券商

　　东海证券：关注融资融券股期推出对业绩影响

　　如果融资融券和股指期货能真正使我国股价形成机制更为合理，那么在整体高估的中国股市中，融资融券与股指期业务的推出可能对我国股市有一定的压力。

　　当前我国股市的风险溢价率水平2000年以来均在3％以下，有些年份甚至为负，说明股市整体一直处于高估状态。但我国经济的高速增长，导致居民定活期储蓄存款、企业定活期存款等的快速增长支持股市流通市值的不断增长，这种局面有望在经济保持较快增长下保持下去。

　　考虑到国金证券和国元证券的PE相对估值较高，尽管融资融券与股指期货业务对这2家公司净利润的影响幅度相对较大，我们仍维持对其中性评级。券商板块中，维持对中信证券、海通证券、宏源证券和长江证券增持评级。

　　（东海证券研究所 陶正傲）

　　电力设备

　　湘财证券：电网拟建充电站 主题投资机会显现

　　近日，国家电网和南方电网相继将电动车充电站列为战略重点，希望未来可以将充电站逐步替换现有的加油站，以占据新能源汽车时代的供能制高点。国家电网现已在上海、天津和西安等城市建设电动车充电站试点，而南方电网也在深圳投入了两座充电站，根据国网规划，今年将在主要重点城市全面推开电动汽车充电站建设。

　　关注充电站建设概念下的主题投资机会，奥特迅的智能化充电桩已用于深圳的充电站项目，由于公司营收规模较小，业绩提升的潜在空间巨大。另外，我们预计国家电网将成为充电站建设的主力先锋，而国网旗下具有智能电网概念的上市公司许继电气和平高电气主营输配电设备，也将受益于充电站的大规模建设。

　　（湘财证券 侯文涛）

    建材 申银万国：下乡推动节能建材优势企业发展

　　近日媒体报道，国家将采取有效措施推动建材下乡。我们预计此次建材下乡相关政策主要由工信部负责规划，年后出台概率较大。但是由于政策制定难度相对较大，具体出台时间还存在不确定。

　　此次节能建材推广更偏重节能及优势企业，由于目前建材下乡指定品牌还未确定，后续我们还将持续跟踪建材下乡政策规划情况。我们认为新型建材方面海螺型材、北新建材、南玻A、栋梁新材等及水泥方面的更多企业都会涉及，从区域来说我们认为中部地区包括江西、安徽等和西部地区包括新疆等农村市场空间更大，主要涉及公司包括海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、青松建化、天山股份等。

　　（申银万国 郑治国）