汽车行业估值仍处于偏低水平，给予“优于大势”评级，但更看好乘用车子行业的投资机会。给予江淮汽车、一汽轿车、华域汽车、江铃汽车、宇通客车等“推荐”投资评级。（东北证券）

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 2010年汽车行业将百花齐放，预计子行业景气均将处于上升或高位维持状态，多元化组合投资将是较佳选择。唯一遗憾的是，由于2009年的高景气，行业估值相对市场的折扣正在消失，这使得2010年选择汽车股投资获得超额收益难度相对2009年大幅增加。（华泰联合证券）

12月份调研显示乐观程度提高	重视价值投资 关注政策导向
对于12月份的销量，所有的受访人士均认为销量会继续上升，对12月需求的预期指数为100%，出现比较强的乐观走势；受访车厂对明年轿车全行业增速预期已经看到20%，而我们调研的微车厂商预期明年微车销量增速在30%以上；本次调研中对库存和价格的调研结果仍然比较乐观，目前车厂库存仍然不高，价格保持比较稳定态势。几乎所有车厂均认为明年产能投放压力不大，并不担心产能投放问题。	自2000年至2009年，九年间中国汽车产量的复合增长率约为22.60%，中国正处于汽车快速进入家庭时期，未来5-10年年复合增长率有望继续维持20%左右。国家刺激汽车消费的产业政策在2010年不变的可能性很大，并有望对新能源、汽车以旧换新、财政补贴等政策进一步加强。另外，考虑到2009年第一季度低基数情况，至少中国车市明年上半年走势没有问题，下半年还不好判断，我们将动态调整投资策略。      车厂对于明年购置税优惠的结构调整方案没有统一的看法，但部分消费者赶在今年年底之前进行购车现象得到了大多数受访人士的认同。（莫尼塔）
政策延续 持续增长	启动内需 汽车护航
经济回暖、优惠政策将延续、我国较低的人均汽车保有量、人均可支配收入增长和城市化率提高，这些因素将有力促进我国汽车产业的持续发展。我们认为2010年乘用车增幅在12%以上，商用车逐步回暖，前低后高，2010年增幅在8%左右。2010年行业新增产能有限，随着产销规模扩大，虽然原材料价格会有小幅上涨，行业毛利率仍有小幅上涨空间，盈利增长确定。	从全球经济再平衡和中国经济增长模式的结构性调整角度考虑，维持中国汽车市场特别是乘用车市场的繁荣具有极其重要的现实意义。因此，始自2009年的汽车消费刺激政策很难掉头，中国汽车市场正在迎来以普及需求为基本特征的高速增长阶段，2010年和2011年中国乘用车市场仍将有不低于15%的复合增长率。      估值看，行业周期性明显，因而其估值弹性较大。但2009年是汽车股最佳的配置时机，2010年稍显谨慎。具体到细分板块，乘用车板块估值弹性最大，商用车板块继续回暖，盈利增长确定，零部件板块盈利增长滞后于整车板块。（国元证券）