上周五，美股惯性低开后震荡整理并连续第3天下调，三大股指分别下挫0.14％、0.32％、0.50％。受此影响，道指的周涨幅缩减到0.46％，可标普却由涨转跌或小幅下调0.19％，而纳指的周跌幅则扩大到1.01％。

　　放眼全球，近期的回升态势也被跌多涨少的局面所取代：英、法、德、意、西依次下调约0.8％、2.0％、0.4％、3.3％、1.2％，日、澳的周跌幅为2.8％、0.3％，而加、韩的周升幅则在1.6％、3.1％上下，新兴市场如俄、巴、印也分别涨1.8％、1.5％、1.0％左右。我国台湾、香港市场上周也是涨跌各异，前者仅微涨0.2％，后者小跌0.4％。进一步观察还可发现，周边股市上周不仅大多以阴线报收，而且都带有较长的上影线，显示市场又一次出现了上攻遇阻迹象。

　　与股市不同，期市上周并未因美元指数的弹升而改变整体上扬格局。以美国期市为例，粮棉类品种表现仍然十分强劲有力，棉花、玉米、黄豆、小麦的周涨幅高达4.0％、4.2％、5.8％、7.4％，可它们却无一再创年内新高；虽说CRB指数、美精铜连、白银等都可圈可点，黄金更是再创历史新高且连涨6天（周涨2.8％），但对经济发展非常敏感的原油近四周却没有再创新高，周线也是极有规律的阴阳交替出现（皆有较长的上影），而美元指数则在创新低之际形成了阳抱阴的周线组合，表明持续了大约三十周（自四月底）的下调很可能已经或即将结束，期市局面随之也将发生改变。

　　仅就美股而言，以下几点值得留意：一是三大股指上周五虽收成颇具止跌之意的星线，但股指却连续下调3天并跌破了5日均线，此前半个多月的上行局面由此也就告一段落，换言之，短线走势已经趋弱，技术弹升可能会受制于拐头下移的5日均线；二是尽管市场再创年内新高，可三大股指不但无力触及近期的高点连线（本周约在10600点、1170点、2220点上下），反而在该线下方不远处遇阻下调，既表明目前不具备加速上扬的条件，也预示股指后市很可能将会回探低点连线（下调3.5％左右）的支撑力度；三是以股指的波幅来看，纳指上周的高低点落差虽已明显加大，但道指、标普的波幅却连续三周不断缩短，本周扩大到270点、34点或以上的可能相当大，其中由开盘到低点的幅度或许还会达到或超过这一数值的四成，也就是说，近日的震荡幅度极可能会有所加剧，周线形态也显示近日股指进一步回落的可能依然偏大些。此外，三大股指的5周均线与CDP所显示的最低点分列在10050点、1065点、2110点上下，这势必会抑制本周股指的下调速度，因此，美股近日的涨跌依然较为有限，对全球股市产生的冲击也就不会太大。

　　两市上周顺势跳空高开后仍保持频创新高的上攻姿态，深综指还率先创年内新高，沪深大盘周涨幅也高达3.79％、3.25％，强势风采可见一斑。但“易守难攻”局面极可能在短期内还难以打破，因为：1、尽管周一的缺口保存完好，除上证综指外的主要股指的缺口还反映在周线图上，但两市上周一大涨后并未继续大幅上扬，而是在随后四天连收星型线，这既显示出近期脉冲式上行特征，也说明市场采取了步步为营的推进方式且近日再次进入蓄势状态，这种日线组合增添了市场的不确定性；2、上周成交额大幅增加27％以上，日均成交高达近3294亿元，虽说这是市场参与热情非常高涨的一个明证，但也说明多空之间的分歧仍在不断加剧，加之本周又是九月初低点后的第13周（周二为第55天），两市近日反复的可能或许会进一步加大。

　　总体看来，以美股为首的周边股市出现滑落的可能相对偏大，期市走向也在很大程度上取决于美元能否走强，而两市短线则处于上比下难或逆水行舟的境地，尽管5周均线或3164点和13060点一线很可能将构成强有力的支撑。