瑞信中国研究部主管：

　　2020年中国将成最大消费市场

　　瑞士信贷最新发布的中国消费者调查报告显示，自2004年以来，中国消费者的支出激增，与此同时储蓄率出现下降趋势。这是否意味着中国经济结构出现了微妙的转型？消费增长在未来一段时间内能否持续？记者日前就上述问题采访了瑞信中国研究部主管陈昌华。

　　陈昌华表示，2003年至2008年这段时期内，出口及投资是拉动中国经济增长的主要动力。但金融危机的爆发，使之前的经济增长模式很难维持。消费能否成为新的经济增长点，这将成为中国未来几年面临的关键问题。

　　瑞信最新发布的中国消费者调查报告显示，中国家庭收入取得增长，储蓄呈现下降趋势。瑞信预计到2020年，中国消费总额将从2009年的1.72万亿美元增长到15.94万亿美元。届时，其在全球消费总额中的占比将从2009年的5.2%增长到23.1%，超越美国成为全球最大消费市场。

　　“近几年，我们已经看到消费出现了增长的苗头。三至五年后，随着居民收入的进一步提高，中国的消费增长将进入一个黄金期。”陈昌华认为。但他同时也指出，对于消费增长而言，贫富差距仍然是目前存在的一个主要威胁。

　　此外，陈昌华认为，物价也可能成为制约消费增长的因素之一。储蓄及投资占中国家庭收入的百分比由2004年的26%下降至2009年的12%。而这部分减少的储蓄多数被作为住房支出，包括抵押贷款和租金支出。在过去几年里，房地产所有权结构发生变化，更多人居住在租赁住房及商品住房中，继承性住房及职工分配住房比例下降。这体现了中国家庭改善居住条件的愿望以及高房价所带来的沉重负担。

　　消费、银行及公用事业等板块成为陈昌华在今年较为看好的板块。他认为，消费将成为经济长期增长的动力，而银行业的总体估值较为合理，公共事业板块中的电力股等都将有较为亮眼的表现。（王宙洁）