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（二）经注册会计师核验的非经常性损益明细表

依据中瑞岳华会计师事务所有限责任公司核验的非经常性损益明细表，本公司报告期内非经常性损益和扣除非经常性损益后的净利润情况如下表所示：

单位：元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分	－９３．６８	－１０８．６０	－２０．７５
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免	０．００	０．００	０．００
计入当期损益的政府补助，但与企业业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	１，９０１．０２	１，２３５．６６	１，３４５．９５
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费	０．００	０．００	０．００
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益	０．００	０．００	２３３．５４
非货币性资产交换损益	０．００	０．００	０．００
委托他人投资或管理资产的损益	０．００	０．００	０．００
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备	０．００	０．００	０．００
债务重组损益	０．００	１８３．３１	０．００
企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等	０．００	０．００	０．００
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益	０．００	０．００	０．００
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益	０．００	０．００	０．００
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益	０．００	０．００	０．００
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益	０．００	０．００	０．００
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	０．００	０．００	０．００
对外委托贷款取得的损益	０．００	０．００	０．００
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益	０．００	０．００	０．００
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响	０．００	０．００	０．００
受托经营取得的托管费收入	０．００	０．００	０．００
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	－１５７．５８	－６７７．４３	－５４３．５３
其他符合非经常性损益定义的损益项目	０．００	０．００	９０３．８１
小计	１，６４９．７６	６３２．９４	１，９１９．０２
减：企业所得税影响数	６２．９６	－１０．９０	９．８０
非经常性损益净额	１，５８６．７９	６４３．８４	１，９０９．２２
归属于少数股东的非经常性损益净额	２０．５５	－２４５．９５	－９．２２
归属于公司普通股股东的非经常性损益净额	１，５６６．２５	８８９．７９	１，９１８．４４
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	２６，５３２．４９	１３，５０５．４７	８，９４０．８５
非经常性损益净额对净利润的影响	５．９０％	４．４８％	１７．３０％

（三）报告期主要财务指标

财务指标	２００９年度或 ２００９年１２月３１日	２００８年度或 ２００８年１２月３１日	２００７年度或 ２００７年１２月３１日
流动比率（倍）	１．２４	１．１２	１．０５
速动比率（倍）	０．５３	０．５２	０．４２
资产负债率	５３．７９％	６０．０６％	６４．７３％
应收帐款周转率（次）	１０５．６４	１１４．１８	５０．３２
存货周转率（次）	４．８３	５．２２	３．８４
每股经营活动现金流量（元）	０．８	１．１５	０．３１
每股净现金流量（元）	０．０７	０．５１	０．０９
基本每股收益（元／股）	０．８２	０．４２	０．３８

十、管理层对公司近三年财务状况和经营成果的简要讨论与分析

本公司董事会和管理层结合最近三年经审计的财务资料，对本公司财务状况和经营成果作如下分析：

（一）发行人财务状况分析

１、资产构成及资产情况分析

报告期内，公司资产结构情况如下：

资产项目	２００９年１２月３１日		２００８年１２月３１日		２００７年１２月３１日
	金额 （万元）	比例	金额 （万元）	比例	金额 （万元）	比例
流动资产	１２２，３０５．４９	６４．４３％	１０２，３９６．１５	６４．７０％	９１，３８６．８４	６５．４２％
其中：存货	６９，９１８．９８	３６．８３％	５５，０５０．４７	３４．７８％	５４，８２５．６２	３９．２５％
非流动资产	６７，５３６．０５	３５．５７％	５５，８７７．９５	３５．３０％	４８，３００．４４	３４．５８％
其中：长期股权投资	３，１４５．０１	１．６６％	２，５５９．８４	１．６２％	２，０３５．７５	１．４６％
固定资产	４１，５０５．１１	２１．８６％	３４，１６２．１５	２１．５８％	３０，２６０．８９	２１．６６％
无形资产	１４，４１６．５８	７．５９％	１３，９５５．６１	８．８２％	１２，７１４．５６	９．１０％
资产总计	１８９，８４１．５３	１００．００％	１５８，２７４．１０	１００．００％	１３９，６８７．２８	１００．００％

上表显示，报告期内公司资产总量稳步增长。２００８年１２月３１日，公司总资产较２００７年底增加１８，５８６．８２万元，增加幅度为１３．３１％；２００９年１２月３１日，公司总资产较２００８年底增加３１，５６７．４４万元，增加幅度为１９．９４％。上述增长趋势反映出公司业务发展保持良好势头。

公司资产的流动性较强，报告期内公司流动资产占总资产的比例均在６０％以上。公司资产流动性较强的资产结构特点与可比上市公司相类似。

２、公司偿债能力分析

报告期内，反映公司偿债能力的主要财务指标如下表所示：

单位：万元

项 目	２００９年度或 ２００９年１２月３１日	２００８年度或 ２００８年１２月３１日	２００７年度或 ２００７年１２月３１日
流动比率（次）	１．２４	１．１２	１．０５
速动比率（次）	０．５３	０．５２	０．４２
资产负债率	５３．７９％	６０．０６％	６４．７３％
息税折旧摊销前利润	４１，３１６．４０	２５，１２５．８８	１６，２９８．７１
利息保障倍数（倍）	１６．３２	７．７３	８．３１
经营性现金流量净额	２７，２００．２８	２９，３６１．２６	７，８６０．７３
净利润	２８，１１０．９６	１４，３８４．５８	１１，０３６．７７

上表显示，报告期内公司息税折旧摊销前利润呈快速增长趋势，利息保障倍数平均高达１０．７９倍；流动比率和速动比率等短期偿债能力指标良好且基本相当于行业内可比公司２００８年的平均水平。公司短期偿债能力较强。

（二）现金流量情况分析

报告期公司的现金流量情况如下表：

单位：万元

项目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
净利润	２８，１１０．９６	１４，３８４．５８	１１，０３６．７７
经营活动产生的现金流量净额	２７，２００．２８	２９，３６１．２６	７，８６０．７３
投资活动产生的现金流量净额	－１２，２７５．２９	－１１，５２９．１０	－１５，７０５．２４
筹资活动产生的现金流量净额	－１２，６１２．８４	－４，７４９．８１	１０，１８４．７６
汇率变动对现金的影响	－１．２３	－９．１３	－１０．８０
现金及现金等价物净增加额	２，３１０．９１	１３，０７３．２２	２，３２９．４５

由上表可以看出，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额均为正数。２００７年至２００９年各年经营活动产生的现金流量净额平均为２１，４７４．０９万元，是２００７年至２００９年各年净利润平均值１７，８４４．１０万元的１．２０倍，报告期公司盈利质量很高。公司正处于快速发展的阶段，资本性支出较多，因而投资活动产生的现金流量净额为负数。公司筹资活动产生的现金流量净额２００７年正数，主要是由于公司业务的快速扩张，导致对流动资金的需求加大，因此而借入大量的短期借款。

（１）经营活动现金流量分析

报告期内公司现金总流入中，经营活动产生的现金流入保持在８０％以上，一直是公司现金流入的主要来源。经营活动产生的现金流入中，销售商品、提供劳务收到的现金占经营性现金流入的比重，近三年均接近１００％，说明公司主营业务发展情况良好。

２００８年收到其他与经营活动有关的现金金额较大主要是由于公司加强了备用金管理，从员工处收回的备用金增加所致。

（２）投资活动产生的现金流量分析

公司的投资活动现金流入较少。

２００７年发生额较大主要是因为本公司子公司江苏宿迁大北农收到老厂拆迁补偿款３９８万元。

２００９年收到其他与投资活动有关的现金较大主要是因为本公司收到湖南长沙市财政局超级早稻陆两优９９６等系列超高产水稻产业化科技成果产业化专项资金８００万元。

（３）筹资活动产生的现金流量分析

公司目前的融资方式依赖于银行借款，筹资活动产生的现金流入中８０％以上是取得借款收到的现金。

公司２００７年吸收投资收到的现金数额较大是由于２００７年１２月，经公司２００７年第一次临时股东大会决议，公司新增注册资本３，９００万元，由３名原股东邵根伙、邱玉文、张立忠和甄国生、刘忠、邢尧等１４９名新股东增资，各增资股东投入资本共计７，６３８．１５万元。

公司到期债务均能如期偿还，归还到期的银行借款本金和利息构成筹资活动现金流出的主要部分。

（三）公司盈利能力分析

１、营业收入的构成

（１）收入结构

公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成。其中主营业务收入为饲料、种子、动保和植保等产品的销售收入，其他业务收入主要是销售饲料产品原材料的收入。报告期内公司营业收入构成如下表：

从事饲料业务的控股子公司
序号	公司名称	成立时间	注册资本 （万元）	实收资本 （万元）	注册地	股东构成	控股情况	主营业务
１	北京科高大北农饲料有限责任公司	１９９６－９－３	３，０００	３，０００	北京市怀柔县雁栖开发区雁栖北三街８号	本公司持股１００％	直接控制	饲料生产销售
２	天津大北农水产科技有限责任公司	１９９９－８－５	１００	１００	南开区科研东路７号	本公司持股６０％，科高大北农持股４０％	直接控制	水产饲料加工销售
３	天津昌农科技有限责任公司	２００６－１２－３０	１００	１００	天津市宝坻技术产业园区	科高大北农持股１００％	间接控制	饲料产品生产销售
４	内蒙古四季春饲料有限公司	于２００７－５－１４收购	１，０００	１，０００	呼和浩特金山经济技术开发区	科高大北农持股１００％	间接控制	饲料生产销售
５	山西大北农饲料科技有限公司	２００７－５－９	５００	５００	山西省太原市小店区黄陵街道大吴村	本公司持股１００％	直接控制	饲料加工销售
６	北京绿色巨农生物科技有限责任公司	２０００－６－２２	５０	５０	北京市怀柔区雁栖镇雁栖环岛西侧１００米	科高大北农持股１００％	间接控制	饲料及动物保健品销售
７	哈尔滨大北农牧业科技有限公司	２００５－９－３０	６００	６００	哈尔滨市松北区松浦镇东方红村后曹家屯	本公司持股１００％	直接控制	饲料加工销售
８	辽宁大北农农牧科技有限责任公司	２００５－１１－２３	１，０００	１，０００	沈阳辉山农业高新技术开发区宏业街７１号	本公司持股１００％	直接控制	饲料加工销售
９	吉林昌农饲料有限责任公司	２００７－１１－２９	１００	１００	长春市朝阳区西安大路１８６３号	北京绿色巨农持股１００％	间接控制	饲料产品销售
１０	沈阳昌农饲料有限责任公司	２００９－６－１９	１００	１００	沈阳市沈北新区辉山经济开发区宏业街７１号	辽宁大北农持股１００％	间接控制	配合饲料加工销售
１１	吉林大北农农牧科技有限责任公司	２００６－１１－２９	１００	１００	长沈公路１０４３公里处	本公司持股１００％	直接控制	配合饲料加工销售
１２	黑龙江绿色巨农农业科技有限公司	２００８－２－１９	１００	１００	哈尔滨市松北区松浦镇东方红村后曹家屯	本公司持股５０％，哈尔滨大北农牧业科技有限公司持股５０％	直接控制	饲料产品销售
１３	宿迁大北农饲料有限公司	２０００－８－２８	１，０００	１，０００	江苏省宿迁市黄运南路	本公司持股９８％，科高大北农持股２％	直接控制	配合饲料加工销售
１４	淮安市淮阴大北农饲料有限公司	２０００－８－１０	１５８	１５８	淮安市长江西路	本公司持股１００％	直接控制	饲料加工销售
１５	淮安市浓香科技饲料有限公司	２００１－３－２２	５０	５０	江苏省淮安市淮阴区长江西路营西桥南	淮安市淮阴大北农持股９０％，王继伦１０％	间接控制	饲料加工销售
１６	浙江大北农农牧科技有限公司	２００６－７－３１	１，０００	１，０００	金华市双溪西路６２０号１７０９室	本公司持股１００％	直接控制	饲料加工销售
１７	厦门绿色巨农生物科技有限公司	２００５－１２－９	１，０００	１，０００	厦门集美区灌口镇上塘村	本公司持股９５％，大北农动保持股５％	直接控制	饲料加工销售

上表显示，报告期内公司主营业务收入占营业收入的比例在９８％以上，公司主营业务突出。（２）主营业务收入构成分析

按不同业务类型划分，报告期内公司主营业务收入构成如下图所示：

单位：万元

项 目	２００９年度		２００８年度		２００７年度
	金额（万元）	比例	金额（万元）	比例	金额（万元）	比例
主营业务收入	３９４，６４４．８８	９９．２７％	３５６，６９２．７７	９８．８８％	２２２，７５８．５９	９８．１２％
其他业务收入	２，８９２．８９	０．７３％	４，０２５．０９	１．１２％	４，２７２．１０	１．８８％
合 计	３９７，５３７．７６	１００．００％	３６０，７１７．８６	１００．００％	２２７，０３０．６９	１００．００％

报告期内，饲料产品和种子产品的销售收入构成公司主营业务的主要组成部分，２００７年、２００８年和２００９年，饲料产品和种子产品合计的销售收入占主营业务收入的比例分别为 ９０．７２％、９０．８６％和９２．５１％。作为公司的辅助业务，动保产品、植保产品的销售收入占主营业务收入的比重很小。本公司是一家以饲料业务和种子业务为核心的综合性农业企业。

（四）主营业务成本及毛利率变动情况

１、营业成本分析

报告期公司营业成本按业务类别构成见下表：

项目	２００９年度		２００８年度		２００７年度
	金额	比例	金额	比例	金额	比例
饲料产品	３３７，００７．５２	８５．４０％	２９４，０１１．５２	８２．４３％	１７５，４１７．０１	７８．７５％
种业产品	２８，０７７．２２	７．１１％	３０，０７４．４７	８．４３％	２６，６７１．１９	１１．９７％
植保产品	７，６１８．２２	１．９３％	１０，５５２．１２	２．９６％	９，２１４．７６	４．１４％
动保产品	１７，１２８．４４	４．３４％	１５，２４３．８５	４．２７％	９，８４５．３８	４．４２％
其他产品	４，８１３．４７	１．２２％	６，８１０．８１	１．９１％	１，６１０．２５	０．７２％
合计	３９４，６４４．８８	１００．００％	３５６，６９２．７７	１００．００％	２２２，７５８．５９	１００．００％

报告期内，公司营业成本的增长速度与营业收入的增长速度基本保持一致。

２、毛利率变动分析

（１）报告期公司综合毛利和毛利率情况

项 目	２００９年度		２００８年度		２００７年度
	金额（万元）	增长率	金额（万元）	增长率	金额（万元）
主营业务成本	２９９，６２２．１４	５．４５％	２８４，１３６．５３	６２．２９％	１７５，０８４．４８
其他业务成本	２，１５７．９０	－１７．６３％	２，６１９．６２	－２６．１３％	３，５４６．３６
合 计	３０１，７８０．０４	５．２４％	２８６，７５６．１５	６０．５３％	１７８，６３０．８４

上表显示，公司产品的毛利率２００８年度与２００７年度相比基本持平，２００９年度与２００８年度相比增长了３．５９％。

２００８年公司产品毛利率变动分析

２００８年，公司综合毛利率为２０．５０％，与２００７年相比基本持平，仅略微下降了０．８２个百分点。２００８年，公司产品结构、销售价格以及销售成本与２００７年相比均未发生明显变化，是综合毛利率与２００７年基本持平的核心原因。

２００９年公司产品毛利率变动分析

２００９年度，公司综合毛利率为２４．０９％，较２００８年度的２０．５０％提高了３．５９个百分点，毛利率的提高主要系公司饲料产品的毛利率提高所致。２００９年度，公司饲料产品毛利率为２０．９５％，较２００８年度的１６．２８％提高了４．６７个百分点。饲料产品毛利率提高的主要原因为：

（ａ） 原材料采购价格下降幅度高于产品价格下降幅度

受２００８年度上半年国内原材料价格大幅上涨的影响，我国饲料产品的销售价格在２００８年上半年也迅速提高，但随着国内大宗原料在２００８年下半年的大幅下降，饲料产品的销售价格亦开始回落到合理的价格水平。２００９年度，公司预混料和浓缩料销售价格与２００８年相比略有下降，配合料价格因公司推出高附加值的乳猪料等新产品而略有回升。

２００９年度主要饲料产品销售价格与２００８年对比表

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
营业收入（万元）	３９７，５３７．７６	３６０，７１７．８６	２２７，０３０．６９
营业成本（万元）	３０１，７８０．０４	２８６，７５６．１５	１７８，６３０．８５
综合毛利（万元）	９５，７５７．７３	７３，９６１．７１	４８，３９９．８４
综合毛利率	２４．０９％	２０．５０％	２１．３２％
主营业务毛利率	２４．０８％	２０．３４％	２１．４０％
其中：饲料业务	２０．９５％	１６．２８％	１６．０１％
种子业务	３８．８１％	３８．９０％	４０．４２％

国内原料市场价格受２００８年以来全球金融危机影响趋于下行，在因产量增加导致的需求量进一步扩大以及公司集中采购政策的双重作用下，公司对饲料原料供应商的议价能力也在不断增强，２００９年度公司原料的实际采购价格大幅下降，且其下降的幅度显著高于饲料产品价格的下降幅度。

２００９年度主要饲料原料采购情况与２００８年对比表

１８

厦门泰枫牧业科技有限公司

于２００７－５－１５收购

１００

１００

集美区灌口镇李林村

厦门绿色巨农持股８０％，万文峰持股１２％，万国峰持股８％

间接控制

饲料生产及销售

１９

龙岩大北农饲料有限公司

２００７－１１－３０

１００

１００

龙岩市新罗区东城南环东路３６号

厦门绿色巨农持股１００％

间接控制

饲料产品销售

２０

三明大北农饲料有限公司

２００７－５－１１

１００

１００

三明市三元区荆西振兴路４１号

厦门绿色巨农持股１００％

间接控制

饲料加工销售

２１

福州大北农农牧科技有限公司

２００６－１２－２０

１００

１００

福州市长乐市航城街道龙津村

厦门绿色巨农持股１００％

间接控制

饲料加工销售

２２

山东大北农农牧科技有限责任公司

２００７－９－２９

３００

３００

潍坊市高新区胜利东街８８号北海花园商务楼１２层

本公司持股１００％

直接控制

饲料及兽药产品销售

２３

潍坊天宇牧业科技有限公司

２００６－１－９

６００

６００

潍坊高新区胜利东街８８号

本公司持股６５％、潍坊天宇畜牧公司持股３５％

直接控制

饲料加工销售

２４

山东寿光大北农饲料有限公司

于 ２００７－８－８收购

２００

２００

寿光市菜都路２９号

科高大北农持股８５％，杨玉明持股１５％

间接控制

饲料加工销售

２５

江西泰和大北农饲料有限公司

１９９６－６－１

１，０００

１，０００

泰和县文田工业园区

本公司持股１００％

直接控制

配合饲料加工销售

２６

安徽省大北农农牧科技有限公司

２００６－１－９

１，０００

１，０００

肥东县新城开发区燎原路

本公司持股９８％，大北农动保持股２％

直接控制

配合饲料加工销售

２７

泰州海特生水产饲料有限公司

２００８－４－１８

１００

１００

兴化市沙沟镇工业集中区

科高大北农持股１００％

间接控制

配合饲料加工、销售，水产品养殖

２８

漳州大北农农牧科技有限公司

２００８－９－１２

２，０００

２，０００

福建漳州市芗城区金峰经济开发区漳州市西站高速引路北侧

本公司持股１００％

直接控制

饲料及兽药的生产、销售

２９

湖南大北农农业科技有限公司

２００５－６－１６

２，０００

２，０００

湖南省高科技食品工业基地

本公司持股１００％

直接控制

配合饲料加工销售

３０

长沙大北农饲料科技有限责任公司

２０００－１２－８

２００

２００

宁乡县玉潭镇工贸街４２号

本公司持股１００％

直接控制

饲料加工销售

３１

郴州大北农饲料科技有限公司

２００２－８－１２

１，０００

１，０００

郴州经济技术开发区科技工业园

本公司持股１００％

直接控制

饲料加工销售

３２

广州大北农农牧科技有限责任公司

２００６－８－２

２００

２００

增城市新塘镇南安村扫桿步

本公司持股９０％，大北农动保持股１０％

直接控制

饲料产品销售

３３

茂名市大北农饲料有限公司

２００７－７－２７

１００

１００

茂名市郊隔坑

广州大北农农牧科技有限责任公司持股１００％

间接控制

饲料加工销售

３４

武汉大北农饲料科技有限公司

２００６－１１－１６

５０

５０

黄坡区盘龙城经济开发区楚天大道

本公司持股８０％，大北农动保持股２０％

直接控制

饲料产品生产销售

３５

郑州市大北农饲料科技有限公司

２００１－９－２２

２，０００

２，０００

郑州新郑机场港区空港五路南侧

本公司持股１００％

直接控制

饲料加工销售

３６

商丘大北农饲料有限公司

１９９５－１２－１８

５０

５０

商丘市凯旋北路（３１０国道北侧）

本公司持股６０％，科高大北农持股４０％

直接控制

饲料加工销售

３７

四川大北农农牧科技有限责任公司

２００５－９－２３

１，０００

１，０００

新津县五津镇文武

本公司持股９６％，大北农动保持股４％

直接控制

饲料加工销售

３８

昆明大北农农牧科技有限公司

２００７－９－１９

５０

５０

昆明市官渡区阿拉乡海子村民委员会

本公司持股１００％

直接控制

饲料产品生产销售

３９

南宁大北农饲料科技有限责任公司

２００８－１－２２

５０

５０

南宁市北湖园艺路连畴村老增岭工业园

本公司持股１００％

直接控制

饲料产品生产销售

４０

西安大北农饲料科技有限责任公司

２００７－４－２４

３００

３００

西安泾河工业园泾渭一路

本公司持股１００％

直接控制

饲料加工销售

４１

新疆大北农牧业科技有限责任公司

２００７－１０－１７

１００

１００

乌鲁木齐高新区北京南路钻石城１１号银通大厦１７层５号

本公司持股１００％

直接控制

饲料产品销售

４２

甘肃大北农农牧科技有限责任公司

２００８－１０－７

１００

１００

兰州市城关区南面滩２６８号

本公司持股１００％

直接控制

饲料生产、销售

４３

长沙世联生物科技有限公司

２００９－１２－２

５０

５０

湖南省望城经开区金星大道

湖南大北农持股１００％

间接控制

饲料生产、销售

从事种子业务的控股子公司

序号

公司名称

成立时间

注册资本 （万元）

实收资本 （万元）

注册地

股东构成

控制情况

主营业务

４４

北京金色农华种业科技有限公司

２００１－１０－１６

３，０００

３，０００

北京市海淀区中关村大街２７号中关村大厦１４层

本公司持股８４％，科高大北农持股１６％

直接控制

农作物种子加工销售

４５

湖南金色农华种业科技有限公司

２００６－１－６

１，０００

１，０００

长沙市芙蓉区远大一路２８２号

北京金色农华持股１００％

间接控制

农作物种子生产经营

４６

江西先农种业科技有限公司

２００７－４－１６

３，０００

３，０００

南昌市洪都中大道１５１号

北京金色农华持股１００％

间接控制

农作物种子的批发零售

４７

南京两优培九种业有限责任公司

２０００－８－８

２，０００

２，０００

南京高新开发区科技综合楼３０８－２（钟灵街５０号）

本公司持股７３．４０％，江苏省农科院持股７．５％，邹江石等员工持股１９．１％

直接控制

农作物种子加工销售

从事动保业务的控股子公司

序号

公司名称

成立时间

注册资本 （万元）

实收资本 （万元）

注册地

股东构成

控制情况

主营业务

４８

北京大北农动物保健科技有限责任公司

２００２－５－９

２，０００

２，０００

北京市怀柔区雁栖工业开发区

本公司持股１００％

直接控制

兽药生产销售

４９

韶山大北农动物药业有限公司

２００３－３－２４

１，０００

１，０００

韶山市银河路３号

本公司持股２０％，大北农动保持股８０％

直接控制

兽药生产销售

５０

福州大北农生物技术有限公司

２００３－５－２６

４，０００

４，０００

福州市晋安区鼓山镇园中村１１０号

本公司持股７４．６２％、福建生药厂持股２％，吴晓林等２６名员工持股２３．３８％

直接控制

兽用疫苗的生产销售

从事植保业务的控股子公司

序号

公司名称

成立时间

注册资本 （万元）

实收资本 （万元）

注册地

股东构成

控制情况

主营业务

５１

北京绿色农华植保科技有限责任公司

２００４－１２－２２

２，５００

２，５００

北京市海淀区中关村大街２７号中关村大厦１４层１４１７

本公司持股１００％

直接控制

农药制剂生产销售、技术进出口

５２

绩溪农华生物科技有限公司

２００１－３－１６

１，０００

１，０００

绩溪县城内华阳东路７号

北京绿色农华植保公司持股１００％

间接控制

农药制剂生产销售

５３

北京绿色农华植物营养科技有限责任公司

２００７－３－１３

５０

５０

北京市海淀区中关村大街２７号中关村大厦１４０９室

北京绿色农华植保公司持股１００％

间接控制

植物营养品的销售

５４

北京达世丰生物科技有限公司

２００２－９－１６

５００

５００

北京市通州区漷县镇工业区漷兴街８８－４０号

北京绿色农华植保公司持股１００％

间接控制

生物技术开发，加工、复配、销售农药

从事其他业务的控股子公司

序号

公司名称

成立时间

注册资本 （万元）

实收资本 （万元）

注册地

股东构成

控股情况

主营业务

５５

上海伟农生物科技有限公司

２００４－３－３１

２，０００

２，０００

浦东新区花山路７０６号７２１室

本公司持股８０％，科高大北农持股２０％

直接控制

饲料原料销售、贸易

５６

北京大北农贸易有限公司

２００２－３－２６

５０

５０

北京市怀柔区雁栖开发区雁栖北三街１０号

本公司持股１００％

直接控制

饲料原料销售、贸易

５７

唐山大北农猪育种科技有限公司

２００３－１１－５

６００

６００

玉田县石臼窝镇

本公司持股９０％，科高大北农持股１０％

直接控制

种猪、商品猪饲养销售

５８

北京农博数码科技有限责任公司

２００３－９－１６

１，０００

１，０００

北京市海淀区中关村大街２７号中关村大厦１４层１４０１室

本公司持股１００％

直接控制

农业信息的互联网信息服务

５９

中国农民大学

１９８５－８

３，９００

３，９００

北京市海淀区白石桥

本公司持股５１．２８％，中国农科院等４８．７２％

直接控制

农业教育和培训

６０

舟山市普陀大北农水产制品有限公司

２００７－１１－１

６００

６００

舟山市普陀区朱家尖镇西岙码头

科高大北农持股５１％，李祥益４９％

间接控制

水产品加工销售

６１

库车鑫泰联油脂有限公司

２００８－１－８

１５０

１５０

库车县国道３１４线南侧牙哈镇玉奇玉吉买村

本公司持股１００％

直接控制

食用植物油加工与销售

６２

北京绿色农华进出口有限公司

２００９－１－１９

５００

１００

北京市海淀区中关村大街２７号中关村大厦１４层

北京绿色农华植保公司持股１００％

间接控制

货物进出口、技术进出口、代理进出口

注：单位价格下降对采购成本的影响＝单位价格下降幅度×２００９年采购量

上表显示，公司采购量最大的几种原料价格大部分均有较大幅度的下降。从而节省了约１１，３３４万元的采购成本。

（ｂ） 公司主动调整了产品结构，加大高毛利产品的开发与推广力度

从２００９年上半年开始，公司进一步优化产品结构，加大了高端产品如预混料和猪浓缩配合料（主要是乳猪教槽料、仔猪保育料和哺乳母猪料）的推广力度，精减了部分微利产品，单位产品的盈利能力明显提高。

主要饲料产品毛利率及销售比例对比表

产品	２００９年度	２００８年度	销售价格变动幅度
	价格（元/吨）	价格（元/吨）
预混料	５，２７１．００	５，３０２．７９	－０．６０％
浓缩料	４，５５８．９３	４，４８４．１４	１．６７％
配合料	２，７０３．１８	２，６４２．９７	２．２８％

上表显示，公司毛利率较高的猪饲料和预混料产品的销售比例显著增长。其中猪饲料占饲料销售收入的比重从２００８年度的６４．９０％提高到２００９年度的７６．１１％，提高了１１．２１个百分点，预混料占饲料销售收入的比重从２００８年度的２７．５１％提高到２００９年度的３０．６８％，提高了３．１７个百分点，相应的，销售毛利率较低的禽饲料和浓缩配合料占整个销售的比重在２００９年度分别比２００８年度降低了８．２２和３．１７个百分点。公司根据自身饲料产品经营特点和优势，结合市场需求，有针对性地调整产品结构和销售策略，也是公司２００９年度毛利率显著高于２００８年的重要原因。

（五）财务状况和盈利能力的未来趋势分析

１、主要财务优势和困难

（１）财务优势

依据公司近三年的财务状况、经营成果与现金流量情况，公司的主要财务优势如下：

①公司盈利能力处于在同行中前列

公司始终坚持“高质量、高附加值、高盈利”的产品发展战略，依托强大的产品研发能力、种类齐全的产品系列和遍布全国的县级推广服务网络，凭借预混料和水稻种子产品在行业内的优势地位，公司产品销售价格通常高于同行业公司，产品的盈利能力较强，从２００７年到２００９年，公司产品的综合毛利率水平为２１．３２％、２０．５０％、２４．０９％，明显高于行业同类企业。

②公司经营业绩保持快速增长

２００７年、２００８年和２００９年，公司的营业收入分别为２２７，０３０．６９万元、３６０，７１７．８６万元、３９７，５３７．７６万元，复合增长率为３２．３３％。利润总额分别为１１，４０４．２０万元、１７，４１６．１８万元、３３，３８３．２２万元，复合增长率为７１．０９％。２００９年度，公司净利润达到２８，１１０．９６万元，在国内农业行业上市公司中居于前列。

③股东投资报酬率保持较高水平

近年来，公司的净资产收益率保持较高水平。２００７年至２００９年，公司加权平均净资产收益率分别达到２６．４１％、２７．０８％、３９．２７％，在同类规模的企业中保持较高水平。

④公司负债结构较为合理，银行信誉较高，财务政策稳健。

随着公司的盈利水平的不断提高，公司长短期偿债能力不断增强，报告期内公司息税折旧摊销前利润呈快速增长趋势，利息保障倍数平均高达１０．７９倍；流动比率和速动比率等短期偿债能力指标良好且呈上升趋势，资产负债率逐年下降，截至２００９年１２月３１日，公司资产负债率已降至５３．７９％，公司偿债能力较强。

⑤公司享受多项税收优惠政策。

本公司以及部分子公司主要从事种子、饲料的生产、销售业务，并且为经认证的高新技术企业，享受减免增值税以及企业所得税的优惠，公司的实际税负较低。

（２）财务困难

与种子行业内大多数企业相同，公司的７月份至１０月份是制种期，该阶段由于没有种子产品收入，公司的营运资金较为紧张，随着公司持续发展和生产规模的不断扩大，公司营运资金缺口日渐增加，需要通过借入短期借款来维持公司的正常经营。另外，公司属于成长型企业，在较长时间内将面临巨额资本性支出的压力。而公司大部分房产和土地均已用于银行借款的抵押，在传统的商业银行信贷风险控制体系下，公司难以获得更多地银行贷款支持。

公司管理层认为：公司自设立以来，始终保持着较强的市场竞争能力；现金流量、偿债能力、盈利能力等指标良好。针对公司当前的财务困难，公司将采取卓有成效的手段解决。如果本次发行能够成功，随着募投项目达产，公司的产能将进一步扩大，将进一步增强公司的竞争优势。公司凭借雄厚的技术研发实力、知名的品牌影响力、扎实的业务基础和灵活的市场经营机制等竞争优势，在今后的经营中将保持良好的财务状况和盈利能力，为公司总体发展目标的实现提供有力的保障。

２、未来趋势分析

报告期内，公司抓住国内饲料、种子行业迅速发展、市场规模不断扩大的机遇，发挥自身优势，稳健经营，取得了良好的经营业绩。公司财务状况稳定，资产质量良好，保持了较强的盈利能力。本公司认为，在可预见的将来，公司仍将保持良好的财务状况和较强盈利能力。

（１）公司将受益于饲料市场的巨大潜力

我国是世界肉类生产大国，根据畜牧业统计资料，２００６年我国肉类、蛋类产量分别占世界的２９．３％和４４．５％，居世界第一位。按照上述产量和现阶段主要饲料报酬率和饲料使用率计算，需要４亿吨工业配合饲料，而２００６年我国养殖终端使用的配合饲料当量在２．２９亿吨左右，配合饲料的使用率不到６０％，还有约１．７亿吨的市场空间尚待开发。伴随着畜产品需求的增长以及规模化养殖水平的提高，这一需求总量将继续扩大。开发这部分市场约新增预混料需求约６００万吨（以平均４％的添加量计算），如果按５０％市场化计算，现实市场还有３００万吨的市场潜力。受益于饲料市场的巨大潜力，公司的未来盈利状况有望继续保持。

（２）公司将受益于种子市场的巨大潜力

我国商品种子国内市场销售额超过３００亿元人民币，居世界第二位，潜在的市场容量为８００亿元。我国现在种粮价格比为１：２至１：８，而国际市场种粮比为１：１５至１：２５，这意味着我国种业提价空间较大。与此同时，我国种子商品化率只有３０－４０％，而国际上种子商品化率平均可达７０％，发达国家更高，达到９０％以上。近年来，我国制种面积和制种产量均保持稳定。玉米和水稻是我国两大主要农作物，其制种面积和制种产量近年来均保持较快增快增长势头。

十一、近三年股利分配政策及分配情况、发行后股利分配政策、发行前滚存利润的分配政策

（一）近三年及发行后的股利分配政策

根据《公司法》及《公司章程》的规定，公司股利分配方案由董事会制订，经全体董事过半数通过后提交股东大会审议，并须经出席股东大会的股东所持表决权过半数通过。股东大会对股利分配方案作出决议后，董事会须在股东大会召开后２个月内完成股利的派发事项。

公司董事会将充分考虑全体股东的利益，并根据公司的经营业绩、现金流量、财务状况、业务开展状况以及董事会认为相关的其他重要因素，决定是否分配股利及分配的方式和具体数额。

１、公司税后利润的分配顺序

根据《公司法》、《证券法》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的相关规定，本公司的税后按下列顺序分配：

（１）公司分配当年税后利润时，应当提取利润的１０％列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。

（２）公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。

（３）公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。

（４）公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但本章程规定不按持股比例分配的除外。

股东大会违反上述规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

公司持有的本公司股份不参与分配利润。

２、公司实施积极的利润分配办法

根据《公司章程》的规定，公司实施积极的利润分配办法，严格遵守下列规定：

（１）公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报。

（２）公司可以进行中期现金分红。公司现金分红政策为：最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的３０％。公司利润分配政策应保持连续性和稳定性。

（３）公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见；公司最近三年未进行现金利润分配的，或利润分配不符合本条第二款规定的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。

（４）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。

（二）最近三年股利分配情况

１、２００７年利润分配方案

２００７年公司进行了两次股利分配，分配情况如下：

经２００７年３月１日第一次股东会审议通过，公司２００７年第一次利润分配方案为：按照股东的实际持股比例分配现金股利合计２４，１３１，１０１．６５元。

经２００７年第五次股东会审议通过，公司２００７年第二次利润分配方案为：按照股东的实际持股比例分配现金股利合计９０，０２４，２１６．１２元。

２、２００８年利润分配方案

经２００９年３月３０日召开的２００８年度股东会审议通过，公司２００８年利润分配方案为：按照股东的实际持股比例分配现金股利合计４６，０８０，０００．００元。

（三）发行前滚存利润的分配政策

根据本公司２００９年６月２０日召开的２００９年第一次临时股东大会决议，本次公开发行股票完成后的历年滚存未分配利润，由发行股票后的新老股东按各自持股比例共享。

十二、发行人控股子公司的基本情况

截至本招股书签署日，本公司共有纳入合并报表范围的控股子公司６２家。基本情况如下表所示：

原材料	２００９年度		２００８年度		单位价格下降金额 （元）	单位价格下降对２００９年度采购成本的影响 （万元）
	采购量 （吨）	采购单价 （元／吨）	采购量 （吨）	采购单价 （元／吨）
豆粕	１８２，９８１．１６	３，５４２．９９	１４１，９６９．５４	３，９１２	－３６９	－６，７５２．２７
玉米	３０４，６９５．３４	１，８１１．５０	２１９，４６９．６５	１，７９３	１９	５６３．８２
棉粕	４３，０５８．９７	２，１８２．１５	４４，７６８．１９	２，４４５	－２６３	－１，１３１．８１
鱼粉	１８，６４１．０１	８，２８２．３６	１４，４７５．５１	７，４００	８８２	１，６４４．８０
维生素Ｅ	５５９．０４	１５７，１４４．２１	３６８．２３	１２５，８２５	３１，３１９	１，７５０．８７
赖氨酸	７，４４４．７３	９，９４１．８５	５，３９８．７１	１１，７２８	－１，７８６	－１，３２９．７４
磷酸氢钙	３５，２３２．３９	１，８９９．６６	２９，３１７．０１	３，０５９	－１，１５９	－４，０８４．６２
菜籽粕	２８，７６９．２０	１，９９１．８１	１８，０３６．３２	２，４６６	－４７４	－１，３６４．２１
蛋氨酸	１，１８２．１３	３８，７９０．４１	１，１５６．０９	４４，１２５	－５，３３５	－６３０．６２
合计	４３８，５４８		４９９，９０５			－１１，３３３．７８

项目	２００９年度			２００８年度
	金额	比例	毛利率	金额	比例	毛利率
猪料	２５６，４８３．０４	７６．１１％	２２．１９％	１９０，８２０．９４	６４．９０％	１９．２６％
禽料	２４，６８９．０２	７．３３％	１７．２９％	４５，７１１．９４	１５．５５％	９．７７％
水产料	３０，３９８．７１	９．０２％	１０．４９％	３４，８８０．７０	１１．８６％	８．６３％
反刍料	１５，０７７．３８	４．４７％	１８．０４％	１５，６００．０８	５．３１％	１６．８６％
其他料	１０，３５９．３７	３．０７％	３０．２１％	６，９９７．８６	２．３８％	３７．０３％
合计	３３７，００７．５２	１００．００％		２９４，０１１．５２	１００．００％
项目	２００９年度			２００８年度
	金额	比例	毛利率	金额	比例	毛利率
预混料	１０３，３９１．５０	３０．６８％	３８．５６％	８０，８９４．９３	２７．５１％	３３．１３％
浓缩料	７０，９３３．８０	２１．０５％	１８．９０％	６９，３５０．８５	２３．５９％	１４．３１％
配合料	１６２，６８２．２２	４８．２７％	１０．４２％	１４３，７６５．７３	４８．９０％	７．７６％
合计	３３７，００７．５２	１００．００％		２９４，０１１．５２	１００．００％

第四节 募股资金运用

一、本次募集资金运用

本公司本次计划发行不超过６，０８０万股人民币普通股，预计募集资金４７，０９３万元。

本次发行募集资金投入以下七个项目：

序号	项目名称	预计投资金额（万元）
１	新型高效预混料项目	８，９０９
２	微生态制剂产业化项目	５，９００
３	淮阴大北农水产饲料项目	７，０５９
４	天津昌农水产饲料项目	５，４７３
５	超级杂交水稻新品种产业化项目	６，３７５
６	高产多抗玉米新品种产业化项目	８，４４５
７	技术中心建设项目	４，９３２
	合计	４７，０９３

以上项目均已经本公司２００９年度第一次临时股东大会审议通过。

如果募集资金不能满足项目资金需求，本公司将通过自筹来解决资金缺口问题，以保证项目的顺利实施。如果本次发行的实际募集资金量超过项目的资金需求量，本公司将本着安全性、效益性、流动性的原则，将剩余募集资金用于补充公司生产经营所需要的流动资金。

本公司将按照国家有关法律法规和公司章程的有关规定对项目投资进行严格的监控，做到募集资金专款专用。

二、募股资金运用对公司财务状况和经营成果的影响

本次募集资金投资项目围绕公司未来三年发展目标制定，与本公司现有的技术资源、人力资源、管理资源以及营销资源相匹配，募集资金投资项目的建设，将充分发挥公司各项优势，明显提升公司核心竞争力，进一步巩固本公司在饲料和种子业务方面已经确立的领先地位，并有力地推动本公司科研实力的提升。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）控股股东控制风险

本次发行前，邵根伙先生持有本公司股份１７８，３１７，０７８股，占总股本的５２．４５％，为本公司的控股股东及实际控制人。虽然迄今为止，邵根伙先生未利用其控股地位损害公司及中小股东利益，而且公司建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度等各项制度，从制度安排上力求避免控股股东控制现象的发生。但是，邵根伙先生仍可能通过行使表决权影响公司人事、生产经营和重大决策，进而可能影响公司中小股东的利益。

（二）业务经营的风险

１、饲料产品的原材料供应和价格风险

本公司饲料产品的主要原料为添加剂原料（如维生素、氨基酸、铜、铁等微量元素、药物添加剂等）、蛋白原料（如鱼粉、肉骨粉、豆粕、棉粕等）、能量原料（如玉米、稻谷、麸皮等），其中添加剂原料由本公司控股子公司－上海伟农生物科技有限公司代理进口或从国内大型企业采购，蛋白原料和能量原料从北方地区采购。受各种原因影响，如果上述原材料存在供应不足情况，将影响本公司饲料业务的正常运营。

本公司配合饲料生产成本的主要原材料玉米和豆粕价格的波动会对公司配合饲料生产企业的单位生产成本、销售价格、毛利率带来直接影响。如果公司饲料产品主要原料价格大幅上涨，将可能对公司未来经营业绩产生较大的不利影响。

２、产品销售的季节性风险

农业生产具有季节性。公司饲料、种子等产品的生产销售也具有相应的季节性。

饲料产品销售的季节性由养殖业的季节性所决定。由于春节期间大量的畜禽出栏销售，养殖户的畜禽存栏量大幅下降，所以春节后两个月，养殖户对饲料的需求也大幅减少，是禽饲料、猪饲料销售的淡季。因而，公司存在饲料产品销售的季节性风险，将有可能对本公司的生产经营产生不利影响。

公司种子产品的生产和销售季节性特点更为明显。种子企业当年销售的种子产品必须提前一年安排繁殖生产，种子行业生产经营存在跨年度和销售季节性的特点，使公司的销售收入、成本费用、存货情况和现金流量呈现不均衡状态，将有可能对本公司的生产经营产生不利影响。

（三）市场风险

我国饲料行业从上世纪７０年代末以来，一直保持着快速发展的势头，尤其是上世纪９０年代后，饲料行业成为我国农业的支柱行业之一，并成为全球第二大饲料市场。由于行业进入壁垒相对较低，养殖格局分散，国内饲料加工企业多以地方性中小企业为主，中低档产品市场竞争激烈。本公司如果不能充分发挥自身技术研发、产品质量、性价比、管理和品牌优势，扩大市场份额，提升综合竞争力，公司饲料产业将面临较大的行业竞争压力。

我国种子行业过去一直在国家计划经济体制下封闭经营，大多数种子企业缺乏市场竞争意识和先进的经营管理机制。随着国外一些大型种业公司进入中国市场，国外大型种业公司的技术、资金、人才等方面的优势将对国内种业公司带来极大的冲击。因此，本公司种子产业也将面临行业竞争风险。

（四）商业经营模式的风险

由于农业的区域性和季节性特征，加上中国人口分布的特点，公司业务受到市场分散和销售半径的限制。根据上述情况，本公司在生产经营过程中采取“统一管理、分散经营”的商业运作模式。

本公司饲料业务根据养殖户的特点采取以经销为主，直销为辅的销售方式，其中８０％以上的销售业务是通过经销商来完成的。这种商业运作模式节约了运输、采购、销售和技术服务成本，建立起贴近市场的、科学的产、供、销模式，有利于公司将管理、研发、规模经营和市场销售相结合，提高公司的经营效率。但同时可能存在以下风险：

１、子公司管理控制的风险

本公司采取以公司总部统一经营管理为主导，通过在国内重点销售区域建立分、子公司，贴近市场从事饲料、种子的生产与销售的商业运作模式，即公司总部通过集中采购原材料，由各子公司就地生产、就地销售，以节约采购、运输、销售和技术服务成本；采取直线职能制管理体系，对分、子公司实施人事、财务、质量标准集中控制，并通过技术支持和管理培训，提高分、子公司的经营效率。这种管控模式有助于强化本公司成本控制、市场渗透和技术服务的优势，进一步提升公司整体经营业绩。

本公司设有６２家控股子公司，分布在全国２４个省、市、自治区。根据２００９年的财务数据，在公司全部６２家控股子公司中，有１８家出现一定幅度的经营亏损。这些公司亏损的主要原因是受公司饲料产品发展战略的影响及部分公司成立时间较短、经营尚未完全走上正轨。若公司管理控制及人力资源、各分、子公司间业务协调、信息沟通、内部资源配置和管理控制等方面不能适应公司未来业务发展的需要，将有可能影响公司的整体运营效率和业务的持续发展。

２、租赁经营的风险

租赁经营是公司在前期快速发展过程中广泛采用的一种手段，随着本公司实力的增强，公司已在市场程度较好的大部分地区建立了自有产权的生产经营场所，但租赁经营仍然占较大比例。

本公司与出租方订立租赁协议时，已综合考虑了出租方房产质量、设备产能、设备可有效使用年限和当地市场状况等因素，以此确定租赁期限。如本公司的分、子公司租赁的设备、房产可使用年限较长，租赁到期、各分支机构继续经营且固定资产投资未到位的情况下还将延期租用。但如出现租赁到期，或出租方的原因（如不愿或财务等原因）不能继续将土地、房产及设施租赁给本公司、而公司又未及时重新选择经营场所的情形，将对公司生产经营产生不利影响。

３、管理风险

虽然本公司已按照现代企业制度的要求建立了较为完善的组织管理体系，拥有独立健全的产、供、销体系，目前生产经营各方面运转情况良好。但随着本次发行募集资金到位、新建项目的陆续开工、生产规模的迅速扩大，公司现有的管理制度及组织架构、管理人员素质面临难以适应快速扩张需要的风险。

（五）技术风险

１、技术更新换代的风险

由于国内饲料行业和种子行业竞争比较激烈，各饲料企业和种子企业除了在服务、营销、价格等各方面进行竞争之外，还争相开发各种新产品，技术升级换代的速度越来越快。作为农业产业化国家重点龙头企业，公司于２００９年被国家科技部、国资委认定为“国家创新型企业”，本公司的技术中心于２００６年被国家科技部认定为国家级企业技术中心。公司属于国内饲料行业及种业技术水平较高的企业，尽管如此，若在饲料营养学和生产工艺、配方上不能保持继续领先的局面，若不能及时应用新技术、新成果，本公司可能面临饲料产品技术更新换代的风险。

２、依赖核心技术人员及技术泄密的风险

本公司饲料产业在多年的经营过程中，掌握了大量的非专利技术，如产品的配方、饲料添加剂活性等研究成果等技术，其中最为核心的是产品的配方，这些技术掌握在少数核心技术人员及管理人员手中，公司面临着依赖核心技术人员及技术失密的风险。

在种子业务方面，品种选育是一项知识密集、技术性很强的专业工作，主要以课题组的形式开展。新品种选育不可避免地要依赖课题组技术成员，特别是核心技术成员。公司技术团队特别是核心技术人员是否成熟、稳定，直接关系到公司新产品的开发结果。因此本公司的种业研发方面也存在依赖核心技术人员的风险。

３、新产品开发风险

为满足市场多层次的需求，增强公司产品的竞争力，公司饲料产业加强了新产品的开发、试制，目前已有多个产品处于国内领先水平。由于饲料产品从研究、实验、产品中试，最后到产业化和规模化一般需要几个月到几年的时间，届时，研发投入能否达到预期目的、新产品能否适应市场需求，均存在着不确定性。公司存在新产品开发的风险。

随着育种技术水平的提高，加上国际优秀的种业企业加入和国内同行之间的激烈竞争，推广方式不断更新，新品种和技术更新换代加快。而新品种的培育要求其父本与母本的遗传特征高度稳定，因此培育一个新品种周期较长，并且新产品能否具有推广价值，能否充分满足各种环境条件的要求，必须经过田间栽培和生产试验，并按国家相关规定进行试验、审定才能确定。因此本公司在农作物新品种开发方面存在一定的不确定性。

（六）产业政策、国家税收政策变化的风险

本公司根据国家相关产业政策和税收政策享受多项税收优惠，如果相关政策发生变化，本公司不能继续享受相关税收优惠，将对本公司经营业绩构成一定影响。

１、增值税税收优惠

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于若干农业生产资料征免增值税政策的通知（财税〔２００１〕１１３号）》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知（财税〔２００１〕１２１号）》等法律法规和政策文件的规定，本公司以及生产、销售饲料、农产品的子公司在报告期内免征增值税；植保产品生产企业增值税率为１３％，流通环节免征增值税；销售动保产品及其他产品的企业，增值税率为３％－１７％（２００９年１月１日前为４％－１７％）。

如果国家增值税税收优惠政策发生重大变化，将会对公司经营业绩产生一定影响。

２、所得税税收优惠

本公司及控股子公司北京金色农华种业科技有限公司分别是第二批和第四批农业产业化国家重点龙头企业。根据《国家税务总局关于明确农业产业化国家重点龙头企业所得税征免问题的通知》（国税发［２００１］１２４号）、《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的规定，公司及大部分从事饲料和种子业务的子公司在２００７年免征所得税。

本公司之子公司四川大北农农牧科技有限责任公司根据《国家税务总局关于落实西部大开发有关税收政策具体实施意见的通知》（国税发［２００２］４７号）和《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》（国发〔２００７〕３９号）的规定，从２００７年度起至２０１０年止享受１５％的优惠税率。

本公司以及子公司北京大北农动物保健科技有限责任公司、北京绿色农华植保科技有限责任公司、北京科高大北农饲料有限责任公司为北京市科学技术委员会、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局联合认定的高新技术企业，其中北京科高大北农饲料有限责任公司从２００９年度起企业所得税的适用税率为１５％，其他企业从２００８年度开始，企业所得税的适用税率为１５％。

本公司之子公司韶山大北农动物药业有限公司为湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、湖南省国家税务局、湖南省地方税务局联合认定的高新技术企业，其从２００９年起企业所得税的适用税率为１５％。

本公司之子公司北京大北农动物保健科技有限公司、北京绿色农华植保科技有限责任公司、北京绿色农华植物营养科技有限责任公司为设立于北京市中关村科技园区高新技术企业，上海伟农生物科技有限公司为设立于上海浦东新区的企业，厦门绿色巨农生物科技有限公司、厦门泰枫牧业科技有限公司为设立于厦门经济特区的企业。上述子公司在报告期内享受不同程度的企业所得税优惠。

根据《国家税务总局关于贯彻从事农、林、牧、渔业项目企业所得税优惠政策有关事项的通知》（国税函［２００８］８５０号）之规定，本公司从事农作物新品种选育及牲畜、家禽饲养的子公司在报告期内享受免征企业所得税的税收优惠政策。

根据上述税收政策，公司近三年的企业所得税费用比例分别为３．２２％、１７．４１％和１５．７９％。假设公司及子公司报告期内适用２５％的企业所得税率，则公司近三年的净利润情况如下表：

项目（单位：万元）	２００９年度	２００８年度	２００７年度
利润总额	３３，３８３．２２	１７，４１６．１８	１１，４０４．２０
所得税费用（适用税率２５％）	８，３６４．２６	４，８９６．７５	３，９０６．９４
净利润	２５，０１８．９６	１２，５１９．４３	７，４９７．２６
申报报表净利润	２８，１１０．９６	１４，３８４．５８	１１，０３６．７７
与申报报表净利润的差额	３，０９２．００	１，８６５．１５	３，５３９．５１

如果上述所得税优惠政策发生重大变化，或者公司及子公司不再符合相关税收优惠政策，公司的所得税费用将会上升，经营业绩将受到不利影响。

（七）募投项目风险

发行人拟以本次发行募集资金全部投资于饲料产业化和种子产业化等７个项目，进一步扩大饲料加工及种子的生产规模，形成相对完整的饲料加工产业化和种子的产业化，完善公司“饲料＋种子”的战略目标。

若因管理与组织方面的原因，募集资金不能及时到位、项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况；或完工之后，其实际生产能力无法达到当初设计生产能力的正常状态；或项目完成后，产品的市场情况发生较大变化，如所生产的产品无法顺利销售，或者销售数量、销售价格达不到预期水平。上述情况都有可能给募集资金投资项目的预期效益带来较大影响，进而影响公司的经营业绩。

（八）自然灾害的风险

养殖业中出现的禽流感、蓝耳病等疫情，对饲料行业的生产影响较大。若本公司生产基地区域发生严重的疫情，将会对本公司的饲料产量及生产经营活动产生影响。农业生产受旱、涝、冰雹、霜冻、沙尘、气候突变等自然灾害及病虫害的影响较大，上述灾害通常具有季节性的特点。在种子作物的生长期间，若本公司生产基地区域发生严重自然灾害或病虫害，将对本公司的种子生产和销售产生影响。

二、重要合同

截至２００９年１２月３１日，本公司正在履行或即将履行的重要合同如下：

１、２００９年６月２４日，股份公司与北京农村商业银行杨宋支行签订了编号为２００９杨宋企借００００２号的《借款合同》，合同约定贷款人向股份公司发放金额为人民币２，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年６月２４日至２０１０年３月２２日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由股份公司提供抵押担保，抵押合同编号为２００９杨宋企抵００００２号。

２、２００９年６月１６日，股份公司与中国农业银行北京市分行怀柔区支行签订了编号为１１１０１２００９０００００４６７的《借款合同》，合同约定贷款人向股份公司发放金额为人民币３，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年６月１６日至２０１０年６月１５日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由股份公司提供抵押担保，最高额抵押合同编号为１１９０６２００８００００００３７号。

３、２００９年６月２６日，股份公司与中国农业银行北京市分行怀柔区支行签订了编号为１１１０１２００９０００００４９９的《借款合同》，合同约定贷款人向股份公司发放金额为人民币３，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年６月２６日至２０１０年６月２５日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由股份公司提供抵押担保，最高额抵押合同编号为１１９０６２００８００００００３７号。

４、２００９年３月２６日，韶山大北农动物药业有限公司与湘潭市商业银行韶山市支行签订了编号为２００９年００２号的《借款合同》，合同约定贷款人向韶山大北农动物药业有限公司发放金额为人民币１，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年３月２７日至２０１０年３月２６日，月利率为５．３１％。。本《借款合同》由韶山大北农动物药业有限公司提供抵押担保，担保合同编号为ＳＳＺＨ２００９０００２号。

５、２００９年６月１７日，湖南大北农农业科技有限公司与湖南望城农村合作银行高塘岭支行签订了编号为２００９第０６１７０１号的《借款合同》，合同约定贷款人向湖南大北农农业科技有限公司发放金额为人民币１，６００万元的贷款，贷款期限自２００９年６月１７日至２０１０年６月１７日，月利率为４．６５％。。本《借款合同》由湖南大北农农业科技有限公司提供抵押担保，担保合同编号为望房押字２００８－１９８９号。

６、２００９年３月２４日，浙江大北农农牧科技有限公司与交通银行金华分行签订了编号为０９０１１０９８号的《借款合同》，合同约定贷款人向浙江大北农农牧科技有限公司发放金额为人民币１，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年３月２７日至２０１０年３月２７日，月利率为４．８６７５％。。

７、２００９年３月２４日，江西泰和大北农饲料有限公司与中国农业银行泰和县支行签订了编号为３６１２００９０００６６８９３号的《借款合同》，合同约定贷款人向江西泰和大北农饲料有限公司发放金额为人民币６９０万元的贷款，贷款期限自２００９年３月２４日至２０１０年３月２３日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由江西泰和大北农饲料有限公司提供抵押担保和保证担保，抵押合同、保证合同编号分别为３６９０６２００８０００００９２４和３６９０５２００７００００００７１号。

８、２００９年９月４日，江西先农种业有限公司与中国农业发展银行江西省分行营业部签订了编号为３６０１０３０１－２００９年西湖字００４５号的《流动资金借款合同》，合同约定贷款人向江西先农种业有限公司发放金额为人民币２，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年９月４日至２０１０年９月３日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由股份公司提供保证担保，保证合同编号为３６０１０３０１－２００９年西湖保字００３１号。

９、２００９年８月１０日，四川大北农农牧科技有限责任公司与新津县五津农村信用合作社签订了编号为成新五津农信借字２００９第０８９号的《借款合同》，合同约定贷款人向四川大北农农牧科技有限责任公司发放金额为人民币７８０万元的贷款，贷款期限自２００９年８月１０日至２０１０年８月９日，月利率为５．７５２５％。。本《借款合同》由四川大北农农牧科技有限责任公司提供抵押担保。

１０、２００９年９月１４日，郴州大北农饲料科技有限公司与中国农业发展银行郴州市分行营业部签订了编号为４３１０９９００２００９００２１号的《流动资金借款合同》，合同约定贷款人向郴州大北农饲料科技有限公司发放金额为人民币９００万元的贷款，贷款期限自２００９年９月１４日至２０１０年９月１３日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由郴州大北农饲料科技有限公司提供保证担保，保证合同编号为Ｄ４３１０９９００１２００７０５号。

１１、２００９年７月３１日，郴州大北农饲料科技有限公司与中国农业发展银行郴州市分行营业部签订了编号为４３１０９９００１１２３５５２２００９０００６号的《流动资金借款合同》，合同约定贷款人向郴州大北农饲料科技有限公司发放金额为人民币２，５００万元的贷款，贷款期限自２００９年７月３１日至２０１０年７月２９日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由郴州大北农饲料科技有限公司提供担保，担保合同编号为Ｄ４３１０９９００１２００７００５号。

１２、２００９年８月２７日，郴州大北农饲料科技有限公司与中国农业发展银行郴州市分行营业部签订了编号为４３１０９９００１１５３５５２００９００１号的《流动资金借款合同》，合同约定贷款人向郴州大北农饲料科技有限公司发放金额为人民币６００万元的贷款，贷款期限自２００９年８月２７日至２０１０年８月２６日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由郴州大北农饲料科技有限公司提供抵押担保，抵押合同编号为４３１０９９００１２００７００１号和４３１０９９００１２００８００１号。

１３、２００９年６月２日，郑州市大北农饲料科技有限公司与上海浦东发展银行郑州分行签订了编号为２６０１２００９２８１０３４号的《短期贷款协议书》，合同约定贷款人向郑州市大北农饲料科技有限公司发放金额为人民币８００万元的贷款，贷款期限自２００９年６月２日至２０１０年６月１日，年利率为５．８４１％。本《借款合同》由郑州市大北农饲料科技有限公司提供抵押担保。

１４、２００９年１２月２１日，股份公司与中国农业银行股份有限公司北京怀柔支行签订了编号为１１１０１２００９００００１０００号的《借款合同》，合同约定贷款人向股份公司发放金额为人民币２，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年１２月２１日至２０１０年１２月２０日，年利率为５．３１％。本《借款合同》由股份公司提供抵押担保。

１５、２００９年１２月２９日，北京科高大北农饲料有限责任公司与北京农村商业银行股份有限公司雁栖支行签订了编号为２００９雁栖企借００１５０号的《借款合同》，合同约定贷款人向北京科高大北农饲料有限责任公司发放金额为人民币６，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年１２月２９日至２０１０年１２月２２日，月利率为４．４２５％。。本《借款合同》由股份公司提供担保。

１６、２００９年１２月３１日，宿迁大北农饲料有限责任公司与中国农业发展银行宿迁市分行签订了编号为２００９（宿营）字００８１号的《流动资金借款合同》，合同约定贷款人向宿迁大北农饲料有限责任公司发放金额为人民币１，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年１２月３１日至２０１０年１２月３０日，年利率为５．３１％。

１７、２００９年１２月１８日，漳州大北农农牧科技有限公司与兴业银行股份有限公司漳州分行签订了编号为兴银漳企２００９第５３３６号的《人民币短期借款合同》，合同约定贷款人向漳州大北农农牧科技有限公司发放金额为人民币６００万元的贷款，贷款期限自２００９年１２月１８日至２０１０年１２月１８日，利率为同期基准利率。本《借款合同》由漳州大北农农牧科技有限公司提供抵押担保。

１８、２００９年８月１０日，四川大北农农牧科技有限责任公司与新津县五津农村信用合作社签订了编号为成新五津农信借字２００９第０８９号的《借款合同》，合同约定贷款人向四川大北农农牧科技有限责任公司发放金额为人民币７８０万元的贷款，贷款期限自２００９年８月１０日至２０１０年８月９日，月利率为５．７５２５％。。本《借款合同》由股份公司、黄祖尧、邵根伙提供连带责任保证担保。

１９、２００９年１０月１２日，北京金色农华种业科技有限公司与北京银行股份有限公司学院路支行签订了编号为００５７１６６号的《借款合同》，合同约定贷款人向北京金色农华种业科技有限公司发放金额为人民币３，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年１０月１２日至２０１０年８月１１日，利率为同期基准利率。本《借款合同》由北京中关村科技担保有限公司提供保证担保。

２０、２００９年１１月２日，福州大北农生物技术有限公司与招商银行股份有限公司福州东水支行签订了编号为２００９流字第４５０５７号的《借款合同》，合同约定贷款人向福州大北农生物技术有限公司发放金额为人民币８００万元的贷款，贷款期限自２００９年１１月２日至２０１０年４月２日，利率为基准利率上浮１０％。

２１、２００９年１１月２６日，北京绿色农华植保科技有限责任公司与北京银行股份有限公司学院路支行签订了编号为００５９６３８号的《借款合同》，合同约定贷款人向北京绿色农华植保科技有限责任公司发放金额为人民币１，０００万元的贷款，贷款期限自２００９年１１月２６日至２０１０年１１月２５日，年利率为同期基准利率。本《借款合同》由北京中关村科技担保有限公司提供保证担保。

三、对外担保情况

截至本招股意向书签署之日，除对下属各子公司的担保以外，本公司不存在其他对外担保的情形。

四、重大诉讼或仲裁事项

股份公司及其控股子公司正在进行的诉讼有一起，主要情况为２００９年４月３日，本公司之子公司北京金色农华种业科技有限公司就其所收购的玉米新品种９２１３（聊玉２１）的产品纯度不达标事项，起诉品种权出让方聊城市农业科学研究院，要求对方退还品种权转让费及亲本费用６３．１９万元，并支付其他经济损失赔偿１３１．４７万元，目前正在审理中。

截至本招股意向书签署日，本公司控股股东或实际控制人，控股子公司，本公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员无任何尚未了结的重大诉讼或仲裁事项。

截至本招股意向书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员不存在涉及刑事诉讼的情况。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、发行各方当事人情况

名 称	住 所	联系电话	传 真	联系人
北京大北农科技集团股份有限公司	北京市海淀区中关村大街２７号中关村大厦１４层	０１０－８２８５６４５０	０１０－８２８５６４３０	薛素文
平安证券有限责任公司	广东省深圳市八卦岭八卦三路平安大厦三楼	０１０－５９７３４９８１	０１０－５９７３４９７８	齐政
北京天银律师事务所	北京市海淀区三里河路一号西苑饭店五号楼二层	０１０－８８３８１８０２	０１０－８８３８１８６９	何云霞
中瑞岳华会计师事务所有限公司	北京市西城区金融大街３５号国际企业大厦Ａ座八层	０１０－８８０９１１８８	０１０－８８０９１１９９	张卓
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼	０７５５－２５９３８０００	０７５５－２５９８８１２２
深圳证券交易所	深圳市深南东路５０４５号	０７５５－８２０８３３３３	０７５５－８２０８３３３３

二、本次发行上市的重要日期

询价推介时间	２０１０年３月２２日至３月２４日
网上网下发行公告刊登日期	２０１０年３月２６日
网下申购、缴款日期	２０１０年３月２９日
网上申购、缴款日期	２０１０年３月２９日
预计股票上市日期	发行完成后尽快安排上市

第七节 备查文件

１、招股意向书全文、备查文件和附件可到发行人及保荐机构（主承销商）的法定住所查阅。查阅时间：每周一至周五 上午９：００～１２：００；下午２：００～５：００

２、招股意向书全文可以通过深圳证券交易所网站查阅。深圳证券交易所网址：ｈｔｔｐ：//ｗｗｗ．ｓｚｓｅ．ｃｎ。

北京大北农科技集团股份有限公司

2010年2月26日