⊙九鼎德盛 肖玉航 ○编辑 陈剑立

　　周三深沪A股市场总体呈现单边重挫走势，权重股中的石油、地产、金融、有色、钢铁等全线重挫，而创业板股票也出现大面积普跌局面，收盘上证综指不仅破位3200点关口，且也出现了一阴吃四阳的格局。从导致重挫的原因来看，笔者研究认为是技术与基本面变化双重因素共振所引发。

　　从技术因素来看，本周上证综指处于自2639点反弹以来的21周。从周线上看，21周是中期重要的时间窗口，而从本轮回升行情的周期看，每逢重要时间窗，如第3、5、8、13周大盘都作出了方向选择，周三处于时间窗口的重要时点，在市场反弹量能不理想的情况下，选择向下变盘，是一种非常正常的技术因素所引发。

　　从基本面因素来看，实际上目前的基本面也处于非常敏感期。特别是期指的可能提前推出，做空机制或引发估值回归。最新A股市场估值显示，有接近1200家公司股票PE在50倍以上；100倍PE以上的股票也高达731只，市场担心期指推出前后导致对众多品种的结构性调整。

　　沪深A股长阴之后如何动作令人关注。就时间因素及市场格局来看，A股市场短期走势将不容乐观，但部分个股仍会表现，只是频率与幅度将减弱。主要是考虑春节假期的临近，将减少交投。随着做空机制的逐步形成，从策略选择来看，在适量关注绩优股票低吸机会同时，要防范市场定价回归带来的市场风险。总体看，虽然市场重挫，但由于市场中估值过高品种占比过重，预计长阴后的市场，在节前将呈现明显的疲软走势，个股表现将明显减少，但持续大幅下跌的可能性不大。