建筑工程

　　国元证券：世博给上海建筑业带来机会

　　受世博会刺激，前几年上海城市基础设施投资增速较快，而房地产投资增速则较慢，预计未来几年上海城市基础设施仍有望保持稳健增长，房地产投资在政府加大保障性住房刺激力度的作用下，增速有望进一步提升。

　　上海建工在房建、市政、公装领域优势明显，隧道股份在轨道交通、越江隧道具有龙头优势，宏润以市政及地产齐头并进，龙元是民营房建龙头且目前积极进入地产一级开发；浦东建设积极介入浦东道路施工及机场北通道建设并有多个BT项目运作经验。3家上海本地公司的大股东实力雄厚，其中上海建工已获大股东资产注入，在上海国资整合的刺激下，不排除另两家公司有资产注入可能。

　　6家公司2010年市盈率除腾达建设外都在20倍内，宏润建设仅14倍，PB大都在2至3倍，给予6家公司推荐投资评级。（国元证券 包社）

　　钢铁

　　长江证券：钢价开始止跌 外需稳步复苏

　　受基数影响，社会库存同比增速大幅下滑，但环比持续增加，长材再次弱于板材在基数影响下，社会库存同比增速的大幅下滑表明高库存的问题在2009年年初就已经存在，只是环比继续增加依然会给市场心理带来负面影响。虽然长期来看，钢价走势还将主要取决于需求的恢复，不过我们应该在需求恢复钢价上涨的过程中观察到库存的下降。

　　近期钢铁行业中表现较好的个股是攀钢钢钒、抚顺特钢和宁夏恒力，近期涨幅分别为8.17%、6.76%和5.98%。表现较差的个股是江苏通润、大冶特钢和久立特材，下跌幅度分别为10.7%、8.59%和7.44%。（长江证券 刘元瑞）

    氮肥

    华泰证券：氮肥价格持稳 等待春耕行情

　　去年四季度，多重因素推动了尿素价格大幅上涨350元/吨。2010年1月国内尿素市场成交清淡，价格保持稳定；西南地区受限气影响价格略高。随着2月关税上调，出口减少，我们预计国内尿素价格维持稳定，价格的再次上涨需待3月份春耕行情来临。统计数据显示，去年12月国内尿素产量512万吨，同比增加10%，环比小涨1.6%。今年1月国内低温天气推动原料煤涨价及限电限产，北方尿素企业减产15%，预计1月开工率将进一步下降。

　　季节性消费成为股价的刺激因素，推荐可以超越行业成长的个性企业、具有多元联产技术优势的华鲁恒升、具有外延性扩张能力的湖北宜化。此外，值得注意的是，未来天然气价格大幅上涨幅度可能将为氮肥行业盈利带来根本性变化。

　　（华泰证券 肖晖）