金融

　　恒泰证券：融资融券预期 券商股有戏

　　目前券商股指数年涨幅落后于市场年度涨幅，如遇到融资融券等催化剂的作用，券商股具有补涨的可能。近期市场对于融资融券政策预期不断加强，券商股走势强于大盘，体现出补涨特征。

　　综合判断，中信、光大、海通和招商四券商成为首批融资融券试点的可能性最大。首先，从监管部门要求看，这四家券商较符合监管部门在资本、公司治理和风险控制方面的要求，在所有上市券商中，只有这四家参与了2008年10月和11月的两次融资融券联网测试。其次，从地域分布和代表性看，这四家券商分属北京、上海、深圳三地，且在各自区域具有很强的代表性。我们看好的券商股依次为中信证券、光大证券、海通证券和招商证券。（恒泰证券 王永明 孙磊）

　　电气设备

　　中金国际：越电网迷雾寻结构性机会

　　在宏观刺激政策逐步退出的背景下，再考虑设备价格的回落，我们估计2010年电网投资金额同比难有增长。尽管整体市场平平，但投资结构将发生的变化仍能带来投资机会。1、特高压和直流。特高压和跨区直流线路将是未来的电网投资重点。根据规划，2010年国网将招标三条特高压交流线路，合计投资金额超过1000亿元。特变电工将充分享受特高压和直流线路加快建设带来的机遇。2、节能设备。置信电气的非晶合金变压器产品以及荣信股份的动态无功补偿产品在电网的渗透率有望继续提高。3、智能电网设备。科陆电子和威胜集团中标国网智能电表采购，特变电工获得一座智能变电站的智能变压器订单，思源电气已为上海电力提供储能电池接入系统。（中金国际 陈华）

    银行

    光大证券：股指期货成上涨催化剂

　　上周有关股指期货已获批准的传言刺激银行股大幅上涨，我们认为股指期货的推出有望成为推动银行板块走高乃至市场风格转换的催化剂。股指期货作为一种价格发现机制，其主要作用体现在提高市场效率方面，我们认为股指期货对市场整体的影响偏中性。另一方面，股指期货可能改变不同板块的相对估值，最终导致低估值板块的估值回归。

　　银行业PE较沪深300折价率目前已达41％左右，比历史平均折价率高10％；行业PB较沪深300折价率也有18％。因此，无论从哪个方面看，银行业估值水平都处于低位。个股选择上，我们继续看好业绩优异、估值有安全边际的民生银行、招商银行、兴业银行、深发展、浦发银行、交通银行和建设银行。（光大证券 沈维）