⊙张德良 ○编辑 陈剑立

  经过一轮有效调整，不断消化近期利空消息，两会行情已水到渠成。指数将以持续反弹的形式展开，其上涨动力主要来自于超跌蓝筹股的渐次反弹。期间市场机会侧重于新兴产业、整合重组以及区域经济为主线的投资主题。

  调整结束 涨势启动

  支持指数展开一轮上涨行情的因素，除绝对估值以外，一个重要动力来自于大盘权重蓝筹股的调整到位。技术形态上，像金融类的银行、保险，如招商银行、中国太保，正处于持续六个月的大型对称三角形的下轨线位置，同时也是250日年线位置，伴随成交量的持续萎缩，目前位置已构成有效支持。最值得注意的是信号是，始于中国建筑的这一波蓝筹新股破发潮也有可能趋于结束，最新破发的二重重装已开始持续上涨，中国建筑持续调整并跌破发行价的调整时间已达8个月，时间与价格正步入敏感周期。此外，中国石化的“权证”负面影响已消失，济南钢铁的重组复牌，由跌停到涨停等，也在向市场发出积极信号。

  再来观察各大指数的技术运行趋势，也从牛熊临界位置悄悄回暖。此前的领涨指数目前仍在继续领涨，表明趋势未变，当前重要的是弱势指数的是否跟随。从与上证指数强弱紧密相关的大盘权重蓝筹股的表现状态看，弱势指数可能已进入由弱转强的临界区域。事实上，借助于相对估值优势、调整充分的技术状态，再加上相关利空的有效消化以及股指期货、融资融券的即将推出，大盘蓝筹股的反弹已趋于成熟。乐观预期，3月上证指数将重回5月均线（3100点），并有尝试突破3478点以来所形成的大型对称三角形上轨位置（3230点附近），当然，能否最终有效突破颈线并实现逆转，还需要进一步观察。

  新兴产业成为核心主题

  近期关于加快经济增长结构的转变，发展新兴产业的消息持续增多，今年无疑会成为新兴战略产业发展的元年，也自然会成为今年两会的焦点话题。实际上，新兴产业的主题投资思路已于去年初步形成，如区域经济题材一样，目前正处于全面启动状态。与区域经济、整合重组等主题投资相比，新兴产业概念将会更加持久，而且涉及的投资视野更宽更远。

  新兴产业主题，首先是在全球金融危机之后经济复苏的历史选择，注定是时代性的题材。目前已从国家层面明确，发展新兴战略产业已是难得的历史性机遇。如何从新能源、新材料、信息产业、新医药、生物育种、节能环保、电动汽车这七大产业中寻找突破口，继而在较短的时间内成为新一轮经济增长的先导产业和支柱产业？哪一领域会率先突破？这将成为市场的焦点。笔者比较关注广东的发展动向，其中，新材料与信息产业两大领域是值得关注的。

  除此之外，三网融合也在有力推动与文化消费相关的领域，像电子商务、SNS社交、网络游戏、视频行业、电子阅读、数字出版等新兴领域可能酝酿着产业突破。

  站在投资机会上说，投资新兴产业的前景就是寻找与培育新一代蓝筹股的过程。实际上，目前涉及新兴产业的上市公司普遍存在资本规模不大、市值规模较低，这正是未来的潜力所在。上述提到的上市公司也仅仅是目前阶段的认识，随着新兴产业的不断推进，资本市场的相关资本运营也是持续深入，真正的潜力公司将是那些拥有核心技术、经营模式清晰的公司。