资产整合好戏连台：继2009年12月公告受托管理三安钢铁之后，公司又公告将以现金收购三钢煤化工公司，资产整合再下一城。预计公司IPO时集团承诺的中厚板资产注入将在2010年实现，同时长远来看，公司控股股东三钢集团划归福建冶金控股集团后，冶金集团旗下的矿产资源也有注入可能。

　　据我们测算，三钢闽光今年一季度每股收益在0.3元以上。1月10号，公司1号高炉比原计划提前7天投产；在原料价格上涨迅猛情况下，公司在去年12月储备了大量低价原料，吨价比当前价格低了50-100元；中厚板资产和煤化工公司注入后，对全年业绩增厚大约在0.24元/股;公司还将受益于海西经济区的高速、港口、基础建设开发对钢材需求增长;另外，公司受冬季因素影响较小;2010年1月份公司经营状况良好，预计单月净利在5000万元左右，折EPS0.0935元，为一季度盈利增长奠定基础。

　　投资建议：预估2010-2011年EPS分别为1.22和1.32元，对应2010年PE为11倍，尚未完全反映公司成长性和资产整合预期，建议超配。（招商证券）

　　丰乐种业（000713）：种业和农化双轮驱动增长予增持

　　2010年中央“一号文件”加大了对种业的重视程度，鼓励大型种子企业实施外延式扩张或并购。2010年杂交种子价格将总体上涨，行业景气度回升有望持续。这些积极因素这将对丰乐种业这样的龙头公司构成利好。

　　定向增发后公司发展战略更为清晰，聚焦种业和农化两大核心业务。种子是公司传统主业，目前种子行业面临加快整合的发展机遇期，未来公司不排除通过并购或推出有竞争力的新品种等方式来扩大规模，做大做强种子业务；近年来公司农化产销量一直保持10%-20％的递增速度，主打产品市场供不应求。在2010年产能释放后，乐观预计销量增速将提升至30%左右。

　　丰乐世纪公寓将在2010年迎来结转高峰，对每股收益带来不小的增厚。此外，公司持有徽商银行0.68%股份，每年约可获得300多万元的现金分红。未来徽商银行可能上市，投资收益有望超预期。

　　考虑公司业务扩张，世纪公寓项目2010年进入结转高峰，预计公司2010、2011年EPS分别为0.499元和0.610元，PE为32.39倍和26.50倍，首次给予“增持”评级。（东吴证券）

　　长园集团（600525）：主业亮点多推荐评级估值30.5元

　　高铁2009年获得京沪线4000-5000万元订单；核电岛外2009年收入预计200万元左右，岛内产品正在测试之中；汽车行业增长较快；石化近年在中石化的川沪线、皖鲁线和中石油西气东输二线中接连中标，2009年有明显改善，预计2010年会比较好。预计公司2009年热缩材料收入4.14亿元左右，增长13%左右，2010年和2011年增长15%左右。

　　电力设备增长来自110kV及以上电缆附件和环网柜，这两块正是公司2009年配股募投项目，投产后将解决产能问题。110kV及以上电缆附件2009年收入预计为2000万元左右，环网柜预计2009年销量4000台左右，收入8000万元左右。预计公司电力设备相关业务2009年收入增长速度30%左右（剔除已出售的广东长园并报影响），2010-2011年增长20%左右。此外，目前公司有3家公司在从事与智能电网相关研究，分别是珠海成瑞、珠海共创和深圳南瑞科技，无疑将为公司打开一个新的领域。

　　结合相对估值法与绝对估值法，我们认为公司未来一年合理价值为30.5元左右，维持推荐评级。（民族证券）

　　中海集运（601866）：业绩有望明显改善扭亏存在可能

　　2009年底至2010年1月份，船公司货量逐渐复苏，到2010年底全球集装箱运力可能增长5.2％。货量复苏加上船公司一致调减运力、减慢航速，市场供求趋于均衡，去年第四季度集运业显现淡季不淡局面，船公司也借势于新年初开始纷纷上调运价。

　　中海集运年底箱量增长明显，其中12月箱量增幅较大，1月份环比12月份仍在上升。公司于1月15日上调主要航线运价，2月1日为运价上调的另一个时间点。目前公司欧洲航线整体运价同比已有大幅改善，部分航次已可实现单航次盈利，公司美线年度合同运价预计也将有明显上调。2010年公司无新增运力投放，年内运力压力小于同行，目前的闲置运力比重也低于市场平均水平，但2011-2012年公司会再次面临新船交付压力。

　　2010年主要成本构成中除燃油费难以预计外其它成本项目预计变化不大，随着各航线运价逐渐上涨和货量复苏，公司2010年有望改变目前巨亏局面。预计2010年一季度公司业绩环比继续改善，下半年业绩将好于上半年， 全年扭亏存在可能。维持中性评级，但公司业绩改善预期可能引致交易机会。（东北证券）

　　九龙电力（600292）：领军脱硝等待政策出台目标12.9

　　为抑制氮氧化物的排放，火电厂烟气脱硝将成为国家强制性指标。预计到2015年全国将有一半以上的火电厂需进行烟气脱硝，届时脱硝催化剂年需求量将从目前的3万立方米增加到10万立方米以上。而目前全国生产脱硝催化剂的不足十家，规划产能不到10万立方米。

　　九龙电力控股66.44%的远达环保在SRC催化剂领域具有明显竞争优势：先发优势：年产10000万立方米催化剂已投产，并开始获得订单；技术优势：引进美国康美泰克公司先进技术，利用自身技术力量，根据中国国情加以改进，并进行国产化和产业化；市场优势：依托中电投集团，在同等条件下可优先获得订单。

　　远达催化剂生产线已于2009年11月投产，预计公司2010-2011年分别生产销售SCR催化剂8000立方米、10000立方米，实现净利润6800万元、8500万元，分别贡献EPS0.14元和0.17元。我们预计公司2009-2011年基本每股收益分别为0.15元、0.27元和0.43元，目前估值较为合理。但火电厂烟气脱硝相关政策有望在年内出台，并将成为公司股价催化剂，予增持评级，目标价12.9元。（光大证券）

　　新海宜（002089）：毛利率大幅提升三大动力维持增长

　　受益于国内电信行业投资高速增长，2009年公司两大主业网络配线系统、计算机技术开发收入达3.1、0.9亿，同比增长69%、33%，毛利率为43%、49%。2009年亮点是毛利率大幅度提升和规模效应明显：毛利率大幅度提升与3G牌照发放后的运营商投资大幅增长有关，规模效应主要得益于管理费用率同比由17%降至13%。

　　我们预测公司2010年收入将有50%增长，动力有三：配线系统、软件外包、兼并收购：配线行业将维持高景气度；子公司易思博的对华为和运营商的软件外包业务在快速发展；软件业务的扩张还可通过兼并收购来完成。

　　目前公司间接或直接持有的股权相当于200万元禾盛新材、71万股中利科技，按2010年2月2日收盘价计算约合每股0.77元。

　　预估每股收益2010年0.57元、2011年0.75元：同比分别增长48%、32%。考虑到公司近两年内的成长性，按2010年30倍估值，价值每股17.1元。加上公司持有的已上市公司股权价值每股0.77元，目标估值17.87元，给予“审慎推荐-B”评级。（招商证券）