旅游

　　招商证券：区域旅游行情有望深化

　　近期国务院下发关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见，2010年旅游总收入目标1.44万亿，增长12％；上海世博会热潮渐行渐近；2010年春节黄金周游客增幅预计超10％。

　　近期主要地区出境游继续大幅增长，全国全年增速约4%。去年12月份，北京、上海五星级酒店出租率继续回升，复苏态势明显。而去年12月份，机场游客吞吐增速也维持快速增长。

　　我们预计，在国务院意见出台后，扶持旅游行业的政策仍会陆续出台，始于海南的区域旅游板块行情可能进一步泛化，上海世博会行情有望继续升温，这些因素都将推动旅游板块持续走强。建议关注世博三剑客锦江股份、黄山旅游、中青旅；区域概念的桂林旅游、丽江旅游、世博股份、三特索道。（招商证券 苏平）

　　家电

　　申银万国：新技术加快电视机更新速度

　　新技术的不断涌现加快了TV产品的更新速度，对黑电行业带来两方面的影响：一方面，提升估值。加速更新扩大了需求空间，突出电视机向消费电子演变的特性，估值取向由耐用消费品向消费电子转变；另一方面，影响厂商竞争格局。随着新技术和新功能的增加，更好满足消费者家庭娱乐功能成为电视机竞争的核心方向，对新技术的战略布局、产品力和市场应变能力都将进一步分化各品牌的竞争力。

　　黑电行业PS接近历史低点。前期市场波动中，黑电表现较强，并且估值有突破耐用消费品估值的倾向。建议关注各品牌对新技术新趋势不同布局所带来的分化，依次推荐LED加速渗透最受益的海信电器，中国最大的数字机顶盒供应商四川长虹和积极推广互联网电视的TCL。（申银万国 付娟）

    造纸 国泰君安：看好业绩高增长的优势公司

　　今年1月份国内造纸包装仍处于较高的景气当中，特别是箱板包装用纸及文化用纸等产能发挥较为充分。虽然铜版纸有受到海南金海100万吨铜版纸二季度末投产的压力，但目前产销状况仍保持良好状态。新闻纸受国内需求不振及废纸价格不断上涨的压力，目前新闻纸供求及盈利仍不乐观。

　　当前要对于纸包装行业给予足够的重视，由于市场需求较大、集中度较低以及比较充分的竞争格局，都为业内的优势企业提供了迅速扩张的空间，可以说，纸包装行业是未来几年应高度关注的行业。

　　对于公司方面，我们继续看好美盈森、太阳纸业、博汇纸业等公司的业绩增长及目前相对较低的估值水平。（国泰君安 王峰）