⊙记者 杨晶 ○编辑 阮奇
在昨日召开的“新股发行体制改革研讨会”上，燕京华侨大学校长华生充分肯定了新股发行定价市场化改革的成果，并建议在发行节奏市场化、再融资市场化、股本扩张市场化、退市机制市场化等四个方面深化股票发行体制改革。
华生在会上表示，新股发行定价市场化改革的最大进步，在于通过市场化发行，把一级市场和二级市场股价的差异拉近了。这意味着，“发行定价与上市价格之间的差价，过去是认购者拿走了，现在是到了上市公司手上，不管是否超募，落在上市公司手上，就能为上市公司将来的业绩起作用。”
在华生看来，新股发行定价市场化改革对实体经济的重大作用，在于资本市场对于创业激励的作用大大增强。“过去一个企业办得再好可能就是20倍的市盈率，你只能卖这个价；现在随着发行定价的市场化，使得资本市场对实体经济的激励作用，对于自主创新、对于创业家的作用充分显示出来，而且将来会发挥越来越大的作用。”
对于新股破发，华生提出与大众不同的观点。他在现场指出，“破发是改革的重大成果，不破发，就是说新股永远可以发出去；破发，就是说新股有可能发不出去；破发只是第一步，再下一步是发行失败。只有破发，我们投资者狂热追捧新股的热情才会降低。”
会上，在肯定新股发行定价市场化改革成果的同时，华生也对深化股票发行改革提出了更多的建设。
华生认为，首先要加快推行发行审批的改革。“如果光有发行定价，而没有节奏本身的改革，那么这个改革就不配套。”华生认为，发行节奏的市场化要加快，特别是中小企业的发行，这样才能解决供求不平衡带来的问题，过深介入发行本身都会带来问题。“将来随着新股认购的热情下降了，战略投资者包括网下配售的扩大都会是趋势，当然目前不能操之过急。”
其次，华生认为，再融资的市场化，是改革的一个重要的方向，应该迈出大步伐。“再融资的市场化才能够适时地应对市场的变化，来给企业抓住市场的机遇，进行发展。”华生认为，“如果有这样的机制，中国的资本市场对实体经济的推动作用将会呈十倍的发挥出来。”而且，再发行市场化还会有效地校正现在结构性泡沫的股价结构。
第三，华生建议推进股本扩张的市场化，他认为，要打破股价结构的扭曲，在股本扩张方面也要有市场化的措施。在股本扩张真正市场化后，投资者就会理解送转股不是大题材，而只是一个账面游戏。
最后，他还指出要推进退市机制的市场化，建议改变现有的资产重组政策，促进真正具有实体经济意义的同业兼并。