张育军：新股发行市场化改革的核心在于定价

张育军

　　市场化改革，首先是发行人要自律；第二是承销商要自律；第三是询价机构和购买方要自律；第四是投资人要自律。

　　⊙记者 王璐 ○编辑 阮奇

　　

　　上海证券交易所总经理张育军在昨天的“新股发行体制改革研讨会”上表示，深化发行体制改革的基本路径是进一步推进市场化，其核心是定价。

　　张育军说，关于新股发行体制改革已经取得许多共识。首先是发行体制改革已经取得了阶段性的显著成效。其次，需要进一步推进发行体制改革。

　　他说，市场化改革要进一步完善定价方案，涉及很多方面，比如涉及发行人，发行人扮演什么角色，有没有正确的发行理念，能不能合理定价、合理反映资产价值，把投资人真正当股东，并给他提供回报；在坚持市场化方向上，涉及要改的方面也很多，比如目前讨论的引进多种发行方式，引进各种战略投资人提升定价的合理性，涉及强化中介机构的作用，特别是承销商的作用，涉及大力发展机构投资者，涉及进一步完善询价制度这样一个核心。

　　另一点共识是行业自律、市场自律，首先是发行人要自律，在这中间承销商负有重要的责任，承销商应帮助发行人树立正确的融资理念；第二是承销商要自律；第三是询价机构和购买方要自律；第四是投资人要自律，要培育理性、专业、成熟、冷静的投资者。