（上接B6版）

3、合并现金流量表

单位: 元

项 目	2009年度	2008年度	2007年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金	665,388,042.05	681,904,271.39	524,100,274.54
收到的税费返还	801,710.03
收到其他与经营活动有关的现金	30,695,152.60	15,045,584.04	15,292,769.81
经营活动现金流入小计	696,884,904.68	696,949,855.43	539,393,044.35
购买商品、接受劳务支付的现金	574,017,307.20	586,404,974.59	420,932,888.83
支付给职工以及为职工支付的现金	13,016,585.49	11,977,261.01	10,106,873.24
支付的各项税费	27,415,253.45	22,587,670.48	40,877,981.30
支付其他与经营活动有关的现金	35,987, 468.22	38,293,692.99	40,705,433.41
经营活动现金流出小计	650,436,614.36	659,263,599.07	512,623,176.78
经营活动产生的现金流量净额	46,448,290.32	37,686,256.36	26,769,867.57
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金			11,136,310.77
取得投资收益收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	1,000.00	722,772.92	410,000.00
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额			11,004,282.16
收到其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计	1,000.00	722,772.92	22,550,592.93
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	3,658,917.45	24,072,782.92	37,449,420.53
投资支付的现金		2,286,411.63
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额			28,861,862.72
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计	3,658,917.45	26,359,194.55	66,311,283.25
投资活动产生的现金流量净额	-3,657,917.45	-25,636,421.63	-43,760,690.32
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金			500,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金			500,000.00
取得借款收到的现金	257,900,000.00	208,000,000.00	264,000,000.00
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计	257,900,000.00	208,000,000.00	264,500,000.00
偿还债务支付的现金	250,000,000.00	235,000,000.00	188,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	31,255,131.94	18,807,346.93	43,591,596.89
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计	281,255,131.94	253,807,346.93	231,591,596.89
筹资活动产生的现金流量净额	-23,355,131.94	-45,807,346.93	32,908,403.11
四、汇率变动对现金的影响
五、现金及现金等价物净增加额	19,435,240.93	-33,757,512.20	15,917,580.36
加：期初现金及现金等价物余额	88,713,050.85	122,470,563.05	106,552,982.69
六、期末现金及现金等价物余额	108,148,291.78	88,713,050.85	122,470,563.05

（二）非经常性损益

报告期内公司非经常性损益主要为非流动资产处置损益，金额较小，占公司利润总额比例较小，对公司经营业绩无重大影响。具体情况如下：

单位：万元

项 目	2009年度	2008年度	2007年度
（一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分	-0.11		596.47
（二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免	80.17
（三）计入当期损益的政府补助，但与公司业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外	76.36	189.31	189.08
（四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费
（五）企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益
（六）非货币性资产交换损益
（七）委托他人投资或管理资产的损益
（八）因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备
（九）债务重组损益
（十）企业重组费用，如安置职工支出、整合费用等
（十一）交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
（十二）同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益			-329.32
（十三）与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
（十四）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
（十五）单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
（十六）对外委托贷款取得的损益
（十七）采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益
（十八）根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响
（十九）受托经营取得的托管费收入

（二十）捐赠支出	-2.00	-122.06	-348.00
（二一）除上述各项之外的其他营业外收支净额	-1.76	-9.44	-6.72
（二二）根据新会计准则规定冲减管理费用的应付福利费余额			113.33
非经常性损益小计	152.65	57.81	214.84
减：所得税影响数	8.45	-6.02	52.28
少数股东损益影响数	34.33	-4.01	-18.69
非经常性损益净影响数	109.87	67.84	181.26
归属于公司普通股股东的净利润	3,509.81	2,943.36	2,765.30
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	3,399.94	2,875.52	2,584.05

（三）主要财务指标

项 目	2009年度	2008年度	2007年度
流动比率	1.24	1.30	1.24
速动比例	0.98	1.08	0.95
资产负债率（母公司 %）	71.54	63.93	71.20
应收账款周转率（次/年）	3.40	4.63	4.74
存货周转率（次/年）	6.67	7.13	4.88
无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权、采矿权等后）占净资产的比例（%）	0	0	0
息税折旧摊销前利润（万元）	6,420.62	6,639.01	5,907.35
利息保障倍数	5.70	3.74	4.06
每股经营活动的现金流量（元/股）	0.58	0.47	0.33
每股净现金流量（元/股）	0.24	-0.42	0.20
每股净资产 (元)	2.10	1.93	1.55
归属于母公司所有者的净利润	3,509.81	2,943.36	2,765.30
归属于母公司所有者的净利润(扣除非经常性损益)（万元）	3, 399.94	2, 875.52	2, 584.05
基本每股收益（元）	0.44	0.37	0.35
基本每股收益(扣除非经常性损益)（元）	0.42	0.36	0.32
全面摊薄净资产收益率(%)	21.56	19.93	23.38
加权平均净资产收益率（%）	23.36	22.13	18.51
加权平均净资产收益率（%）（扣除非经常性损益后）	22.63	21.62	17.30

（四）近三年净资产收益率及每股收益

2009年	加权平均净资产收益率	每股收益
		基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	23.36%	0.44	0.44
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	22.63%	0.42	0.42
2008年	加权平均净资产收益率	每股收益
		基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	22.13%	0.37	0.37
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	21.62%	0.36	0.36
2007年	加权平均净资产收益率	每股收益
		基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	18.51%	0.35	0.35
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	17.30%	0.32	0.32

（五）管理层讨论及分析

1、财务状况分析

公司管理层认为：报告期内，公司财务状况和资产质量良好，不存在潜在的金额较大的应收账款坏帐，不存在长期滞压的存货，也不存在潜在的固定资产和无形资产损失。

报告期内，公司负债以短期负债为主，公司对长短期债务比例进行了安排，并合理利用应付账款等商业信用。由于改性沥青行业资金密集型的特点，公司的资产负债率在70%左右，维持在较高水平，这也与近年来原材料价格持续攀高、公司资产规模增长较快的情况相适应。

报告期内公司流动比率保持在1.2以上，处于行业正常水平。如果本次首次公开发行股票成功，随募集资金的到位，公司资产负债率将显著下降，因此，利用直接融资渠道是公司未来发展的必然选择。

2、盈利能力的未来趋势分析

近三年来，本公司在市场份额方面继续位居行业前列，主要产品销售情况良好，产品盈利能力较强。本公司管理层认为：基于以下因素，公司在未来几年内可以保持盈利能力的持续性与稳定性。

(1)市场需求持续增长为公司持续盈利提供了保障。

改性沥青行业的下游行业主要是公路施工建设行业，未来的发展状况受宏观经济景气度因素影响。本公司产品主要面向国内市场，符合国家产业政策及市场需求，抓住了我国中东部地区高速公路建设机遇期，随着建设进程的推移，未来十年迅速增长的市场主要集中在内陆欠发达地区，特别是西部地区，预计未来公路特别是高速公路建设规模将继续快速增长，市场需求持续增长为公司持续盈利提供了保障。

(2)与上、下游客户建立了良好的合作关系

近年来，公司努力开拓国内市场，凭借稳定增长的业绩、良好的商业信誉以及优良的产品质量、与上、下游客户建立了良好的互惠合作关系，在国内沥青市场已经拥有较高的知名度。今后，公司将在夯实现有的客户关系基础上，继续开拓新的客户资源，确保公司利润来源的持续和稳定。

(3)加强了对华中以外地区市场拓展

公司立足于华中市场，华中地区市场业务一直以来在公司的收入比重大，近年来。根据现有资金能力，陆续加大了对西北、西南地区市场的投入，分别建立了陕西、广西生产基地，公司开始将生产、营销等资源优先配置于上述区域市场。

2007年，公司从战略发展角度，选择广西作为未来新的业务增长点，完成了对广西国创收购，并加快对广西钦州生产基地的建设投入。由于广西位于华南经济圈、西南经济圈和东盟经济圈的结合部，区位优势明显，业务可以辐射西南等周边地区，2008年2月25日，国务院批准的广西北部湾经济区的发展规划，将广西北部湾经济区的开放开发上升为国家发展战略，而且广西及周边地区地处亚热带地区，施工期较长，有望成为未来公司销售收入新的增长点。

2009年度，广西国创实现营业收入9,877.37万元，占发行人2009年度合并营业收入的16.09%。

(4)持续增强的规模优势

受行业季节因素影响，在生产旺季时，公司经常因产能不足导致不能及时满足市场需求。随着公司产品辐射区域的进一步扩大，公司现有产能难以保证经营业绩的进一步提升，产能的扩充显得十分迫切。因此公司产能的扩张成为影响公司盈利能力的重要因素。募集资金投资项目的建设，特别是移动工厂项目的建设，将会提高公司在其他区域的市场占有率，将提高生产效率，充分发挥规模优势，全面提升企业竞争力。

(5)公司股票发行上市的影响

①若本次公开发行募集资金到位后，公司的资产规模显著增加，将有效提高公司的综合竞争实力和抗风险能力。

②本次募集资金投资项目建成投产后，将使公司产能扩大，提高华中地区以外的市场开拓能力、竞争能力，吸引优秀客户和资源，扩大市场占有率，全面提升企业竞争力。

③若本次发行成功，将为公司提供新的发展平台，提高公司知名度、影响力及管理水平，进一步提高公司产品销售能力。

3、现金流量

单位：万元

项 目	2009年度	2008年度	2007年度
经营活动产生的现金流量净额	4,644.83	3,768.63	2,676.99
投资活动产生的现金流量净额	-365.79	-2,563.64	-4,376.07
筹资活动产生的现金流量净额	-2,335.51	-4,580.73	3,290.84
现金及现金等价物净增加额	1,943.52	-3,375.75	1,591.76

报告期内，经营活动产生的现金流量净额逐年增长，2009年度经营活动产生的现金净流量比2008年度增加23.25%，2008年度经营活动产生的现金净流量比2007年度增加40.78%。

下表是经营性现金流量净额与净利润、收入的对比情况：

单位：万元

项 目	2009年度	2008年度	2007年度
经营活动产生的现金流量净额	4,644.83	3,768.63	2,676.98
净利润	3,413.66	2,995.03	2,813.69
营业收入	61,387.94	60,798.38	47,191.74

总体来看，近三年来，公司净利润逐年增长，销售回款情况较好，经营活动现金流量净额持续增加，经营状况良好。

（六）股利分配相关情况

1、股利分配一般政策

公司本着同股同权原则，按股东持有的股份数额，以现金、股票或其他法律法规认可的方式进行分配。

在每个会计年度结束后六个月内，由公司董事会根据该会计年度的经营业绩和未来的发展规划提出股利分配政策，经股东大会批准后两个月内实施。

2、近三年的股利分配情况

经2007年4月15日召开的2007年第二次临时股东大会决议，公司经审计的截至2006年12月31日的累计未分配利润4,086.43万元，本次按股东持股比例向全体股东分配2,815.38万元，每股分配0.352元，本次利润分配方案已实施完毕。

公司于2009年3月21日召开2008年度股东大会，审议通过利润分配方案：经武汉众环会计师事务所审计，公司2008年实现净利润（母公司）为2,629.91万元，根据《公司章程》的规定，提取10%盈余公积金262.99万元，可供股东分配利润为2,366.92万元，加上年初未分配利润3,112.91万元，可供股东分配的利润5,479.82万元。公司2008年度向全体股东现金分红2,000万元，每股0.25元，本次利润分配方案已实施完毕。

除此之外，公司未再实施利润分配。

3、本次发行前未分配利润的分配政策

公司于2010年1月24日召开了第三届董事会第三次会议，审议通过了《公司2009年度利润分配议案》，本公司2009 年度，不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。截至2009年12月31日的公司累计未分配利润62,285,397.66 元（母公司报表数）及以后形成的未分配利润由本次公开发行后的新老股东共享。本次利润分配议案尚待公司2009年度股东大会批准后实施。

（七）子公司情况

目前，发行人有三家子公司：广西国创、陕西国创和国创材料，无其他参股公司。三家公司基本情况如下：

1、广西国创

广西国创道路材料有限公司由国创集团、湖北长兴于2005年10月8日共同投资设立而成，设立时注册资本为1,000万元，注册地址及主要生产经营地为广西钦州港勒沟作业区；法定代表人高涛；经营范围为研制、生产、销售改性沥青、乳化沥青及重交沥青；主要业务为研制、生产、销售改性沥青、乳化沥青及重交沥青。2006年12月1日，广西国创进行增资扩股，注册资本由原有的1,000万元增至4,000万元。

广西国创成立后一直处于项目建设期，2007年下半年开始进入试生产阶段。截至2009年12月31日，广西国创的总资产为7,823.62万元，净资产为4,533.32万元。2009年实现净利润为540.32万元。（数据经武汉众环审计）

2、陕西国创

陕西国创沥青材料有限公司由本公司出资550万元、陕西省公路物资供销公司出资300万元、国创集团出资150万元，于2005年11月23日组建，注册资金为人民币1,000万元，本公司持有公司55％股权，法定代表人高涛，注册地址及主要生产经营地为陕西省泾阳县崇文乡；经营范围为改性沥青、乳化沥青、彩色沥青、沥青的生产、销售，沥青及改性沥青相关材料的进出口业务；主要业务为研制、生产、销售改性沥青、乳化沥青及重交沥青。截至2009年12月31日，陕西国创的总资产为3,899.48万元，净资产为1,225.31万元。2009年实现净利润为-213.67万元。（数据经武汉众环审计）

3、国创材料

湖北国创道路材料技术有限公司由本公司出资950万元，湖北长兴出资50万元，于2007年7月25日成立，本公司持有公司95％股权，法定代表人高涛，注册资本为1,000万元，注册地址及主要生产经营地为东湖开发区华光大道18号高科大厦17楼，经营范围：道路养护材料及相关设备的研究与开发；道路养护工程的咨询、设计与施工；主要业务为高速公路维护保养，拥有公路养护工程施工二类（甲级）资质。2007年10月，本公司与湖北长兴签订《股权转让协议》，以初始出资额为定价依据，湖北长兴将持有国创材料5%的股权转让给本公司，转让价格为人民币50万元，国创材料成为本公司的全资子公司。截至2009年12月31日，国创材料的总资产为1,039.34万元，净资产为974.89万元。2009年实现净利润为17.54万元。（数据经武汉众环审计）

第四节 募集资金运用

一、募集资金投资项目的基本情况

2008年3月16日，根据公司2007年年度股东大会决议，公司本次拟向社会公开发行2,700万股（A股），募集资金数额将根据市场情况和向投资者询价情况确定。

公司拟将募集资金全部投入下述四个项目（按投资项目轻重缓急排序）：

序号	投资项目	简称	项目备案文号
1	鄂州改性沥青生产基地	鄂州基地项目	2008070436210013
2	道路材料工程技术研究中心	研究中心项目	2008010075200114
3	橡胶粉改性沥青成套设备	胶粉成套设备项目	2008010036290075
4	改性沥青移动工厂	移动工厂项目	2008010036290074

二、项目投资总额和募集资金投入的时间进度

在公司整体发展战略的基础上，结合产品发展规划及市场需求预测，公司委托湖北省化学工业研究设计院对本次募集资金投资项目分别编写了项目可行性研究报告，进行了系统的分析和论证。

根据投资项目的轻重缓急和募集资金投资项目的投资总额，各项目募集资金投入的时间进度如下：

单位：万元

序号	投资项目	项目投资额	募集资金到位后
			建设期 （1年）	第2年	第3年	第4年	第5年
1	鄂州基地项目	9,200.00	7,482.00	1,394.20	323.80	_	_
2	研究中心项目	1,500.00	1,500.00	_	_	_	_
3	胶粉成套设备项目	3,000.00	2,358.00	273.20	123.10	123.10	123.10
4	移动工厂项目	8,000.00	5,904.00	1,127.20	193.80	387.50	387.50
合计		21,700.00	17,244.00	2794.60	640.70	510.60	510.60

三、对项目发展前景的分析

（一）鄂州改性沥青生产基地

我国2000年改性沥青大规模使用以来，市场需求持续增长，为此，公司亟需扩大产能，从立足湖北、辐射全国的公司战略发展考虑，公司拟鄂州在建立改性沥青生产基地。鄂州地处武汉经济圈内，距武汉仅半小时车程，交通便利，是全国的交通枢纽。鄂州基地项目建成后，有助于巩固华中地区生产经营及扩大产品辐射范围，提高产品竞争力。

（二）道路材料工程技术研究中心

经过多年努力，依靠自身技术力量及与科研院校的合作，公司研发出一系列技术成果，在改性沥青的许多细分领域内占据技术领先地位，为公司的快速发展提供技术保障。在面对国内有区域优势的公司和资金雄厚的跨国集团的竞争，本公司要想继续保持在国内的市场份额，并继续发展，就必须不断改进技术，推出新的高技术含量、高附加值的新型产品。用于研发的一些重要的实验仪器配备不够齐全，已经不能满足公司发展壮大的需要，给企业的研发带来了一定障碍，并且科研人员专业结构需要调整，人数需要增加，设备需要升级换代。为了增强公司研发的能力，建设一个新产品新技术的研发平台，公司拟加大科技投入购买先进实验设备以保持技术优势，提供产品的配方设计、试验分析、质量控制及改性沥青和多功能沥青新技术与路用新材料的研究开发，为公司提供强有力的技术保证，巩固 “国创”这一民族品牌的地位。

（三）橡胶粉改性沥青成套设备项目

橡胶粉改性沥青是以表面经过化学处理的胶粉作为改性剂，通过专用设备，使其在一定条件下与石油沥青发生一系列的理化反应，从而形成稳定的、性能优良的胶粉——沥青混合体。橡胶粉改性沥青具有突出的环保优势，与其他类型改性沥青相比，橡胶粉改性沥青铺设的路面具有降噪、抗高低温、延长公路使用寿命、降低路面维护费用、降低造价、提高附着性能、防眩目和水雾以及提高行车安全等优势。本公司经过多年的研究，于2007年在废橡胶粉使用技术上取得了重大突破，开发出了新型的橡胶粉改性沥青产品，产品技术性能达到了国内SBS改性沥青技术标准。在可持续发展的国家政策推动下，市政工程及一些其他工程对环境保护的重视程度越来越高，橡胶粉技术瓶颈的突破，令橡胶粉改性沥青得到推广和应用，未来几年随着我国建立环境友好型、资源节约型社会国策的推进，预计橡胶改性沥青市场将有较快的增长，预计本项目将带来良好的经济效益和社会效益。

（四）改性沥青移动工厂

本项目将创新地采用移动式集成加工模式，与传统移动模式不同，这种模式是在邻近路面施工工程现场的某个地方设置专业沥青生产点，可根据工程规模设置多台移动式专业沥青设备。成套装置具有集成性，包括设备的集成和产品的集成。成套装置不仅配备沥青改性设备，同时配备原料沥青储罐、成品改性沥青储罐、加热设备、发电机、环保设备以及其他必须的配套设施，无需依靠外部任何设施，就可以独立生产。既可以生产普通改性沥青，也可以生产高弹性改性沥青、高模量改性沥青、高粘度改性沥青等特种改性沥青。本项目建成后，专业沥青加工地点可以移至与施工地点距离较近的地方，经营灵活，产品质量和供应时间有保证，运输成本也可大幅度降低。由于无需在施工现场与拌和楼对接，一台设备可以生产多台拌和楼所需要的改性沥青，可以为一条公路的多个施工工段同时供料。由于所有设备均能使用通用车辆进行运输，在各大地理区域之间相对自由移动，满足道路施工现场对改性沥青快速供给的需要，将为公司在华中地区以外的新兴市场进行扩张提供强劲支持。

第五节 风险因素及其他重要事项

一、风险因素

（一）主要原材料供应商相对集中的风险

公司生产所需主要原料基质沥青占产品成本比重很大，且运输、储存相对特殊，为争取更多价格优惠，公司近三年主要向韩国SK能源株式会社集中采购基质沥青，2008年1月公司取得了韩国SK能源株式会社在湖北市场重交沥青的5年总代理权。2007年至2009年度，公司向韩国SK能源株式会社采购基质沥青的金额分别为17,427.28万元、29,030.63万元和30,571.04万元，占当年基质沥青采购总额的比例分别为58.91%、59.07%和55.87%。主要原材料供应商相对集中，若其无法及时按质按量提供原材料，将对公司生产经营造成不利影响。

（二）净资产收益率下降的风险

2007至2009年度，公司全面摊薄净资产收益率分别为23.38%、19.93%和21.56%。本次发行成功后，预计公司净资产将比2009年末大幅增加，虽然本次募集资金投资项目均经过科学论证，预期效益良好，但由于募集资金投资项目建设及达产均需要一定的时间，短期内可能难以产生预期效益。因此，本次发行后一定时期内，本公司存在因净资产增长较大而导致净资产收益率下降的风险。

（三）资产负债率较高的风险

截至2009年12月31日，公司负债总额40,734.69万元，其中流动负债37,734.69万元，非流动负债3,000.00万元。2007至2009年各年末公司的资产负债率（按照母公司财务报表口径计算）分别为71.20%、63.93%和71.54%，处于较高水平。主要原因是近三年来公司生产经营规模随业务量扩张较快，在陕西和广西建立新生产基地和原料储备库，固定资产投入较大。而且由于行业内的货款结算支付特性及为应对原材料价格波动而需要保持一定量原料储备，流动资金需求量大，需要利用银行贷款。因此，公司资产负债率较高，存在一定的偿债压力和偿债风险。

（四）因折旧费用大量增加而导致的利润下降风险

截至 2009年12月31日，公司固定资产净值8,859.98万元，本次募集资金投资项目完成后，将增加固定资产约16,432.00万元，在全部项目建成投产后，预计每年增加折旧费用约1,317.50万元。如果募集资金投资项目不能如期达产并发挥经济效益，公司将面临因折旧大量增加而导致短期内利润下降的风险。

（五）管理水平无法适应规模扩张的风险

公司已建立起比较完善和有效的法人治理结构，拥有独立健全的产、供、销体系，并根据积累的管理经验制订了一系列行之有效的规章制度。本次公开发行后，随着募集资金投资项目逐步建设投产，公司生产能力将快速扩张。若公司现有的管理架构、管理人员素质、管理方式及方法等无法适应公司规模的迅速扩张，将有碍公司未来发展。

（六）市场区域相对集中的风险

公司产品主要用于公路路面施工，客户集中于公路建设行业，单个项目标的金额较大。公司总部位于武汉，经过多年的努力，公司在华中地区已树立良好市场形象，与主要客户已建立起良好合作关系，尽管公司已开始拓展全国市场，但主要客户仍然集中于华中地区特别是湖北地区。近三年，在华中市场销售额分别为38,221.64万元、46,092.15万元和50,116.88万元，占当年产品销售总额的比例分别为81.07%、76.04%和81.94%。若未来主要市场区域产品需求出现较大下降，将对公司经营业绩产生不利影响。

（七）市场竞争不规范的风险

随着《中华人民共和国招标投标法》的颁布实施，我国公路工程包括改性沥青等公路材料供应的招投标工作逐步制度化，但实际执行中难免存在不规范之处，低价竞标、恶意杀价等情况时有发生，以致有时出现劣货驱逐良货的非正常现象，一定程度上加大了公司拓展业务的难度。

（八）主要技术失密的风险

改性沥青生产技术中，基于不同成份的基质沥青来确定沥青改性配方非常重要，配方是否科学是决定产品质量的关键因素。由于基质沥青来源不同，各批次原料成份通常存在一定差异，因而针对不同基质沥青，需要科学确定具体改性配方。经过多年的科学试验及生产经验，公司已自主开发出一系列成熟的改性沥青化工技术，该类专有技术构成公司核心竞争力的技术基础。尽管公司制定了较为严格的技术保密制度，但若出现专有技术泄密的不测事件，可能给公司生产经营造成不利影响。

二、其他重要事项

截止本招股意向书签署之日，公司不存在除对全资子公司以外的担保、重大诉讼及仲裁事项，公司控股股东及控股子公司、本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，均没有作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。公司没有董事、监事、高级管理人员和核心技术人员受到刑事起诉的情况，公司没有董事、监事、高级管理人员和核心技术人员受到行政处罚的情况。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

名称	住所	联系电话	传真	经办人或联系人
发行人：湖北国创高新材料股份有限公司	武汉市武昌珞瑜路517号	027-87617347-622 027-87617347-605	027-87617346	陈爱斌
保荐人（主承销商）：新时代证券有限责任公司	北京市西城区金融大街1号A座8层	010-83561185	010-83561001	王玮、程天雄、吴江
律师事务所：北京市嘉源律师事务所	北京市西城区复兴门内大街158号远洋大厦F407	010-66413377	010-66412855	贺伟平、徐莹
会计师事务所：武汉众环会计师事务所有限责任公司	武汉市江汉区单洞路特1号武汉国际大厦B座16层	027-85826771	027-85424329	吴杰、刘艳凤
股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南路1093号中信大厦18楼	0755-25938000	0755-25988122
申请上市证券交易所：深圳证券交易所	深圳市深南东路5045号	0755-82083333	0755-82083164

二、本次发行上市的重要日期

询价推介时间	2010年【 】月【 】日至2010年【 】月【 】日
定价公告刊登日期	2010年【 】月【 】日
申购日期和缴款日期	2010年【 】月【 】日
预计股票上市日期	发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所挂牌交易

第七节 备查文件

本次股票发行期间，投资者可以到发行人和保荐人暨主承销商住所查阅招股意向书全文及备查文件。查阅时间：工作日上午9：00—11：30；下午13：00—17：00。

招股意向书全文可以通过深圳证券交易所指定网站（www.cninfo.com.cn）网站查询。

发行人：湖北国创高新材料股份有限公司

2010年1月27日