无论在中国还是在欧美，国家政策的变动对被投企业的影响都是PE、VC最受关注的风向标。

　　12月23日，央行网站上公布了一行三会《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》，明确指出“严格发债、资本市场融资审核程序，对不符合重点产业调整振兴规划和国家已经明确为产能过剩的行业以及不符合市场准入条件的企业或项目，禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资。”

　　分析人士认为，该《意见》的出台，在短期内，已基本上断绝了相关产业在A股上市的可能，这将使得许多投资这些行业的PE、VC处于尴尬境地。以风电设备行业为例，该行业至少吸引了几十家PE、VC的投资。

　　此前国发【2009】38号文已经点名钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等六大行业为产能过剩行业，此外，电解铝、造船、大豆压榨等行业被指产能过剩矛盾也十分突出。分析人士认为，如果按照一行三会的《指导意见》，上述9大行业的企业在资本市场的融资将被禁止。

　　以增资扩股为例，据WIND统计，上述9大行业在A股市场上共有136家上市公司，其中有26家公司在2009年提出过增发预案，预计募资额为677.47亿元；有5家公司提出过配股预案，预计募资220亿元。增发和配股合计拟募资897.47亿元。在26家拟增发公司中，有1家未获证监会通过，1家自动放弃，5家已获得了证监会批准；在拟配股公司中也有2家获得了证监会批准。剔除上述9家公司的再融资额后，余下还有约765亿元的增发和配股再融资计划尚待实施。

　　这就意味着，如果上述企业的再融资遭到禁止，那么总额近765亿元的再融资计划将不会得到证监会的批准。

　　但分析人士认为，一行三会限制产能过剩行业融资，对这些行业的上市公司来说未必是利空。“以风电设备为例，目前国内风电设备生产制造商真正有竞争力的企业也就4－5家，但是中小风电设备企业有几十家，还有几十家企业打算进入这个行业，一行三会的再融资限制令可以给这个行业泼泼冷水，限制产能过快增长也有利于重点企业提高效益，把主要精力放在研发和抓质量上。”华博咨询资深咨询师梁广兰表示。