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    A8版:基金·投资者教育
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    战胜市场 or 战胜自我
    2009年11月23日      来源:上海证券报      作者:⊙兴业全球基金 李小天
      ⊙兴业全球基金 李小天

      

      对于投资者而言,“战胜市场”这四个字一定不会陌生,它意味着“赢”,意味着超越市场中的大多数参与者获取更高额的回报,也因而成为许多投资者趋之若鹜的目标。

      不过,战胜市场也并不容易,往往需要付出更多代价。就连被誉为“全球投资之父”的约翰·邓普顿爵士也曾表示:“战胜市场是个非常有野心的目标,追求它的时候我们要小心为上。”这正是因为,追求高收益的过程往往伴随着高风险,需要投资者了解自己对收益的预期和风险承受能力而慎下决定。

      在投资中,谁都想实现收益的最大化,但这并非绝对,而是相对的。好的投资,正需要在“市场”和“自我”之间寻求良好的平衡。正如巴菲特的所说过的——不要用属于你,并且你也需要的钱去赚那些不属于你,你也不需要的钱。用本属于自己的钱去赚一些并不很需要的钱,即用最重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西,简直是不可理喻的。不管成功比例有多高。

      太平洋投资管理公司的创办者和投资总监比尔·格罗斯也曾经用自己的情绪来衡量投资风险,他说:“如果因为担心自己的投资而不能安然入睡,就说明你持有的筹码太多了,或者你承付的风险太大了。如果你能在夜里安然入睡,而且第二天清晨醒来时丝毫不担心当天的市场如何开盘,那就说明你持有的头寸是适当的。”

      实际上,不能理性地看待市场,清楚地了解自己,盲目追求“战胜市场”,最终也往往欲速而不达。冒着超出自己承受能力的风险,更容易在投资中失去良好的心态而导致投资失利,乃至形成恶性循环。

      简而言之,做自己能够承担的投资,赚自己能赚的钱,就像做自己能够胜任的工作,力所能及,安心愉快。而长期坚持正确的投资理念,了解并战胜自己对市场的贪婪与恐惧,也往往能够在长跑中获胜。