（49）天相投资顾问有限公司
住所：北京市西城区金融街19号富凯大厦B座701
办公地址：北京市西城区金融街5号新盛大厦B座4层
法定代表人：林义相
电话：010-66045566
传真：010-66555500
客户服务电话：010-66045678
公司网址： www.txsec.com
基金管理人可根据有关法律法规的要求，选择其它符合要求的机构代理销售本基金，并及时公告。
（二）注册登记机构
注册登记人：中海基金管理有限公司
办公地址：上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层
法定代表人：储晓明
电话：021-38429808
传真：021-68419525
联系人：曹伟
（三）律师事务所和经办律师
名称：上海市锦天城律师事务所
住所：上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦14楼
办公地址：上海市浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦14楼
法定代表人：史焕章
电话：021-53850388
传真：021-53850389
经办律师：沈国权、杨依见
（四）会计师事务所和经办注册会计师
名称：江苏公证天业会计师事务所有限公司（原江苏公证会计师事务所）
住所：无锡市新区开发区旺庄路生活区
办公地址：无锡市梁溪路28号
法定代表人：张彩斌
电话：0510-85888988 85887801
传真：0510-85885275
经办注册会计师： 沈岩、李建
联系人：李建
四、基金的名称
中海分红增利混合型证券投资基金
五、基金的类型
契约型开放式
六、基金的投资目标
主要投资于中国证券市场中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司和国内依法
公开发行上市的各类债券，在控制风险、确保基金资产流动性的前提下，以获取高比例分红收益和资本相对增值的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值
七、基金的投资方向
投资方向是中国证券市场中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司所发行的股票。本基金投资这类公司股票的比例将不低于基金股票资产的80％。
八、基金的投资策略
本基金采用现金股利精选的投资策略。即：通过公司开发的DM模型和POD模型筛选出现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司。
依据上市公司股利分配政策，历年分红情况不仅要考察上市公司当期分红的绝对值还要考察上市公司分红的连续性、稳定性。主要从以下几方面考察上市公司的分红指标：①、财务健康，经营性现金流净额充沛；②、公司在所属行业进入平稳发展期，行业具有自然垄断性、资源垄断性，公司本身具有比较竞争优势；③、过去分红派现能力。公司当期分红能力强说明上市公司有较强的盈利能力，如果上市公司连续分红，则上市公司重视对股东的投资回报，有较好的、稳定的股利分配政策决策机制，公司已进入回报期。④、未来分红潜力。过去分红能力强的上市公司对未来分红有良好的示范效应，本基金更重视上市公司的未来分红潜力。通过研究上市公司盈利能力的持续分析及财务分析，特别是注重上市公司货币现金、经营性现金流净额及每股净利润等指标的分析，挖掘出上市公司未来分红潜力。
1、股票选择策略
股票投资组合构建通过以下三个阶段进行：
第一阶段：历史上分红能力强股票筛选
本基金运用本公司开发的DM模型 对所有上市公司（投资决策委员会禁止投资的股票除外）进行过去分红能力筛选。主要通过现金股息率、3年平均分红额等6项指标进行综合评价以反应上市公司过去分红强度、持续性、稳定性及分红投资回报。初步筛选出除上证红利指数50家成份股外的150家左右的上市公司，连同上证红利指数成份股50家，共200家左右股票作为中海分红增利基金股票备选库（I）。
第二阶段：分红潜力股票精选
针对第一阶段筛选的股票备选库（I），本基金运用POD模型对其分红潜力进行精选。
中海POD 模型由3个大的指标分析单元和5个量化的核心指标构成。模型所用数据全部为上市公司公布的历史数据，以保证客观性。中海POD 模型3个大的分析单元分别是：企业盈利能力，财务健康状况及资产管理能力。通过企业盈利能力的分析，判断企业分红能力的基础是否坚实，未来分红潜力是否大；通过企业短期、长期负债等财务健康指标的分析，判断企业分红意愿；资产管理能力高的企业表明公司的经营效率高，管理层能力很强，有较好的核心竟争力。
中海POD 模型设置充分体现了量化、客观、易操作的评价原则。模型中量化客观性指标的设置保证了选股过程的客观性和可比性。
中海POD 模型对备选库（I）中的股票进行进一步精选，形成100家左右上市公司的股票作为本基金股票备选库（II）。
第三阶段:股票投资组合构造。
基金经理小组依据市场、行业景气度及内、外部研究报告，特别是研究员的实地调研报告，确定50只左右分红类股票。依据投资决策委员会确定的资产配置，完成股票资产投资组合的构造。
2、债券投资策略
本基金可投资国债、金融债和企业债（包括可转债）。根据基金资产总体配置计划，在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素，建立由不同类型、不同期限债券品种构成的投资组合。
个券选择原则：
(1)流动性较好、交投活跃的债券；
(2)有较高当期收入的债券；
(3)预期有增长、价格被低估的债券；
(4)对于信用等级相同的债券，在满足流动性的前提下，选取收益率高的债券；
(5)预期信用等级得到改善、到期收益率预期可能下降的债券。
3、权证投资策略
运用B-S模型、二叉树模型、隐含波动率等方法对权证估值进行测算,通过权证交易来锁定风险。通过承担适量风险,进行主动投资以获取超额收益。
九、基金的业绩比较标准
本基金采用上海证券交易所的上证红利指数作为股票投资部分的业绩比较基准。本基金将基金产品定位于能为投资者带来实实在在投资收益的高品质的、收益型价值公司，上证红利指数十分恰当地反应了我们的投资目标；另外在一级股票池的选择思路上，本基金与上证红利指数编制方法中样本股选择方法类似，二者业绩将更具有可比性。
对于基金的整体投资业绩，采用以下方法加权后的结果作为评价基准：
中海分红增利基金总体业绩评价基准 = 上证红利指数×70% + 上证国债指数×25% + 银行一年期定期存款利率×5%。
十、基金的投资组合报告
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告所载数据截至2009年12月31日，本报告中所列财务数据未经审计。
1、基金资产组合情况
截至2009年12月31日，中海分红增利混合型证券投资基金资产净值为3,549,360,230.69元，基金份额净值为0.8172元，累计基金份额净值为2.2172元。其资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 3,192,853,648.85 | 89.63 |
| 其中：股票 | 3,192,853,648.85 | 89.63 | |
| 2 | 固定收益投资 | 199,625,000.00 | 5.60 |
| 其中：债券 | 199,625,000.00 | 5.60 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 164,841,046.88 | 4.63 |
| 6 | 其他资产 | 5,116,335.04 | 0.14 |
| 7 | 合计 | 3,562,436,030.77 | 100.00 |
2、行业分类的股票投资组合
| 序号 | 证券板块名称 | 市值（元） | 占基金净值(%) |
| 1 | A 农、林、牧、渔业 | - | - |
| 2 | B 采掘业 | 335,724,076.20 | 9.46 |
| 3 | C 制造业 | 1,333,832,578.89 | 37.58 |
| C0 食品、饮料 | 126,122,025.72 | 3.55 | |
| C1 纺织、服装、皮毛 | 3,517,182.40 | 0.10 | |
| C2 木材、家具 | 61,991,616.42 | 1.75 | |
| C3 造纸、印刷 | 6,855,000.00 | 0.19 | |
| C4 石油、化学、塑胶、塑料 | 193,515,310.77 | 5.45 | |
| C5 电子 | 1,292,731.30 | 0.04 | |
| C6 金属、非金属 | 319,659,867.59 | 9.01 | |
| C7 机械、设备、仪表 | 578,760,681.89 | 16.31 | |
| C8 医药、生物制品 | 42,118,162.80 | 1.19 | |
| C9 其他制造业 | _ | _ | |
| 4 | D 电力、煤气及水的生产和供应业 | 54,556,512.67 | 1.54 |
| 5 | E 建筑业 | 135,947,149.09 | 3.83 |
| 6 | F 交通运输、仓储业 | 59,693,357.58 | 1.68 |
| 7 | G 信息技术业 | 222,744,166.19 | 6.28 |
| 8 | H 批发和零售贸易 | 88,278,362.57 | 2.49 |
| 9 | I 金融、保险业 | 638,954,673.98 | 18.00 |
| 10 | J 房地产业 | 271,196,558.80 | 7.64 |
| 11 | K 社会服务业 | 36,123,382.82 | 1.02 |
| 12 | L 传播与文化产业 | 732,008.58 | 0.02 |
| 13 | M 综合类 | 15,070,821.48 | 0.42 |
| 合 计 | 3,192,853,648.85 | 89.96 |
3、股票投资的前十名股票明细
| 序号 | 股票名称 | 股票代码 | 数量（股） | 市值（元） | 市值占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 西山煤电 | 000983 | 4,700,000 | 187,483,000.00 | 5.28 |
| 2 | 三一重工 | 600031 | 4,000,000 | 147,240,000.00 | 4.15 |
| 3 | 中兴通讯 | 000063 | 2,900,000 | 130,123,000.00 | 3.67 |
| 4 | 中国太保 | 601601 | 4,751,406 | 121,731,021.72 | 3.43 |
| 5 | 招商银行 | 600036 | 4,500,000 | 81,225,000.00 | 2.29 |
| 6 | 中国平安 | 601318 | 1,347,806 | 74,250,632.54 | 2.09 |
| 7 | 中信证券 | 600030 | 2,300,000 | 73,071,000.00 | 2.06 |
| 8 | 民生银行 | 600016 | 9,000,000 | 71,190,000.00 | 2.01 |
| 9 | 中金岭南 | 000060 | 2,531,953 | 70,641,488.70 | 1.99 |
| 10 | 中国建筑 | 601668 | 13,800,000 | 65,136,000.00 | 1.84 |
4、债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 49,835,000.00 | 1.40 |
| 3 | 金融债券 | 149,790,000.00 | 4.22 |
| 其中：政策性金融债 | 149,790,000.00 | 4.22 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 199,625,000.00 | 5.62 |
5、债券投资的前五名债券明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 090406 | 09农发06 | 1,500,000 | 149,790,000.00 | 4.22 |
| 2 | 0901071 | 09央票71 | 500,000 | 49,835,000.00 | 1.40 |
| 3 | - | - | - | - | - |
| 4 | - | - | - | - | - |
| 5 | - | - | - | - | - |
6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8、投资组合报告附注
（1）报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
（2）报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
（3）截至2009年12月31日，本基金的其他资产项目构成如下：
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 3,841,026.39 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 1,248,765.24 |
| 5 | 应收申购款 | 26,543.41 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 5,116,335.04 |
（4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
（5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
十一、基金业绩
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较（截止日期2009年12月31日）：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去3个月 | 13.20% | 1.56% | 15.89% | 1.20% | -2.69% | 0.36% |
| 过去6个月 | 7.47% | 1.91% | 14.55% | 1.60% | -7.08% | 0.31% |
| 过去1年 | 66.98% | 1.74% | 61.71% | 1.51% | 5.27% | 0.23% |
| 过去3年 | 52.09% | 1.90% | 49.64% | 1.91% | 2.45% | -0.01% |
| 成立至今 | 191.84% | 1.64% | 157.51% | 1.64% | 34.33% | 0.00% |
基金的过往业绩并不预示其未来表现。
十二、基金的费用与税收
（一） 基金费用的种类
1、与基金运作有关的费用
（1） 基金管理人的管理费
在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的1.5％年费率计提。计算方法如下：
H＝E×1.5％÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日基金资产净值
基金管理费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，基金托管人复核后次月首5个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。
（2) 基金托管人的托管费
基金托管人的托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H＝E×0.25%÷当年天数
H为每日应支付的基金托管费；
E为前一日的基金资产净值。
基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，基金托管人复核后于次月首5个工作日内从基金资产中一次性支取，若遇法定节假日、休息日等，支付日期顺延。
（3）与基金运作有关的其他费用
主要包括证券交易费用、基金成立后的基金信息披露费用、基金份额持有人大会费用、基金成立后的与基金相关的会计师费和律师费。该等费用由基金托管人根据其他有关法规及相应协议的规定，按费用实际支出金额支付，列入当期基金费用。
2、与基金销售有关的费用
（1）申购费
本基金申购费的费率水平、计算公式和收取方式详见《中海分红增利混合型证券投资基金更新招募说明书》（2010年第1号）“基金的申购、赎回及基金转换”一章。
（2）赎回费
本基金赎回费的费率水平、计算公式和收取方式详见《中海分红增利混合型证券投资基金更新招募说明书》（2010年第1号）“基金的申购、赎回及基金转换”一章。
（3）转换费
本基金转换费的费率水平、计算公式和收取方式详见《中海分红增利混合型证券投资基金更新招募说明书》（2010年第1号）“基金的申购、赎回及基金转换”一章。
（4）销售服务费
基金管理人可以根据中国证监会的有关规定从基金财产中计提销售服务费，用于基金的持续销售和服务基金份额持有人。
3、其他费用
按照国家有关规定可以列入的其他费用根据相关法律及中国证监会相关规定列支。
（二）不列入基金费用的项目
基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。
（三）基金管理费和基金托管费的调整
基金管理人和基金托管人可磋商酌情调低基金管理费和基金托管费，经中国证监会核准后公告；此项调整无须召开基金份额持有人大会。
（四）基金的税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。
十三、对招募说明书更新部分的说明
一、在“基金管理人”部分，对“基金管理人概况”及“主要人员情况”进行了更新。
二、对“基金托管人”部分进行了更新。
三、在“相关服务机构”部分，对“销售机构”相关信息进行了更新。
四、在“基金的申购、赎回及基金转换”部分，对“基金的转换”相关信息进行了更
新。
五、在“基金的投资”部分,对“基金投资组合报告”按最新资料进行了更新。
六、对“基金业绩”按最新资料进行了更新。
七、在“其他应披露事项”部分,列示了本期间本基金的公告信息。
中海基金管理有限公司
二○一○年一月二十九日