力、煤炭、轨道交通、城市智能交通等行业依然将保持较大的投资规模，专网通信技术服务行业面临更加广阔的市场前景。
③前期业务拓展和技术储备的效果初步呈现，服务领域由电力行业拓展到城市智能交通、轨道交通、能源等行业，新产品规模投入应用，服务范围覆盖全国20多个省、市、自治区，逐步实现跨地区、多行业的良性发展。
④行业准入门槛逐步提高，传统通信设备制造商已不能满足专网用户专业化、精细化的需求，行业竞争主体向综合服务商转变，公司作为国内较早进入专网行业的服务商之一，积累了丰富的项目经验和客户资源，树立了良好的品牌形象，用户认可度进一步加强。
2008年下半年，根据国家奥运会期间供电保障的要求及受全球金融危机的影响，公司部分项目工程进度延缓，生产、发货、安装、调试、运行、验收等相关环节出现滞后，工期的延长使得营业收入无法正常确认，导致2008年营业收入较2007年减少1,397.00万元，下降7.99%。2009年1-6月，随着奥运会因素的消除及全球金融危机影响的逐步减弱，公司各项目实施进展趋于正常，同时受益于国家加强宏观调控、加大投资力度、加强基础设施建设、拉动内需的“一揽子”经济刺激计划，公司的生产经营恢复正常，实现营业收入7,499.23万元，较2008年同期增加98.05万元，增长1.32%。
（3）影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素
①国家对能源交通等行业的宏观调控政策
公司专网通讯技术解决方案主要应用于电力、煤炭、石油、城市智能交通、轨道交通等能源交通行业。目前，上述行业均是我国重点扶持、优先发展的行业，将继续保持高速增长的发展态势。如果国家减缓对能源交通等行业的投资力度，将对公司业务发展造成不利影响。
②公司市场拓展能力
公司经过多年自主创新和市场拓展，目前已在国内专网通信技术服务市场，尤其是电力专网市场取得较高的市场占有率。在在位优势非常明显的专网通信技术服务市场，只有不断进行市场开拓，提供科学的解决方案，依靠完善的售后服务体系，才能在日趋激烈的市场竞争中保持充分的竞争优势。公司在市场拓展方面的综合能力是保证盈利持续稳定增长的重要因素。
③公司成本费用控制能力
随着专网通信技术服务市场的快速发展，行业竞争将逐步加剧。为保证公司市场地位和占有率，不断提高公司竞争优势，公司必须加大对成本和费用的控制力度，实施精细化管理，为客户提供高品质、低成本的产品和服务，保证公司盈利持续稳定增长。
（4）盈利能力趋势分析
报告期内，公司毛利率稳定，并保持在较高水平。未来，公司将充分利用国内专网通信行业快速发展的时机，通过研发创新、供应链和价值链的整合，加大市场开拓力度，提高服务质量，提升综合竞争力，进一步巩固在国内专网通信技术服务行业的领先地位；同时，逐步完善绩效评价与激励约束机制，增强对公司高管人员和员工考核的科学性、标准性，明晰部门职能和工作程序，提高公司运作效率，保持公司健康、良好的运营局面，推动公司盈利能力的不断提升。
募集资金投资项目完成后，公司经营规模将进一步扩大，营业收入继续保持稳定增长趋势，营销网络更加广泛，服务水平进一步提高，规模效应将逐步显现并发挥积极成效，公司盈利能力将得到进一步增强。
3、现金流量分析
报告期内，经营活动现金流入是公司现金流入的主要来源，公司主营业务获取现金的能力较强，能够通过正常的经营活动产生足够的现金流量以偿还债务，公司盈利质量较高，银行资信良好。
（五）股利分配政策和实际分配情况
1、近三年股利分配政策和发行后股利分配政策
本公司股利分配遵循同股同利原则，按各股东所持股份数额分配股利，在每个会计年度结束后的6个月内，由公司董事会根据当年的经营业绩和未来的经营发展计划提出股利分配方案，经股东大会批准后实施。股东大会通过有关派现、送股或资本公积转增股本提案的，公司应在股东大会结束后2个月内实施具体方案。公司本次发行后的股利分配一般政策与发行前将保持一致。
2、近三年股利分配情况
为扩大生产经营需要，最近三年，公司未实施股利分配。
3、发行前滚存利润的安排
根据发行人的股东大会决议，本次发行前滚存的未分配利润在公司股票公开发行后由公司发行后新老股东共享。
（六）发行人控股子公司的基本情况
报告期内，本公司拥有全资子公司一家，无其他控股子公司，情况如下：
公司名称：深圳市德威普软件技术有限公司
住 所：深圳市南山区玉泉路毅哲大厦1406室
法定代表人：徐慧玲
注册资本：100万元
实收资本：100万元
公司类型：有限责任公司
注 册 号：440301103029825
成立时间：2004年8月25日
经营范围：软件与信息技术的开发、信息咨询（不含法律、行政法规、国务院决定禁止及规定需审批的项目）；软件产品的销售及国内贸易（不含专营、专控、专卖商品；不含外商投资企业产业指导目录中限制或禁止外商投资的项目）
主营业务：通讯软件产品的研发、生产和销售。
经深圳鹏城审计，截至2009年6月30日，德威普软件总资产为1,061.61万元，净资产为605.60万元，2009年1-6月实现净利润531.77万元。
第四节 募集资金运用
一、本次募集资金投资项目的具体安排和计划
根据发行人的股东大会决议，公司全体股东一致同意本次发行募集资金投资于以下四个项目：
单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 投资总额 | 募集资金使用计划 | 建设期（年） | 项目核准情况 | |
| 第1年 | 第2年 | |||||
| 1 | 基于WiMAX技术的无线通信 专网解决方案开发项目 | 6,870.00 | 5,531.00 | 1,339.00 | 1 | 东发改[2008]58号 |
| 2 | 工业多媒体统一通信解决方案开发项目 | 5,710.00 | 4,696.00 | 1,014.00 | 1 | 东发改[2008]59号 |
| 3 | 研发中心项目 | 5,966.35 | 4,834.52 | 1,131.83 | 1 | 东发改[2008]60号 |
| 4 | 扩建营销服务网络平台项目 | 4,072.39 | 3,342.82 | 729.57 | 1 | 深发改[2008]334号 |
| 合计 | 22,618.74 | 18,404.34 | 4,214.40 | |||
本次募集资金的实际投入时间将按募集资金到位时间和项目进展情况作相应调整。项目总投资与公司本次发行实际募集资金相比，如本次募集资金超过项目总投资，超过部分用于补充公司流动资金；如本次募集资金不能满足投资项目的需要，资金缺口由公司自筹解决。
二、项目发展前景分析
（一）基于WiMAX技术的无线通信专网解决方案开发项目
本项目致力于将WiMAX技术引入专网通信行业，开发出适用于电力、煤炭、石油、交通等行业用户的无线通信专网解决方案，有利于公司继续保持技术领先优势，以掌握市场先机，适应市场需求的变化。
项目总投资为6,870万元，其中生产开发办公场所购置费为1,276万元，仪器设备购置费为2,266万元，软件、开发工具购置费为570万元，其他费用为1,156万元，预备费为263万元，铺底流动资金为1,339万元。项目达产后，每年可实现销售收入11,619万元，净利润2,787万元，总投资利润率为40.57%，财务内部收益率为25.75%，总投资回收期为4.68年。
（二）工业多媒体统一通信解决方案开发项目
本项目拟凭借公司多年积累的对调度通信解决方案、RPR工业数据解决方案和工业多媒体监控解决方案的经验，利用国际先进的统一通信技术，开发满足电力行业更高需求的解决方案。
项目总投资为5,710万元，其中生产开发办公场所购置费为1,012万元，仪器设备购置费为1,565万元，软件、开发工具购置费为825万元，其他费用为1,070万元，预备费为224万元，铺底流动资金为1,014万元。项目达产后，每年可实现销售收入8,640万元，净利润1,768万元，总投资利润率为30.97%，财务内部收益率为19.63%，总投资回收期为5.15年。
（三）研发中心项目
本项目拟利用公司已有的研发基础、技术优势和经验，扩建研发中心，构建一个完整、先进的研发体系和环境，建成具有较强研发能力，高水平、高起点的能将科研成果迅速产业化的科研开发机构。项目总投资为5,966.35万元，其中开发办公场所购置费为1,243万元，仪器设备购置费为2,689.3万元，其他费用为672万元，预备费为230.22万元，流动资金为1,131.83万元。
本项目建成后，将使公司的研发实力得以迅速提升，加快核心技术的开发进程，形成可持续的技术创新能力，强化和完善公司现有的研发、生产和销售的产业链条，增强公司的核心竞争力。
（四）扩建营销服务网络平台项目
本项目拟利用公司目前的在位优势，面对巨大的专网通信市场需求，通过扩建和新设营销服务中心，增添设备，新增人员，并对营销服务网络进行信息系统设施建设，在原有营销服务网络基础上扩建全国统一的营销服务体系。项目总投资为4,072.39万元，其中办公场所购置费为1,952万元，办公设备购置费为139.6万元，交通工具购置费为180万元，信息平台设备为478.4万元，其他费用为433.64万元，预备费为159.18万元，铺底流动资金为729.57万元。
项目建成后，首先通过新增营销服务中心，扩大公司产品覆盖面，基本覆盖华东、华北、华中、东北、西南地区，使公司的销售和利润都实现快速的增长；其次，将补充各营销服务中心人员，同时加强对营销服务人员专业素养和服务意识的培养，提升营销服务队伍整体素质，充分利用现有客户资源进行深度开发，进一步挖掘市场潜力，开发潜在客户，提升销售业绩；最后，通过信息系统等相应配套设施建设，加强对营销人员日常工作管理，实现对市场的动态管理，建立与客户交流沟通的网络平台，完善客户服务体系，稳定公司的营销服务队伍。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
除重大事项提示外，本公司提请投资者注意下列风险：
（一）原材料供应风险
2006年度、2007年度、2008年度及2009年1-6月，公司向前五名供应商采购的金额合计分别为5,086.64万元、7,853.32万元、4,240.60万元及2,197.44万元，占公司当期全部采购金额的比例分别为49.59%、60.07%、35.35%及44.70%。公司原材料供应集中度较高，在一定程度上依赖主要的供应商。虽然公司通过批量采购以及向专业进出口公司集中采购，能够有效减少采购环节、降低采购成本，但是如果公司的某一重要供应商经营状况发生改变，或者信用以及价格政策出现重大调整，将对公司盈利水平产生一定影响。
（二）税收政策风险
1、税收优惠政策
（1）企业所得税收优惠
根据《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》，公司作为生产性外商投资企业，享受企业所得税“两免三减半”的优惠政策。根据深府[1988]232号《深圳市人民政府关于深圳特区企业税收政策的若干问题的规定》，公司作为深圳市科技和信息局（原深圳市科学技术局）认定的高新技术企业，享受“期满后延长三年减半”的优惠政策，2007年度为本公司享受延长三年减半优惠政策的最后一个年度。
根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》，居民企业所得税的税率为25%，国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。2008年12月16日，公司取得深圳市科技和信息局、深圳市财政局、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合核发的高新技术企业证书，证书编号：GR200844200063，有效期三年。因此，本公司自2008年起按15%缴纳企业所得税。
根据国务院国发【2007】39号《关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》，自2008年1月1日起，原享受低税率优惠政策的企业，在新税法施行后5年内逐步过渡到法定税率。其中：享受企业所得税15%税率的企业，2008年按18%税率执行，2009年按20%税率执行，2010年按22%税率执行，2011年按24%税率执行，2012年按25%税率执行。公司全资子公司德威普软件原享受15%的企业所得税率，因此，其2009年1-6月实际执行企业所得税率为20%。
（2）增值税税收优惠
本公司2004年1月7日经深圳市信息化办公室认定为软件企业，证书编号：深R-2004-0011。根据财政部、国家税务总局、海关总署财税[2000]25号《关于鼓励软件产业和集成电路产业发展有关税收政策问题的通知》的规定，自2000年6月24日起至2010年底以前，对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。公司自2004年1月起享受上述增值税即征即退的优惠政策。
2009年5月31日，德威普软件取得深圳市科技和信息局核发的深DGY-2009-0660“德威普光模块控制管理软件V2.0”《软件产品登记证书》、深DGY-2009-0661“德威普多媒体监控管理软件V2.0”《软件产品登记证书》，有效期五年，德威普软件自2009年6月起享受上述增值税即征即退的优惠政策。
2、税收追缴风险
上述深圳市人民政府深府[1988]232号文属深圳经济特区规章，公司2005年~2007年享受“延长三年减半征收企业所得税”的优惠政策系深圳市政府特有的税收优惠政策，在国家税法政策中无确实依据，存在被追缴的可能。2005年~2007年，公司可能被追缴的税收优惠金额分别为93.82万元、261.06万元、309.54万元，合计664.42万元，占2009年6月30日公司净资产的比例为3.05%，对公司的经营状况影响不大。
公司控股股东香港键桥承诺，如今后公司因上述税收优惠被税务机关撤销而产生额外税项和费用时，将及时、无条件、全额承担公司补缴的税款以及因此所产生的所有相关费用。
3、税收政策变化风险
假如2006~2007年企业所得税率按照15%计算，2008年及2009年1-6月按照25%计算，报告期内，公司享受税收优惠政策对利润的影响情况如下：
单位：万元
| 项目 | 2009年1-6月 | 2008年度 | 2007年度 | 2006年度 |
| 软件产品销售增值税返还 | 117.53 | 181.95 | 456.77 | 91.94 |
| 所得税优惠 | 180.92 | 361.20 | 309.54 | 261.06 |
| 税收优惠金额小计 | 298.45 | 543.15 | 766.31 | 353.00 |
| 同期利润总额 | 1,720.12 | 4,343.44 | 4,517.28 | 4,025.98 |
| 税收优惠金额占同期利润总额比例 | 17.35% | 12.51% | 16.96% | 8.77% |
税收优惠对公司近几年快速发展起到了积极的作用，公司的经营业绩对税收优惠具有一定的依赖性。上述税收优惠期结束后，如没有新的优惠政策，将对公司经营业绩产生一定影响。
（三）公司快速发展引发的管理风险
本次公开发行股票后，公司资产规模、人员规模、管理机构都将迅速扩大，组织架构和管理体系趋于复杂。公司能否顺应上市后的发展，及时调整、完善组织结构和管理体系，公司管理层能否快速转型，将是公司所面临的新的管理课题。若公司在高速发展过程中，不能妥善、有效地解决高速发展带来的管理风险，将对公司生产经营造成不利影响。
（四）技术风险
1、技术市场化、产业化的风险
公司在迅速发展的同时，高度重视技术创新，通过研发新技术、新产品保持竞争优势，将技术优势转化为业务优势，通过市场运作产生经济效益，实现股东投资回报最大化。如果公司的技术研发成果不能适应市场环境的变化，则不能将研发成果转化为实际生产力，导致公司在技术市场化和产业化方面存在风险。
2、核心技术人员流失风险
本公司作为专业从事专网通讯技术解决方案业务的服务商，始终以技术研发和创新作为公司赖以生存、发展的基础和关键，核心技术人员是本公司核心竞争力之所在，稳定的核心技术人才队伍对公司的生存和发展十分重要。如果核心技术人员流失，则将会对本公司的生产经营造成一定影响。
公司已建立起较为完善的薪资管理制度和绩效考核机制，并将选择适当时机推出合理有效的股权激励计划，使员工利益和公司利益趋于一致，提高公司的凝聚力，保持核心技术人员队伍的稳定。
（五）募集资金投资项目风险
本次募集资金投资项目实施后，公司专网通讯技术解决方案的类别将更加层次化、多样化，如果市场开拓滞后，募集资金投资项目预期盈利情况将受到一定影响。虽然本次募集资金投资项目经过了本公司董事会的充分讨论和审慎分析，并经过专业机构和行业专家的严密论证，但是专网通信行业是一个受国家宏观经济调控因素影响较大的行业，不排除由于市场大环境发生变化以及项目实施过程中的一些不可抗力因素，影响到募投项目预期收益的实现，从而造成投资风险的可能。
（六）净资产收益率下降风险
本次募集资金到位后，本公司的净资产规模较发行前将出现大幅增长，而募集资金投资项目需要一定的建设周期，在建成达产后才能达到预计的收益水平。预计本次发行后，公司的净资产收益率将出现较大幅度的下降。因此，公司存在短期内因净资产增长较快而导致净资产收益率下降的风险。
二、重要合同
截至本招股意向书摘要签署之日，公司正在执行的重要合同包括借款合同、购销合同、商品房买卖合同、房屋租赁合同以及主承销及保荐协议等。
三、重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书摘要签署之日，未发生对发行人财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
| 当事人 | 名称 | 住所 | 联系电话 | 传真 | 经办人或联系人 |
| 发行人 | 深圳键桥通讯技术股份有限公司 | 深圳市南山区深南路高新技术工业村R3A-6层 | （0755）26551650 | （0755）26635033 | 夏明荣 |
| 保荐人（主承销商） | 东吴证券有限责任公司 | 苏州工业园区翠园路181号 | （0755）25310110 | （0755）25310095 | 汤迎旭、余焕 、曾亮 |
| 律师事务所 | 北京市中伦律师事务所 | 北京市朝阳区建国门外大街甲6号SK大厦36层 | （0755）33256666 | （0755）33206888 | 许志刚、邹晓冬 |
| 会计师事务所 | 深圳市鹏城会计师事务所有限公司 | 深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A701-A712 | （0755）82253196 | （0755）82237549 | 张克理、杨春盛 |
| 股票登记机构 | 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 | 广东省深圳市深南中路 1093号中信大厦18楼 | （0755）25938000 | （0755）25988122 | |
| 收款银行 | 中国建设银行苏州分行营业部 | ||||
| 拟上市的证券交易所 | 深圳证券交易所 | 广东省深圳市深南东路 5045号 | （0755）82083333 | （0755）82083190 |
二、发行时间安排
| 事项 | 日期 |
| 询价推介时间 | 2009年11月20日—2009年11月24日 |
| 定价公告刊登日期 | 2009年11月26日 |
| 申购日期和缴款日期 | 2009年11月27日 |
| 股票上市日期 | 发行后尽快安排上市 |
第七节 备查文件
1、招股意向书全文和备查文件可到发行人及保荐人（主承销商）的法定住所查阅。查阅时间：工作日上午9：00至12：00，下午13：30至17：30。
2、招股意向书全文可通过深圳证券交易所指定网站（www.cninfo.com.cn）查阅。
深圳键桥通讯技术股份有限公司
2009 年9月29日