海运

　　长江证券：集装箱运价接近历史高点

　　从历史上看，一般BDI在春节前处于下跌趋势，但春节后开始上涨，这主要由于中国进口商春节期间减少进货量的原因。短期市场现货价格处于高位，抑制了矿石贸易商的进货意愿。而三大出口商有意控制现货市场发货量则是导致铁矿石现货价格上涨的一个原因。市场已经进入在一个货量低迷的阶段，判断在矿石价格稳定之后，进口将恢复到正常状态。随着铁矿石谈判进程的推进，矿主租船炒作市场的力度会加大。总体上，我们判断2－3月BDI上行概率居大。

　　我们预期各航运公司一季度业绩都将转亏为盈利，除中海集运微亏，出现同比环比大幅度的上涨。此外，初步预计航运公司一季度业绩的好转甚至超预期可能激发股价有所表现。（长江证券 吴云英）

　　工程机械

　　国信证券：淡季不淡 1月销量开局良好

　　由于2009年12月份行业出口表现较好，2010年1月行业出口销量明显回落，其中装载机1月出口量环比下降44%，降幅较大；挖掘机1月出口量环比下降也达45%；而推土机表现相对较好，1月出口量环比仍小幅增长8.28%，但增速也有所降低。

　　由于淡季及春节因素影响，我们预计2月份行业销售情况仍将相对平淡，与去年情形不同，1季度行业销售高峰将出现在3、4月份，之后随着宏观调控的效应逐步体现，行业销售可能逐步回落。我们维持2010年行业景气前高后低判断，仍维持工程机械板块谨慎推荐评级，建议重点关注一线龙头公司三一重工、中联、徐工科技以及二线龙头的山推股份、安徽合力。（国信证券 余爱斌）

    电力 湘财证券：春节用电需求旺盛

　　2月份春节长假期间，全国日均发电量为82.4亿千瓦时，虽然比1月份高峰期的115.2亿千瓦时降低28.5%，但仍较去年春节期间的日均发电量64.1亿千瓦时增长28.5%，6大区域电网春节期间平均负荷均有较大幅度提升。我们认为，寒冷天气导致的居民用电增加和经济回暖引起的春节期间商用电增加是其主要原因。

　　我们认为用电需求的持续增长、利用小时数的企稳回升都将成为今年电力行业的利好因素。目前，煤价持续上行态势已经得到一定程度的遏制，随着冬季用煤高峰的过去和山西煤炭产能的恢复，火电企业在今年一季度后的燃料成本业压力将得到缓解。水电方面，目前来水情况仍不明朗，全年仍要看天吃饭。总体上，我们仍维持对电力行业2010年给予中性评级。（湘财证券 吴江）