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——北京昊华能源股份有限公司首次公开发行Ａ股网上路演精彩回放
中信证券股份有限公司董事总经理
中信证券国际董事长 德地立人 先生致辞
尊敬的各位投资者及关心昊华能源的朋友们：
大家好！
作为北京昊华能源股份有限公司的本次A股首次公开发行的保荐机构和主承销商，中信证券向今天参加网上路演推介活动的各位朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！非常高兴能够借此机会，与广大投资者就昊华能源的发展状况及前景进行交流。
作为中国无烟煤行业的一朵奇葩，在煤炭产品特性和未来成长性方面，昊华能源有其独到之处。公司主营煤炭生产、销售及贸易业务，主导产品为洁净、环保、优质的“京局洁”牌无烟煤。公司所生产无烟煤具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰、低挥发分、高发热量和较高稳定性等特点，其独特品质与国内外大型钢铁企业的需求非常吻合，用于铁矿石的烧结工艺，从而有利于公司获得价格较高的订单。公司未来产量增长空间巨大，本次募投项目高家梁煤矿项目全面投产后，公司煤炭产量将超过1000万吨，预计到2015年，公司产量达2000万吨，考虑到未来几年煤炭价格将稳定在较高水平，公司具有非常强的成长性。
中信证券与昊华能源建立了长期的合作关系。自2002年开始，中信证券即作为财务顾问参与了公司的重组改制设立工作。通过与昊华能源的多年合作，我们亲眼见证了公司的快速发展及骄人业绩，对于昊华能源未来的发展前景，我们更是充满信心。我们坚信，昊华能源以其优越的品牌优势、优良的煤炭品质、先进的采掘技术、规模化的生产能力、稳健的营销网络、以及坚持创新的先进理念，必将取得更加骄人的业绩！
作为本次发行的保荐人和主承销商，我们对昊华能源进行了全面深入的尽职调查和发行准备。我们相信，通过本次发行，昊华能源将搭建起国内资本市场平台，进一步发挥自身优势，落实发展战略，保持高速增长，创造出更优异的业绩以回馈广大投资者。今天的路演中，我们也将与发行人一起认真、负责地回答各位投资者的提问。
最后，我谨代表中信证券预祝昊华能源本次发行取得圆满成功！并祝愿昊华能源在未来的生产经营和资本市场上创造出更辉煌的业绩！
谢谢大家！
北京昊华能源股份有限公司
董事、总经理 张伟 先生 致答谢辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友:
大家好！
北京昊华能源股份有限公司首次公开发行A股的网上路演推介会就要结束了。首先，感谢大家的关注、提问和交流，感谢主承销商及所有中介机构付出的辛勤劳动，感谢中国证券网为我们提供互动平台和技术支持。通过大家的共同努力，本次网上路演取得了圆满成功。在此，我谨代表昊华能源再次感谢各位的热情参与，感谢各位投资者对昊华能源的信任、关爱和支持。
今天，大家就昊华能源的投资价值、经营优势、发展潜力进行了深入讨论，对公司的经营管理提出了宝贵而有价值的建议，为昊华能源今后的发展积极出谋划策，我们感到十分高兴，我们一定会认真吸取和借鉴这些宝贵意见和建议。通过本次网上交流沟通，我真切地感受到肩负的使命和责任，大家的关注与期待，正是昊华能源持续、健康发展的动力源泉。昊华能源一定不负众望，努力创造更加优异的经营业绩，以丰厚的投资收益回报投资者、回报社会、回报员工。
本次网上交流虽然结束了，但是公司与大家交流的渠道永远是畅通的。昊华能源在未来的发展中离不开大家的关注和支持，我们期待与大家通过电话、信件、电子邮件和不定期的会谈、会见等多种方式继续保持密切的沟通和联系。再次感谢广大投资者和各位网友对昊华能源的支持和帮助！
谢谢大家！
(上接封一)
5.管理优势
本公司具备优秀的管理和技术团队，高级管理人员由拥有煤炭生产、技术、贸等煤炭相关业务领域的专业人士组成，平均业内经验超过20 年。
6.强大股东背景优势
本公司是由京煤集团作为主发起人，联合中煤集团、首钢总公司、五矿发展、煤科总院四家股东发起设立的股份有限公司。
7.持续增长优势
公司可充分利用政策优势和有利的地方法规及市场条件，通过整合相邻井田资源迅速扩大公司的煤炭生产能力，推动公司实现持续增长。
谢谢！
问:高家梁煤矿的煤种与现有煤种有什么区别？其市场前景如何？
张伟：本公司的现有煤种为无烟煤，具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰、低挥发分、高发热量和较高稳定性等特点，主要用于冶金、电力及化工等行业。高家梁煤矿的煤种为低灰、低硫、发热量高的不粘煤与长焰煤，属烟煤品种，与现有无烟煤品种在煤质和应用范围上有较大区别，主要用于电力行业，是优质动力煤。
公司作为北京市的能源生产企业，保障首都能源安全是发行人的责任。高家梁煤矿是京蒙能源经济合作的重要项目之一，所以高家梁煤矿的煤炭销往北京无论从运距上还是运力上都能有得天独厚的优势和保证，为高家梁煤矿的煤炭提供了较为稳定的市场。此外，高家梁煤矿从地理位置上来看，距离秦皇岛港、京唐港、天津港相对较近，产品通过港口运往经济发达、煤炭需求量大的华东及南方市场也较为方便，是我国北煤南运的主要方向。同时也可通过港口实现煤炭出口，为高家梁煤矿的煤炭实现销售提供了广阔的市场容量。
谢谢！
问：公司生产的无烟煤具有怎样的特性？
关杰：从无烟煤的用途上还可以进行市场细分。本公司无烟煤特低硫、特低磷、低氮、高固定炭，以及高温下富含氧化镁、氧化钙的特质性，尤其符合冶炼烧结工艺要求，与使用焦粉烧结相比，二氧化硫排放减少四分之三，烧结矿脆性低，氮氧化物排放少，还原性提高，可获得高碱度烧结矿。
问: 目前国内煤炭价格走势怎么样，未来有可能出现回落吗？
韩玉和: 就目前国内煤炭供需总体趋势来看，还是基本平衡的，但在不同时段、不同煤种、不同区域价格会有变动。就我公司无烟煤品种来说，还是处于供应偏紧的状况，价格走势应该是上扬的趋势。谢谢！
发行篇
问: 请介绍一下募集资金的用途。
耿养谋：公司本次发行所募集资金将用于投资建设内蒙古鄂尔多斯市高家梁煤矿项目、万利矿区铜匠川铁路专用线项目及高家梁煤矿选煤厂项目，以及偿还银行贷款和补充流动资金。谢谢！
问: 公司上市的目的是什么？
关杰：通过上市建立更加完善的经营机制，提升企业社会影响，筹集到公司发展所需的资金，实现资本、资源的分配、使用与产业经营有效的结合，保障可持继发展，做大做强企业，并实现企业发展和社会发展的统一。
问: 募集资金的运用会对财务状况和经营成果造成什么影响？
张伟：本次发行完成后，本公司资产负债率将有大幅度下降，这将大大增强本公司的偿债能力，从而进一步拓宽融资的空间；本公司的每股净资产预计将有较大幅度的提高。由于净资产的大幅增加，在短期内将使公司的净资产收益率降低、每股收益摊薄。但随着募集资金投资项目的实施和达产，净资产收益率将逐步上升。募集资金投资项目实施成功后，将进一步扩大本公司的煤炭生产能力和经营规模大幅度提高本公司的核心竞争力和煤炭的市场占有率，促进本公司的可持续发展。谢谢！
问: 请问总经理你认为怎样才能做好投资者关系、向所有投资者展示一个透明的、真实的公司经营状况？
张伟:具体到上市公司来说，投资者关系就是向中小投资者、机构投资者提供咨询服务的机构，如果投资者想要了解公司的基本面，由董事会办公室负责做出解释和答复，它是上市公司与投资者之间进行有效沟通的信息桥梁和通道。公司将积极沟通，尽我们的所能，与投资者建立良好的关系。谢谢！
问: 公司将如何为投资者提供服务？
关杰:公司将设立专门机构，负责信息的披露和相关问题的解答，将在以下几个方面加强投资者服务工作：（1）及时、真实、准确地在指定报刊及网站向投资者公布定期报告、临时报告及有关重大信息，并备置于规定场所供投资者查阅；（2）公布为投资者服务的电话和传真号码，有专人接听、记录和答复投资者服务的电话；（3）向投资者公布公司网站名称，接受投资者访问。本公司将在网站上刊载公司和本行业的国内外信息，向广大投资者全面介绍本公司基本情况和公司及行业发展的最新动态，同时开辟专栏接受并解答投资者询问；（4）建立完善的资料保管制度，收集并妥善保管投资者有权获得的资料，保证投资者在符合有关法律、法规规定的前提下，能够及时获得需要的信息；（5）加强对相关人员的培训，保证服务工作的质量；（6）安排投资者亲自到公司参观、调研，让投资者了解公司的最新生产动态。
问：请问董事长，你现在最高兴的一件事是什么？最头疼的一件事是什么？最担忧的是什么？
耿养谋:最高兴的一件事是公司股票即将上市了；最头疼的是那么多投资者的提问我来不及一一回答；最担忧的是由于问题太多不能满足所有投资者的需求，以至有些股东不能给予理解。谢谢！
问：公司在上市过程中应该会有很多的感受，是否能同您未来的股东谈谈？
耿养谋:我们昊华能源公司不懈奋斗了整整七年，期间经历了宏观经济调整、矿产资源整顿、煤炭产业规划和产业政策调整、投融资体制改革、股权分置改革、金融危机影响和资本市场波动，以及在异地建设大型煤炭企业的艰辛，但我们从来没有动摇过上市的信心和决心。我们在中介机构的持续辅导下，一直严格按照上市公司的标准，规范法人治理结构的运行，强化内控制度的执行。本着对社会负责、对股东负责、对员工负责的态度，按照科学提升、理性扩张的发展思路，不断提升公司经营管理水平，不断提升技术和装备水平，不断提升员工的素质，不断提升本质安全的管理水平，审慎选择和决策募投项目，确保公司按照战略方向持续稳健发展。一路艰辛照日月，七年磨剑终有成！谢谢理解！
经营篇
问: 公司的主营业务是什么？
耿养谋:公司的主营业务是煤炭的生产、销售和贸易，主营业务收入占公司收入的98%。谢谢！
问: 请问公司上市后准备加强哪些方面的工作？
耿养谋：第一方面，我们加强公司的规范治理，按照证监会的要求，进一步的加强信息披露的工作。同时，我们也加强和投资者的沟通。第二方面，我们将加强公司募投项目的管理，尽快实现投资者满意的收益。第三方面，加强内控制度的执行。第四方面，加强企业的安全生产管理工作。谢谢！
问: 公司近三年的营业收入为多少？
韩玉和：2007年主营业务25.28亿元，2008年主营业务收入40.93亿元，2009年主营业务收入30.53亿元。谢谢！
问: 公司是如何管理和控制煤炭开采的安全问题的？
张伟：本公司煤层赋存条件优势明显，属于低瓦斯、不自然发火、无煤尘爆炸、无水害。多年来一直在地质构造复杂、坚硬顶板条件下开采煤炭，积累了较丰富的顶板管理经验，通过对采煤方法进行持续不断的工艺改进，从而防止顶板冒落风险和加强对巷道的维护。公司不断加强安全生产管理，完善相关制度，加大安全投入，使本公司的安全管理水平得到了较大提高，实现了对顶板管理的有效控制。2009年实现了百万吨工亡率0.19。
此外，本公司为预防机械、触电等工艺事故，每年安排进行大量的设备更新、设施技术改造；有计划进行对相关人员各种培训工作。
谢谢！
问: 公司在吸引人才或人才培养上有哪些举措？
耿养谋：公司将通过多种方式，加大人才引进力度，充分利用大专院校、科技技术学校、远程教育网及社会教育资源，加大人才培养力度；以岗位职责为基础，建立健全科学的考核体系。同时也要提高员工素质，改善文化层次结构，培养员工的持续学习能力，加快专业型人才及复合型人才的培养，满足提高公司科技创新能力的需要。此外，树立“人人皆可成才”的人才观，落实“赛马选才、量才适用”的用人理念，把发现人才、储备人才、提拔德才兼备的人才以及培育人才作为公司管理工作的重要目标。
问：监事会的作用是什么？
鲍霞：为了避免导致监督问题上可能产生的功能冲突，公司已对独立董事与监事会的有关职权做出比较明确的界定，从而协调好两者的关系，更好的完成对公司董事、经理及其他高级管理人员的监督与制约。
问:对于在煤炭的开采过程中所造成的环境污染公司是否有相应的措施？
张伟：本公司煤炭生产中产生的污染主要有废水、固体废弃物、噪声、扬尘等。废水主要是矿井涌出的矿井水，目前，本公司各煤矿均建有日处理能力3,000 吨矿井水净化站，对矿井水进行处理，处理后的矿井水作为井下生产及防降尘用，基本做到废水不外排。固体废弃物主要是煤炭生产中分离出的煤矸石。目前本公司煤矸石主要用于煤矸石发电和制砖，另外，各煤矿均设有煤矸石固定处置场，矸石性质稳定，无自燃发火，对周围环境影响极小。噪声主要来自各种设备，如主扇风机、压风机等，但各煤矿主扇风机房均建在周围两公里无居民的山谷中，压风机房均建在矿井井下，对周围环境无影响；扬尘主要是来源于煤仓，目前本公司各煤矿的煤仓全部为封闭式煤仓，扬尘已得到基本控制。本公司所属三煤矿均被北京市政府命名为“北京市绿化、美化花园式单位”。谢谢！
问: 请谈谈您怎么看待诚信对于公司的意义？
耿养谋:诚信对于一个公司，对于一个人，都是非常重要的。一个诚信的公司，能得到用户的认可，能得到员工的认可。本公司的企业文化非常注重诚信的建立与培养，这也是我们公司竞争优势之一。谢谢！
发展篇
问：请介绍公司未来股利分配方面的考虑。
耿养谋： 一、公司坚持一贯的积极利润分配政策。
二、公司章程规定，如果只进行现金分红，不低于当年可供分配利润的40%。
三、截至2009年12月31日，公司新、老股东共享的未分配利润有5.27亿，未来公司有较强的分配能力。
四、公司主营业务增长稳定，现金流充裕，为公司的股利分配提供了坚实的基础。
谢谢！
问: 公司的发展战略是什么？
耿养谋：本公司的近期发展战略是：通过煤炭主业自身的优良资产和较好的盈利水平，实现煤炭主业的内精外扩和做强做大。在现有业务基础上，通过对生产矿井进行技术改造，保证和稳定本公司在京西地区煤炭业务；同时，本公司向西部重点煤炭 开发区扩张，建设高产高效现代化矿井，创建新的煤炭生产基地。本公司的中远期发展战略是：在三到五年内，把本公司建成年产量千万吨级的大型煤业股份有限公司。在煤炭产业不断发展壮大的基础上，以煤炭产业为依托，延长产业链条，建设大型多联产煤化工项目。
问: 公司的发展计划是什么？
耿养谋：公司将在3年内建成千万吨级煤炭企业，在“十二五”末将建成两千万吨级的煤炭企业。谢谢。
问：请问董事长如何看待上市对公司的作用？
耿养谋：我相信上市对企业发展会发挥重大作用。一是筹集到公司发展所需资金，为公司更好、更快的发展打下坚实的基础，二是会促进公司规范运作。我认为，上市是企业发展新的起点，是一种发展机遇，为企业发展提供了一个更高的平台。公司上市后，我们有决心，有信心在资本市场上也树立起公司良好的口碑，以更高的收益回报广大股东。谢谢！
问: 在管理经营中，董事长最关注的问题是什么？
耿养谋：最关心的是企业的战略发展和股东的利益。谢谢！
问: 资源税如果开始征收 对公司未来的利润影响有多大？
韩玉和：资源税如果开始征收，会对煤炭企业利润产生影响，但是由于煤种、区域不同，对资源税转嫁下游的能力也不同。由于我公司是属于无烟煤稀缺品种，对资源税转移下游的能力比较强，会减少对利润的影响。谢谢！
文字整理 于雅琴
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