项    目	２００９年 １２月３１日	２００８年 １２月３１日	２００７年 １２月３１日
流动比率	１．１９	１．１９	１．２６
速动比率	０．７４	０．７７	０．６７
资产负债率（母公司）	４７．０２％	４９．１３％	４６．０９％
应收账款周转率	７．０４	８．１５	６．９３
存货周转率	３．５６	３．４７	３．２６
项    目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
息税折旧摊销前利润（万元）	６，２４７．２７	５，０９８．６７	４，５４６．３８
利息保障倍数	７．２１	５．３１	８．０１
每股经营活动的现金流量（元）	１．０９	１．２２	０．３３
每股净现金流量（元）	－０．４３	１．０３	０．０６
无形资产（扣除土地使用权等后）占净资产的比率（％）	－	－	－
基本每股收益（元／股）	０．７１	０．６５	０．７０
加权平均净资产收益率	１７．６９％	１９．４０％	２５．５２％

（四）管理层讨论与分析

１、财务状况分析

报告期内，公司生产经营规模不断扩大，流动资产、非流动资产和资产总额不断增长。截至２００９年１２月３１日，公司资产总额为３４，４８４．６４万元，较２００７年末增长９，５６３．６０万元，增长率为３８．３８％。近年来，公司抓住下游行业对防伪瓶盖产品需求不断增长的良好机遇，以巩固和提高公司主营业务核心竞争力为发展主线，持续增加投入，不断加大技术革新和技术改造力度，使固定资产规模逐年增长，同时，流动资产规模也随主营业务的快速扩张而不断增长。

从资产结构上看，报告期内流动资产、非流动资产占总资产的比例合理，与公司现有生产经营规模相匹配，符合行业发展特点。

从负债结构来看，公司负债均为流动负债，并以短期借款、应付账款及应付票据为主。２００８年末，公司负债总额为１５，１３９．７２万元，较２００７年末增加了３，３９５．４１万元，主要为短期借款和应付票据的增加。２００９年末，公司负债总额为１５，０４７．９４万元，与２００８年末基本持平。

近年来公司经营状况良好，主营业务收入持续快速增长，息税折旧摊销前利润随着公司经营业绩的增长而逐年增长，利息保障倍数一直保持在良好水平，且公司制定严格的货款回收制度，货款回收及时，为公司偿付到期债务提供资金保障，不存在偿债风险。公司一直能及时足额偿还到期银行借款的本金及利息，并与多家金融机构建立了良好的合作关系，银行信用记录良好，银行借款渠道畅通。

报告期内公司的应收账款周转率和存货周转率均呈现出良好的上升趋势，资产经营管理能力较强，整体资产运营效率较高。

２、现金流量分析

２００７年、２００８年和２００９年，公司现金流量构成情况如下：

单位：万元    

项目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
经营活动产生的现金流量净额	４，３４７．７０	４，８７６．５０	１，３１６．５６
投资活动产生的现金流量净额	－４，０３８．９４	－２，７４９．８０	－３，９１４．９５
筹资活动产生的现金流量净额	－２，０１８．７１	２，００９．５０	２，８４８．７２
现金及现金等价物净增加额	－１，７０９．９５	４，１３６．２０	２５０．３３

近年来，公司业务规模快速扩张，投资活动现金流出规模逐年加大，部分通过筹资活动的现金流入补足，其余部分通过经营性现金流予以补足。

２００７年、２００８年和２００９年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为１，３１６．５６万元、４，８７６．５０万元和４，３４７．７０万元，经营活动现金流状况良好。

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，主要是公司为满足市场需求的增长，扩大生产能力，不断增加固定资产投入，以及购置土地支出等。

２００７年和２００８年，公司筹资活动产生的现金流量净额为正数，主要是公司为满足生产经营规模的持续增长，增加银行借款、吸收权益性投资以适应业务发展的需要和资金需求。２００９年公司筹资活动产生的现金流量净额为负数，主要是公司归还银行借款较多所致。

３、盈利能力分析

报告期内，公司全力拓展主营业务，营业收入逐年递增，而多年来打造的核心竞争力促进公司的盈利能力进一步提升，使报告期内营业利润、净利润均实现了大幅增长。２００７年、２００８年和２００９年公司经营业绩及增长情况如下：

单位：万元    

项 目	２００９年度		２００８年度		２００７年度
	金额	增长（％）	金额	增长（％）	金额	增长（％）
营业收入	３０，５９４．８７	３．６６％	２９，５１４．０７	６．５５	２７，７００．０３	２４．５６
营业利润	４，３２９．２８	３２．１５％	３，２７５．９３	１．６２	３，２２３．８１	８７．３９
利润总额	４，４６８．１３	３４．０１％	３，３３４．１０	０．９８	３，３０１．７９	９１．４１
净利润	３，３５１．２７	１５．９８％	２，８８９．５８	１０．６８	２，６１０．７５	７５．２１
归属于母公司股东的净利润	２，８５５．７２	９．７１％	２，６０２．８９	１４．２７	２，２７７．９３	６７．６９

报告期内，在公司业务规模迅速扩大的同时，主营业务成本的增长速度低于主营业务收入的增长速度，主营业务成本得到良好控制。

２００７年、２００８年和２００９年，公司毛利结构如下：

单位：万元    

项 目	２００９年度		２００８年度		２００７年度
	金额	占比（％）	金额	占比（％）	金额	占比（％）
主营业务毛利	７，３３３．０７	９６．５４	６，１７５．０２	９８．４０	５，２６４．８０	９５．２８
其他业务毛利	２６２．９２	３．４６	１００．３２	１．６０	２６０．８０	４．７２
合 计	７，５９５．９９	１００．００	６，２７５．３４	１００．００	５，５２５．６０	１００．００

２００７年、２００８年和２００９年公司主营业务毛利占毛利总额比例均在９５％以上，主营业务利润贡献突出。

２００７年、２００８年和２００９年，公司期间费用分别为２，１４５．３６万元、２，８５１．０６万元和３，０５１．０３万元，近三年期间费用占主营业务收入的比重分别为８．１１％、９．８２％和１０．２１％。

从利润的构成情况来看，公司利润主要来源于营业利润。报告期内，公司的营业利润、利润总额、净利润等各项利润指标，均随公司营业收入的增加而大幅增长，体现了公司良好的盈利能力。

２００７年、２００８年和２００９年，公司净利润分别为２，６１０．７５万元、２，８８９．５８万元和３，３５１．２７万元，净利润持续大幅增长，２００８年和２００９年净利润分别较上年同期增长１０．６８％和１５．９８％，主要原因：（１）２００７年、２００８年和２００９年公司综合毛利率分别为１９．８９％、２１．２９％和２４．５３％，呈逐年上升趋势，使得公司的主营业务利润逐年增加。（２）随着公司生产经营规模的持续扩大，主营业务收入逐年增长，公司期间费用相应增加，但占主营业务收入的比重相对稳定，使得公司营业利润大幅增加。

４、未来趋势分析

（１）财务状况的未来趋势分析

近年来，公司抓住铝防伪瓶盖市场需求持续增长的良好机遇，全力打造主营业务的核心竞争力，进行了一系列的持续投入以扩大生产能力，公司主营业务产销规模实现了稳定快速增长。管理层认为，融资是公司近年来快速成长过程中始终面临的最大问题。公司融资渠道单一，流动资金和固定投入的资金来源主要依赖于银行短期借款，导致公司债务结构不尽合理。但随着公司积极开拓市场，扩大业务规模，以及通过技术创新与革新提高生产效率和产品质量，降低产品成本和能源消耗，加强内部管理，盈利能力进一步增强，从而使公司的财务状况不断向好。公司若能成功发行上市，将开辟新的直接融资渠道，为公司提供新的融资机会，利于公司今后根据外部融资环境的变化及公司财务状况，选择有利的融资方式，使公司保持良好的资本结构。因此，公司未来财务状况仍会向好的方向发展。

（２）盈利能力的未来趋势分析

总体来看，公司面临着良好的外部环境。我国铝防伪瓶盖制造业发展时间较短，目前主要应用于白酒、保健酒等产品包装，从国外的应用情况来看，铝防伪瓶盖已广泛应用于啤酒、葡萄酒、饮料等领域。因此可以预计，铝防伪瓶盖在我国未来的需求空间十分广阔，将有利于铝防伪瓶盖制造业的持续发展。铝板是公司主营产品的重要原材料，其价格波动将对公司的盈利能力造成较大影响。铝板价格主要取决于市场供求关系，从近年来的趋势来看，由于我国铝加工行业的持续快速发展，供需逐步平衡，特别是作为专门用于生产铝防伪瓶盖的板材的生产能力不断扩大，公司可选择的供应商也不断增多，议价空间逐步加大，在一定程度上有利于公司减少原材料价格波动带来的影响。良好的外部环境对公司未来盈利能力的进一步提高提供了可靠保障。

从内部因素来看，公司多年来不懈的创新与革新已成为公司发展的巨大推动力，公司未来的持续创新将对盈利能力的进一步提高发挥着十分关键的作用。

本次募集资金拟投资的铝板复合型防伪印刷及制盖生产线项目和年产３亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目将进一步扩大铝防伪瓶盖的生产能力。铝防伪瓶盖是公司现有产品中附加值和毛利率最高的品种，同时，本次募集资金投资项目实施后，公司为大型客户的配套服务能力将进一步增强，从而有利于提升未来的盈利能力。

从总体来看，公司未来盈利能力将进一步增强，发展前景良好。

（五）股利分配政策

１、近三年股利分配政策

（１）股份公司设立前的利润分配政策

按照山东丽鹏包装有限公司《公司章程》之规定，公司股利按各股东的出资比例分配。

公司利润分配方案由董事会制订，由股东会对利润分配方案作出决议。

公司年度税后利润按下列顺序分配：１）弥补亏损；２）提取１０％法定公积金；３）提取任意公积金；４）支付股利，于年度决算之后一个月内一次性支付。

（２）股份公司设立后的股利分配政策

本公司在股利分配方面实行同股同权、同股同利的原则，按股东持有的股份的比例进行年度股利分配。具体分配比例由发行人董事会视公司经营发展情况提出方案，公司股东大会对利润分配方案作出决议后。具体规定为：

１）公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。

２）公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。

３）公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。

４）公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。

５）股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

６）公司持有的本公司股份不参与分配利润。

７）公司董事会在股东大会召开后２个月内完成股利（或股份）的派发事项。在分派股利时，公司按有关法律、法规代扣股东股利收入的应纳税金。

２、近三年股利分配情况

报告期内，公司未实施过股利分配。

３、发行后的股利分配政策

发行人在本次发行后的股利分配政策为：

（１）公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。

（２）公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。

（３）公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。

（４）公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但章程规定不按持股比例分配的除外。

（５）股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

（６）公司持有的本公司股份不参与分配利润。

（７）公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后２个月内完成股利（或股份）的派发事项。

（８）公司利润分配政策如下：

１）公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性；

２）在公司现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下，公司可以采取现金或者股票方式分配股利，可以进行中期现金分红；

３）公司现金分红的具体比例由公司董事会根据中国证监会的有关规定和公司经营情况拟定，由公司股东大会审议决定；公司最近三年以现金方式累计分配的利润少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十的，不得向社会公众公开增发新股、发行可转换公司债券或向原股东配售股份；

４）公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。

４、滚存利润的分配安排

经公司２００９年３月２５日第一届董事会第五次会议审议通过，并经２００９年４月１５日召开的２００８年度股东大会批准，若本公司股票上市发行成功，本次发行前滚存未分配利润全部由发行后新老股东按持股比例共享。

（六）纳入合并报表范围的子公司基本情况

１、烟台和俊制盖有限公司

（１）基本情况

住所：烟台市牟平区姜格庄镇邹革庄村

法定代表人：孙世尧

成立时间：２００４年３月１８日

注册资本：２４７．２６万美元

实收资本：２４７．２６万美元

注册号：企作鲁烟总副字第００６３２６号－１／１

企业类型：中外合作经营企业

合作期限：十年（自营业执照签发之日起）

股权结构：本公司持有７２．４１％的股权，香港和俊国际持有２７．５９％的股权

利润分配政策：根据烟台市牟平区对外贸易经济合作局批准的合作合同，该公司的组织形式为有限责任公司，合作双方按各自认缴的出资对合作公司的债务承担责任。并以注册资本数对合作公司承担风险及亏损；按合同第四十六条的规定，自合作公司获利年度起，第一年，外方不参与分配；第二至三年，外方分配１０％，中方分配９０％；第四至五年，外方分配１５％，中方分配８５％；五年后，按出资比例分配；按合同第五十三条规定：合作期满或提前终止合作，合作公司应进行清算，清算后剩余财产全部无偿归中方所有。

主营业务：复合型防伪印刷铝板和铝防伪瓶盖的生产与销售

（２）经营业绩与资产状况

经山东汇德会计师事务所有限公司审计，烟台和俊最近两年的主要财务数据如下：

单位：元    

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日
总资产	９９，６１０，１８５．９５	７０，５００，９４３．６０
净资产	５３，０６９，８６７．２６	３７，３５２，７１０．１４
项 目	２００９年度	２００８年度
营业收入	１１４，８４４，５３４．６８	１０５，９４５，６９４．３２
净利润	１５，７１７，１５７．１２	１４，７３６，０９０．１８

２、北京鹏和祥包装制品有限公司

（１）基本情况

住所：北京市怀柔区桥梓镇金宇瑞科技产业基地西侧

法定代表人：孙鲲鹏

成立时间：２００５年１月１１日

注册资本：２００万元人民币

实收资本：２００万元人民币

注册号：企作京总字第０２３１４７号

企业类型：中外合作经营企业

合作期限：十一年（自营业执照签发之日起）

股权结构：本公司持有７４．９９％的股权，香港和俊国际持有２５．０１％的股权

主营业务：铝防伪瓶盖的生产与销售。

（２）经营业绩与资产状况

经山东汇德会计师事务所有限公司审计，北京鹏和祥最近两年的主要财务数据如下：

单位：元    

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日
总资产	１２，６７１，２３８．８７	１３，１６０，５５７．０４
净资产	１２，５９９，６３６．６３	９，６９４，４５６．７４
项 目	２００９年度	２００８年度
营业收入	１３，９６９，７８８．４１	１１，７３３，２２３．３８
净利润	２，９０５，１７９．８９	２，６２４，７２５．４０

３、成都海川制盖有限公司

（１）基本情况

住所：四川省成都市蒲江县工业集中发展区

法定代表人：孙世尧

成立时间：２００２年９月２４日

注册资本：５００万元人民币

实收资本：５００万元人民币

注册号：５１０１３１２８００１８３

股权结构：本公司持有其１００％的股权

主营业务：铝防伪瓶盖和组合式防伪瓶盖的生产与销售。

（２）经营业绩与资产状况

经山东汇德会计师事务所有限公司审计，成都海川最近两年的主要财务数据如下：

单位：元    

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日
总资产	６０，４７０，０８１．４２	６１，６９１，３３５．１６
净资产	１７，７２０，８４５．２３	１４，０５８，６１６．２５
项 目	２００９年度	２００８年度
营业收入	４８，８４７，６４４．８７	５７，８３４，１３０．３５
净利润	３，６６２，２２８．９８	６，０８８，５６４．５９

４、大冶市劲鹏制盖有限公司

（１）基本情况

住所：湖北省大冶市七里界四组

法定代表人：孙世尧

成立时间：２００１年７月１９日

注册资本：５０万元人民币

实收资本：５０万元人民币

注册号：４２０２８１１０００１８７

股权结构：本公司持有其１００％的股权

主营业务：铝防伪瓶盖的生产与销售。

（２）经营业绩与资产状况

经山东汇德会计师事务所有限公司审计，大冶劲鹏最近两年的主要财务数据如下：

单位：元    

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日
总资产	１３，４４３，５０７．９６	６，４７８，８９３．７８
净资产	２，７１２，３２８．９８	１，７１９，３５５．７６
项 目	２００９年度	２００８年度
营业收入	１４，４２９，７５２．７１	８，４２５，２９１．８７
净利润	９９２，９７３．２２	４４２，８６６．７８

５、新疆军鹏制盖有限公司

（１）基本情况

住所：新源县肖尔布拉克

法定代表人：曲维强

成立时间：２００９年８月３１日

注册资本：８００万元

实收资本：８００万元

注册号：６５４１２５０３００００２８１

公司类型：有限责任公司

营业期限：２００９年８月３１日至２０２９年８月３０日

股权结构：本公司持有６０％的股权，新疆农四师七十二团持有４０％的股权

经营范围：一般许可项目（国家法律、法规有专项审批的项目除外）：加工、生产各种铝防伪瓶盖、组合式防伪瓶盖、模具机械设备。

（２）历史沿革

为进一步拓展西北市场，经２００９年７月１５日召开的２００９年第一次临时股东大会批准，发行人拟与新疆生产建设兵团农四师七十二团共同出资在新疆维吾尔自治区新源县设立新疆军鹏制盖有限公司，注册资本为８００万元，其中发行人以货币资金出资４８０万元，占注册资本的６０％；农四师七十二团出资３２０万元（其中货币资金２，２９９，０９０．１５元，实物９００，９０９．８５元），占注册资本的４０％。

（３）经营业绩与资产状况

经山东汇德会计师事务所有限公司审计，截至２００９年１２月３１日，新疆军鹏制盖有限公司的总资产为８，８１１，８３２．９６ 元，净资产为７，７３１，２８６．２５元；２００９年度尚未实现销售，净利润为－２６８，７１３．７５元。

第四节 募集资金运用

一、本次募集资金投资项目的具体情况

公司于２００８年５月１２日召开的２００７年度股东大会审议通过了《公司申请首次公开发行人民币普通股（Ａ股）股票并上市的方案》，确定本次发行不超过１，５００万股Ａ股；２００８年１１月５日，本公司召开第一届董事会第四次会议，根据２００７年度股东大会的授权，将公司申请首次公开发行人民币普通股（Ａ股）的发行数量确定为１，３５０万股，募集资金拟以轻重缓急顺序投资于“铝板复合型防伪印刷及制盖生产线项目”和增资大冶劲鹏实施“年产３亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目”两个项目，项目总投资额１５，８００万元。

序号	项目名称	本次募集资金投入（万元）	备案机关及备案文号
１	铝板复合型防伪印刷及制盖生产线项目	１１，８００	烟台市发展和改革委员会 第０６０８０００００４号山东省建设项目登记备案证明
２	年产３亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目	４，０００	大冶市发展和改革局第２００８０２８１３４８９００２０号湖北省企业投资项目备案证
	合    计	１５，８００

如本次发行的实际募股资金量超过项目的资金需求量，本公司拟将富余的募股资金主要用于补充募投项目建设和生产所需要的流动资金。如本次发行的实际募股资金量少于项目的资金需求量，公司将通过自筹资金来解决资金缺口问题，从而保证项目的实施。

本次募集资金投资项目的资金需求量是根据固定资产投资和铺底流动资金测算，大部分项目的铺底流动资金仅占投资项目实际所需流动资金的约３０％，实际流动资金需求金额及本次富余募股资金可补充金额测算如下表：

项 目	实际流动资金需求（万元）	铺底流动资金（万元）	可补充流动资金 （万元）
复合型防伪印刷及铝防伪盖生产线项目	１１００	３３０	７７０
大冶劲鹏年产３亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目	７００	２１０	４９０
合计	１８００	５４０	１２６０

如募集资金在补充完上述募集资金投资项目的流动资金后仍有余额，则将用于补充发行人实际经营所需的流动资金、偿还银行贷款。截至目前发行人尚有短期银行贷款７，８９０万元，偿还部分银行贷款有利于发行人降低财务成本。

在募集资金使用过程中，如出现暂时性的资金闲置情况，发行人承诺：不作为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司，不将募集资金用于质押、委托贷款或其他变相改变募集资金用途的投资。控股股东、实际控制人等关联人不占用或挪用募集资金，不利用募投项目获得不正当利益。该部分闲置资金将暂时存放于募集资金专户，待发行人在主营业务发展方面存在资金需求的情况下使用。

二、本次募集资金投资项目的市场前景分析

公司运用本次募集资金拟投资于“铝板复合型防伪印刷及制盖生产线项目”和“年产３亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目”，旨在进一步扩大公司主营产品铝防伪瓶盖的产销规模和应用领域，同时，由大冶劲鹏实施“年产３亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目”，使大冶劲鹏的业务发展到湖北及周边市场，符合公司优化区域市场布局的规划。

从下游市场需求情况看，铝防伪瓶盖主要应用领域的白酒行业经过进一步规范和整合后，我国白酒产量自２００５年起逐步进入稳步上升的趋势。２００６年、２００７年和２００８年，我国白酒产量分别比上年增长１５．６６％、２２．０２％和１５．４７％。

公司还将积极拓展铝防伪瓶盖在啤酒、葡萄酒等领域的潜在巨大市场，在国外发达国家，铝防伪瓶盖已广泛应用于啤酒、葡萄酒等领域。在我国，铝防伪瓶盖在啤酒、葡萄酒等领域的应用尚处于起步阶段。公司已成功为蓝带啤酒配套了铝防伪瓶盖包装，２００７年的销售量为１３００万只，２００８年度合同订货量为２４００万只，由于２００８年下半年我国珠三角地区受全球金融危机的显著影响，蓝带啤酒２００８年实际购货量为５６８万只，２００９年蓝带啤酒已签订单８００万只。另外，公司还新增了北京天利竟达国际酒业有限公司（经销铝盖包装青岛啤酒）、浙江汾湖啤酒厂熊猫啤酒和浙江纯鲜啤酒等客户，２００９年已开始小批量供货。按照我国现有的啤酒产销规模，瓶装啤酒每年需求的封装瓶盖数量约为５００亿只左右，随着在啤酒行业的逐步应用，铝防伪瓶盖将面临着更为巨大的市场空间。

本次拟在大冶市实施的“年产３亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目”所处的湖北市场近年来发展迅速，２００６年，湖北省１６家重点白酒、露酒企业的产量已占全国总产量的５．２％左右，湖北省酿酒行业的不断发展对包装用防伪瓶盖的需求也将持续增长，防伪瓶盖的市场前景良好。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除在本招股意向书摘要第一节“重大事项提示”披露的风险因素以外，发行人提醒投资者还要关注以下风险：

（一）资产抵押风险

近年来公司业务发展迅速，但融资渠道单一，固定投入和流动资金主要依赖银行借款。截至２００９年１２月３１日，公司已将原值为４２９．４６万元的土地使用权、原值为１，９７５．５２万元的房屋及建筑物用于借款抵押，因此公司存在资产抵押引起的风险。

（二）利率变动风险

本公司２００７年、２００８年和２００９年财务费用分别为４９１．１２万元、８２７．４８万元和６８９．６９万元，财务费用占主营业务收入的比例分别为１．８６％、２．８５％和２．３１％。２００６年以来中国人民银行多次调整金融机构人民币贷款基准利率，一年期贷款基准利率自２００６年初的５．５８％最高达到７．４７％，截至目前调整至５．３１％。贷款基准利率的不时调整将影响公司的财务费用，进而影响公司的利润水平。

（三）下属企业土地使用权租赁合同不规范的风险

本公司控股子公司北京鹏和祥生产经营地位于北京市怀柔区桥梓镇的金宇瑞科技产业基地，为北京鹏和祥向开发商北京金宇瑞投资开发有限公司租赁使用，租期为２０年。虽然北京鹏和祥的业务规模较小，其２００９年度的营业收入和营业利润分别为１，３９６．９８万元和３２９．９１万元，分别占本公司２００９年度营业收入和营业利润的４．５７％和７．６２％。但由于该宗土地为集体所有，北京金宇瑞投资开发有限公司尚未取得该宗土地的国有土地使用权证，存在租赁合同不规范的风险，因此对北京鹏和祥未来的持续经营造成一定的影响。

控股股东孙世尧承诺：“如发行人控股子公司北京鹏和祥租赁使用上述土地的租赁合同无效或者出现任何纠纷，导致北京鹏和祥需要另租其他生产经营场地进行搬迁、或被有权的政府部门罚款、或者被有关当事人要求赔偿，本人将以连带责任方式全额补偿北京鹏和祥的搬迁费用、因生产停滞所造成的损失以及其他费用，确保发行人和北京鹏和祥不会因此遭受任何损失”。

（四）募集资金投资项目风险

１、净资产收益率下降的风险

本次发行完成后，公司净资产规模将有较大幅度提高，鉴于本次募集资金投资项目需要一定的实施期，达到预期效益需要一定的时间，在此期间公司存在净资产收益率下降的风险。

２、市场风险

本次募集资金拟投资于铝板复合型防伪印刷及制盖生产线项目和年产３亿只高档铝防伪瓶盖生产线技术改造项目，目的是在公司现有产销规模基础上，进一步扩大生产能力，以满足不断增长的市场需求。虽然上述项目经过了慎重、充分的可行性研究论证，但如项目建成投产后公司不能有效开拓市场或产品市场发生重大变化，上述投资项目可能存在一定的市场营销风险。

３、项目新增折旧对经营业绩影响的风险

根据募集资金实施计划，本次募集资金投资项目建成后，公司每年新增固定资产折旧约１，２７０万元。如果募集资金投资项目不能很快产生效益以弥补新增固定资产带来的折旧，将在一定程度上影响公司的营业利润，本公司将面临固定资产折旧额增加而影响公司经营业绩的风险。

（五）劳动力成本上升的风险

近年来，我国经济持续快速增长推动劳动力成本不断上涨，劳动与社会保障制度日趋完善，２００７年、２００８年和２００９年，本公司人力成本占公司主营业务成本的比例分别为８．１４％、１０．６８％和１１．０３％，呈逐年上升趋势，公司面临着劳动力成本上升的风险。

（六）公司用短期融资支持长期资本投资的风险

受融资渠道的限制，银行短期借款一直是公司资金来源的重要渠道。报告期内，短期借款金额逐年增加，２００７年末、２００８年末和２００９年末，借款余额占负债的比例分别为５５．９３％、６２．２１％和５２．４３％，所占比重较高，主要原因一是随着公司产销规模逐年快速增长，为满足流动资金需要而增加借款；二是为扩大生产能力以满足产品市场需求的不断增长，近年来公司投入大量资金用于引入先进设备、购置土地、建设新车间等，资本性支出逐年增加，致使部分短期借款用于资本性支出，因此，公司存在用短期融资支持长期资本投资的财务风险。

（七）出口退税政策变化的风险

本公司２００７年、２００８年和２００９年出口收入分别为２，６９９．９８万元、４，６１３．４０万元和４，８７２．７１万元，占主营业务收入的比例分别为１０．２０％、１５．９１％和１６．３０％，呈逐年增长态势。

近年来我国对出口商品的退税率进行多次调整，目前公司出口产品中复合型防伪印刷铝板出口退税率为１３％，铝防伪瓶盖出口退税率为１３％，组合式防伪瓶盖出口退税率为１３％，设备出口退税率为１７％，模具出口退税率为１５％。随着公司产品出口业务的不断增长，如果国家对出口商品的退税率进一步调整，将一定程度上影响本公司经营业绩。

（八）汇率变动风险

自２００５年７月２１日起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率形成机制改革后，人民币总体呈升值趋势，对国内企业产品出口造成一定的影响。随着公司出口业务规模的不断扩大，公司面临着汇率变动及人民币升值的风险。

（九）股市风险

股票市场投资收益与风险并存。股票价格不仅受企业经营状况和发展前景的影响，同时也会因国家宏观经济状况、股票市场供求关系以及投资者心理预期等因素而发生变化。虽然决定股票价格的主要因素是公司的内在价值，但市场非理性的行为也会导致股票的市场价格与投资价值的背离，直接或间接对投资者造成影响。

二、其它重要事项

公司已签订并正在履行的重要合同包括销售合同、银行借款合同、银行承兑汇票、抵押合同、发行人为子公司以及子公司为发行人提供的重大银行保证合同、土地使用权租赁合同。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、发行人本次发行的有关当事人

当事人	名     称	住    所	联系电话	传    真	联系人
发行人	山东丽鹏股份有限公司	山东省烟台市牟平区姜格庄镇邹革庄村	０５３５－４６６０５８７	０５３５－４６６０５８７	李海霞、史宇
保荐机构 （主承销商）	宏源证券股份有限公司	北京市西城区太平桥大街１９号恒奥中心Ｂ座５层	０１０－８８０８５７７６	０１０－８８０８５２５６	刘侃巍、 刘宏
律师事务所	上海市锦天城律师事务所	上海市浦东花园石桥路３３号花旗集团大厦１４楼	０２１－６１０５９０００	０２１－６１０５９１００	沈国权、杨依见
会计师事务所	山东汇德会计师事务所有限公司	青岛东海西路３９号世纪大厦２６－２７层	０５３２－８５７９８５９９	０５３２－８５７９６５０５	王晖、 迟慰
资产评估机构	山东正源和信资产评估有限公司	济南市历下区经十路１３７７７号中润世纪广场Ａ３座	０５３１－８１６６６２０９	０５３１－８１６６６２０７	王友伟、雷立民
股票登记机构	中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼	０７５５－２５９３８０００	０７５５－２５９８８１２２
拟上市的证券交易所	深圳证券交易所	深圳市深南东路５０４５号	０７５５－８２０８３３３３	０７５５－９２０８３１９０
收款银行	中国建设银行北京三里河支行	户名：宏源证券股份有限公司北京承销保荐分公司	账号：１１００１０８５２０００５９２６１１１７

二、本次发行及上市的重要日期

招股意向书刊登日期：	２０１０年２月２６日
询价推介时间：	２０１０年３月１日――２０１０年３月３日
网上、网下发行公告刊登日期：	２０１０年３月５日
网下发行缴款日期：	２０１０年３月８日
网上发行申购日期：	２０１０年３月８日
预计上市日期：	２０１０年 月 日

第七节 备查文件

招股意向书全文和备查文件可到发行人及保荐机构（主承销商）住所查阅。查询时间为除法定节假日以外的每日９：３０－１１：３０，１３：００－１５：００。

山东丽鹏股份有限公司

2010年2月3日