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出席嘉宾
中国中铁股份有限公司 副总裁、财务总监、总法律顾问 李建生 女士
中国中铁股份有限公司 董事会秘书 于腾群 先生
中国中铁股份有限公司 财务部部长 杨良 先生
中国中铁股份有限公司 资本运营部部长 林鑫 女士
中国中铁股份有限公司 董事会办公室副主任、兼投资者关系处处长 余赞 先生
中银国际证券有限责任公司副执行总裁、董事总经理 任劲 先生
中银国际证券有限责任公司资本市场部执行总经理 江禹 先生
中银国际证券有限责任公司定息收益部副总经理 吴荻 女士
瑞银证券有限责任公司 投资银行部 副总监 董事总经理 王立新先生
瑞银证券有限责任公司 投资银行部执行董事 李宏贵 先生
瑞银证券有限责任公司 债券资本市场主管 执行董事 赵辉 先生
瑞银证券有限责任公司 投资银行部副董事 朱锋 先生
中国中铁股份有限公司
副总裁、财务总监、总法律顾问 李建生 女士致辞
尊敬的各位投资者、各位关心和支持中国中铁的朋友们:
大家上午好！
首先,请允许我代表中国中铁向参加本次公司债券网上路演的各位嘉宾、投资者表示热烈的欢迎！对长期以来一贯关心、支持中国中铁的广大投资者和社会各界的朋友们表示最衷心的感谢！同时感谢本次债券的保荐人、联合主承销商中银国际证券有限责任公司和瑞银证券有限责任公司提供的专业服务。此外,也向提供此次交流机会的中国证券网致以衷心的感谢！
中国中铁是全球第二大建筑工程承包商,亚洲和中国领先的多功能综合型建设集团,在铁路、高速公路、桥梁、隧道及城市轨道交通方面均处于领先地位。
此外,公司还利用在基建建设行业的稳固平台拓展房地产开发及矿产资源开发等其他具有广阔前景的业务,以不断提高自身的盈利能力。2007年12月,中国中铁正式驶入资本市场,先后登陆A股和H股,企业发展进入了新纪元。
中国中铁秉承“勇于跨越，追求卓越”的企业精神,凭借人才、技术、管理优势以及丰富的经营经验,紧握我国经济快速发展和建筑市场需求旺盛的良好机遇,勇于创新,锐意进取,管理水平不断提高,业务结构深入完善,经营业绩取得了快速的增长。中国中铁将在今后的业务发展中继续保持公司竞争优势,进一步加强公司在中国及亚洲建筑行业的领导地位,从而成为信誉卓著的、具有国际竞争力的建设集团。
此次中国中铁公开发行不超过60亿元公司债券,主要用于满足公司中长期融资需要、完善公司的债务结构及补充公司的流动资金。本次在境内资本市场发行公司债是完善融资体系的重要举措,标志着公司不断拓展融资平台,拓宽融资渠道,将有利于公司优化财务结构,夯实业务基础,实现公司业务的可持续发展。
今天,我们希望通过本次网上交流沟通,与广大投资者就本次公司债券的发行以及公司未来发展进行深入探讨,充分听取各位的建设性意见和建议。我们将努力创造更加优异的经营业绩回报投资者、回报社会！谢谢大家！
发行篇
问:本次发行公司债券对公司的发展有何必要性？
李建生答：在本公司目前的债务结构中，短期债务在负债总额中占比较高。截至2009年9月30日，本公司非流动负债占总负债的比例仅为15.43%。通过发行公司债券募集资金偿还短期银行借款，可适度增加长期负债而减少流动负债，改善公司的债务结构，优化资产负债结构。
近年来，本公司业务不断扩展，资产规模持续扩大。尤其今年以来，公司连续中标多个重大项目，而未来铁路建设也将由于我国政府的扩大内需政策而迎来新的建设高潮。2009年上半年，本公司新签合同达2,570.4亿元，预计未来本公司新签合同额将会进一步增长。在此背景下，本公司对于补充营运资金的需求较为迫切。因此，本公司亟需利用发行成本较低的公司债券来满足日益增长的流动资金需求，保证业务的长期稳健发展。
同时，考虑到本公司基建建设项目工期较长的特点，发行中长期公司债券能够使资金在使用与偿还方面互相匹配，保证业务的长期稳健发展。
发行公司债券还能为公司开拓新的长期融资渠道，节约财务成本。与贷款相比，公司债券融资利率一般低于同期银行贷款利率，具有一定的成本优势；同时，目前整体来看利率尚处于较低水平，此时发行公司债券有助于公司锁定较低的融资成本。谢谢！
问:最新公告的400%的利润增长，是否和本次债券发行有直接关系？
于腾群答：根据有关规定,如果公司业绩与去年同期相比增幅超过一定比例，上市公司需要在一月末之前发布业绩预告。经过初步测算，公司2009年度归属于母公司的净利润同比大幅度增长，因此公司发布了盈利预告。我们希望公司稳定的增长能够为广大投资者带来投资的信心和更好的回报。谢谢！
问:公司如何保障偿还债券本息的资金能够从子公司收上来，有无偿债保障措施？
余赞答:首先，公司良好的经营和不断提高的盈利能力将为偿还债券本息提供稳定的保障。
第二，公司多年来与国内外多家商业银行建立了稳固的合作关系并获得了较高的银行贷款授信额度。
第三，作为境内外上市公司，境内外资本市场广泛和通畅的融资渠道也将为偿还债券本息提供稳定保障。
第四，本公司长期以来财务政策稳健，注重流动性管理，资产流动性良好，必要时可以通过流动资产变现补充偿债资金。
第五,公司大股东中国铁路工程总公司对此次公司债的发行做出了不可撤销的连带责任保证。
问:请问任总，在目前通货膨胀预期的背景下，企业应该多选择怎样的融资工具，同时又能够保护投资者的利益？债券是否是一种合适的工具？
任劲答:债券为一种固定收益产品，无论在怎样的经济周期下，通过合理的期限与利率水平设计，应该都能够给投资者带来安全稳定的投资回报：谢谢！
问:请说明本次债券募集资金的使用计划。
王立新答：满足公司中长期资金需求，调整公司债务结构，补充公司流动资金。本期债券募集资金拟用不少于三分之二偿还贷款，剩余资金补充公司流动资金。谢谢！
问:保险公司能否投资本次公司债券？
江禹答:本次债券发行由中国铁路工程总公司提供担保，且债券信用评级为AAA，根据有关规定，保险公司可以投资本次公司债券。谢谢！
经营发展篇
问:在管理经营中，公司领导最关注的问题是什么？
李建生答:我们最关心的是企业持续健康的发展和投资者的利益。谢谢！
问:作为核心业务，公司的基建建设板块近两年来的经营情况如何？
于腾群答：本公司的基建建设业务发展迅速。2008年新签基建建设合同超过3,834.80亿元，同比增长71.47%，其中铁路2,303.19亿元，公路469.90亿元，市政工程及其他建设1,061.71亿元，新签合同包含京沪高速铁路、沪宁城际铁路等多个有重大影响的项目。2009年上半年本公司共新签合同2,341.4亿元，其中包括杭州至宁波等多个客运专线项目，进一步巩固了本公司在基建建设方面的市场领先地位。同时，本公司各项重点工程进展顺利，并继续保持在公路建设、桥梁和隧道建设、市政工程建设等领域的行业领先地位，显示了本公司全面的业务能力。2008年及2009年上半年，本公司基建建设板块的营业收入及营业利润也都有较大幅度的增长。2008年，全国唯一一家“高速铁路建造技术国家工程实验室”正式在本公司运作，充分体现了本公司在高速铁路建造方面的技术领先优势。
2008年度，本公司基建建设业务收入为2,114.06亿元，占公司未抵销内部交易前营业收入的88.6%。2009年上半年，本公司基建建设业务收入为1,330.10亿元，占公司未抵销内部交易前营业收入的88.5%。谢谢！
问:李总，我非常关注公司澳元汇兑损益的事情。请问现在还有多少额度？将来这部分澳元要如何处理？
李建生答：目前公司还有澳元存款约4亿，将用于在澳大利亚的项目上。谢谢！
问:公司工程设备和零部件制造业务板块收入情况及过往三年的变化趋势？
杨良答：工程设备和零部件制造业务的主营业务收入占比在2009年上半年、2008年度、2007年度和2006年度分别为3.5%、3.0%、2.7%和2.6%。本公司工程设备和零部件制造业务的营业收入主要来自道岔及其他铁路设备、桥梁钢结构、工程设备的设计、研发、制造与销售。该业务板块的收入也是稳步增长。尤其是本公司生产的提速道岔，高速道岔在国内居于领先水平。谢谢。
问:中铁的业务多元化很明显，基建业务不用说了，房地产、矿产甚至金矿的投资和产量都不小，公司未来是如何规划的？谢谢！
李建生答：本公司的主营业务分为基建建设板块、勘察设计与咨询服务板块、工程设备和零部件制造板块、房地产开发板块和其他业务板块五大板块。本公司未来会继续巩固和发展我们具有行业领先地位的基建建设及相关核心业务，在稳固基建建设业务的行业龙头地位的前提下，大力发展包括矿产在内的其它利润率较高板块的相关业务，进一步提升公司的综合实力和盈利能力。
问:公司领导如何看待行业竞争？
于腾群答：好的竞争对手通常能够创造来良好的行业氛围，进而促进整个行业的良性发展。对于我们来说，我们更加希望通过同行业之间的不断学习交流提高行业的整体水平和实力，同时促进公司不断提升自身的核心竞争力。谢谢！
问：公司未来提高毛利率的主要措施？
李建生答：本公司将继续采取各种措施,加强组织结构调整,全面推行工程项目扁平化管理,缩短管理链条,优化施工组织设计,对大宗物资材料采取集中招标采购,严格限额领料,降低材料使用量,大型设备实行集中采购调配,以有效控制生产成本。
问:尽管目前公司的行业地位比较突出，今后公司的成长性在哪里？
林鑫答:市场需求和公司自身的资源优势、技术优势、管理优势、规模优势和品牌优势等因素的综合带动，将使公司在未来几年将充分获益，稳健成长。谢谢！
问:公司在行业中有何竞争优势？
于腾群答:公司在行业中的竞争优势主要体现在以下五个方面：1、广泛的业务范围；2、研发实力强、技术设备先进；3、强大的管理团队、专业的技术人才、卓越的企业文化；4、经营经验丰富；5、与业主的关系良好。谢谢！
文字整理 潘建樑 文字编辑：李魁领
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