啤酒

　　中原证券：燕啤提价拉开行业涨价序幕

　　普通瓶装燕京啤酒将于1月20日开始涨价，涨价幅度为25％。此次提价与其说由成本推动，不如说是建立在通胀和成本上升预期基础上的。在消费升级的推动下，国内啤酒价格始终处于上升通道，我们认为这种上升趋势中长期还会持续。虽然此次仅普通燕啤提价，但在此次提价暗示下，燕啤及其他类啤酒价格继续提升的预期变得强烈。

　　啤酒行业盈利空间相对小，因而对成本较为敏感，未来即使提价，大麦价格和其他成本价格的上涨也将会压缩啤酒行业的毛利空间。由此，我们给予啤酒业同步大市评级。建议关注燕京啤酒：公司是啤酒业龙头，具备地域优势和外埠扩张成长性，且目前估值合理，预计公司2009年、2010年的每股收益为0.57、0.70元，给予公司增持评级。另外，建议关注莫高股份。（中原证券 刘冉）

　　传媒业

　　海通证券：2010年有望迎来不平凡一年

　　三网融合指的就是电信网、计算机网和有线电视网之间的融合。我们认为，三网融合是大势所趋，广电系统未来2－3年内会有比较大的投资机会。

　　在2010年在政策和消费的驱动下，行业基本面有望向好。我们认为，在三网融合背景下，电信网和广电网之间的“双向进入”，不仅是相互之间的有限制开放，更有可能是不对称进入，即偏向于先向广电开放部分电信业务，让广电先发展，然后再向电信开放广电业务。结合上面论述的投资机会和公司自身的业绩，个股方面，我们推荐歌华有线、天威视讯。（海通证券 李冠宇）

    三网融合 中原证券：推动产业链加速发展

　　整体上看，三网融合将有利于广电和电信行业形成完整的产业链，从目前业务看，最先受益的将是IPTV、手机电视、互联网电视等业务。

　　由于三网融合涉及有线网络和电信网络的改造、高集成芯片制造、内容制作、结算及网络维护软件、电信设备等诸多上下游企业。因此，相关的广电（中信国安、歌华有线、天威视讯、广电网络、电广传媒 、东方明珠）、电子元器件（同洲电子、同方股份）、传媒（博瑞传播、中视传媒、出版传媒、鑫新股份）、电信运营商（中国联通、中国电信、中国移动）、电信设备商（中兴通讯）、光纤光缆（烽火通信、亨通光电、中天科技）、增值业务提供商（奥飞动漫、北纬通信、拓维信息）、手机（中兴通讯、联想集团、TCL集团）、电视机（长虹、康佳）等上市公司将受益三网融合发展。

　　（中原证券 马嵌琦）