宏源证券上周末在京召开2010年投资策略会，预期明年经济将形成增速较快、通胀较低的平稳运行局面，流动性结构性充裕是A股市场主基调，沪指以3500点为中枢在2800点到4350点间运行是大概率事件，在超预期事件刺激下，则可能冲击4500点甚至更高。

　　宏源证券认为，2010年内需强劲与外需回暖将支持经济持续复苏，宏观经济将启动新一轮增长周期，预计全年GDP增长9.2%左右，CPI全年涨幅约为3.0%，PPI涨幅4.0%左右。货币政策方面，从“繁荣宽松”到“适度宽松”的动态微调将在某一特定阶段影响市场流动性，但海外热钱涌入和第三次居民储蓄搬家将成为流动性接力棒。

　　基于此，宏源证券判断，流动性的结构性充裕是2010年A股市场的主基调，这将推动A股，特别在上半年，产生结构化泡沫行情。

　　“A股市场2010年估值中枢是20倍，全年业绩增速在15%到30%。预计3500点是上证综指的运行中枢，2800点到4350点是大概率运行区间；在业绩或流动性超预期或者类似股指期货等重大事件刺激之下，市场可能冲击4500点甚至更高空间。”

　　宏源证券报告表示，明年市场很可能表现为前高后低，上半年高点出现在3到5月之间，下半年的高点在10月到11月之间。

　　在2010“调结构”之年，宏源证券建议关注经济结构调整、并购整合两大投资主线，认为消费结构、产业结构和区域结构的调整将蕴藏重大主题投资机遇；央企整合加速、区域振兴方兴未艾、大集团小公司的民营企业重组也值得期待。

　　宏源证券按照“稳健增长行业龙头”标准推荐股票“蓝筹十佳”，包括张裕A、泸州老窖、海信电器、一汽轿车、中兴通讯、苏宁电器、冠农股份、中粮屯河、兴业银行、中联重科。按照“快速成长中小市值股”标准推荐“成长十佳”，包括黑牡丹、嘉宝集团、江淮汽车、华域汽车、太极集团、科陆电子、杉杉股份、亿阳信通、山西三维、威海广泰。