汇丰：2月份中国私营经济

活动继续明显增长

  汇丰集团中国经济研究团队3日发布报告表示，2月份经季节性调整的汇丰综合产出指数虽然回落至4个月以来的最低位、为57.3%，但该数值说明中国私营经济活动仍有明显增长。增速放缓的主要原因是制造业生产的扩张势头减弱，而服务业经营活动的增幅仍与上月大致持平——汇丰经营活动指数2月份录得56.7%，比上月的56.8%仅略有下降。（石贝贝）

  交行研究部：物价小幅上涨

  升息压力暂缓

  交行金融研究中心昨日发布研究报告指出，由于2月份物价呈小幅上涨趋势，这缓解了对于通胀的担忧，从而使得央行近期加息的压力减轻。

  根据农业部及商务部监测的数据，交行金研中心预计2月份CPI同比增幅在1.7%～2.2%之间，取其中位数，预测2月份CPI同比增幅为2%左右。2月份CPI同比正增长态势进一步维持，但由于涨幅仍维持在2%左右，没有超过一年期存款利率水平，这使得短期内因物价上涨而导致央行加息的压力减轻。（唐真龙）

  国金证券：

  A股市场短期内区间震荡

  国金证券日前发布最新月度策略报告。研究员在报告中预计，“两会”期间A股市场将呈现区间波动，围绕政策动向展开，之后市场可能还会有政策风险的释放过程。

  国金证券认为，A股市场处于中性水平，从盈利与估值角度看，目前市场估值处于中性水平；从资金面上看，IPO仍然维持相对较快节奏，而居民新开户却持续下滑，整体市场流动性还处于相对紧平衡状态。预计A股市场短期内仍然会呈现出区间震荡走势。在“两会”期间，预计市场将区间波动，围绕政策动向展开；而之后还需要评估政策退出与经济复苏之间的力量对比，市场可能还会有政策风险的释放过程。

  国金证券对调结构给予高度重视，投资的总体方向应与已走至转型拐点的中国经济相匹配。重点关注的行业包括低碳经济、信息产业（两化融合、云计算）、医药生物、消费升级（餐饮旅游、品牌服装）等。而且短期内，这些领域可能存在一定估值压力，长期看这一方向值得高度重视。（杨晶）

  东方证券：

  防御行业有望中期走强

  东方证券研究所日前发布的一份研究报告指出， 经济形势不明确时，防御行业更具吸引力。在当前经济复苏途中，面临政策退出、投资出口不确定性增大，而市场已经在过去一年录得接近翻番回报的情形下，较高贝塔系数（注：贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。β越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。）、已经录得大幅超额收益的行业很可能面临着更高的风险；去年我们保持谨慎、当前估值水平提升有限的一些低贝塔系数行业反而更可能在2010年具有更为确定的收益。基于这个思路，重点关注高速公路、机场、港口、铁路运输、公用事业、建筑建材等防御性行业。此外，基于2009年市场各板块运行的规律，投资者可对排名居前的板块保持警惕，而对排名最后几名的“落后分子”保持关注。

  东方证券指出，强防御性行业集体爆发并非昙花一现，其具备中期走强潜力。（张雪）