⊙记者 黄蕾 ○编辑 陈羽

  以往战术各异的保险三巨头，今年的营销布局却出奇的一致，无不将产品押宝在分红险身上。从本报获取的业内交流数据来看，截至目前，分红险在中国人寿、中国平安、中国太保寿险业务中的保费占比已分别高达80%、70%、40%以上。

  这不仅仅是一次简单的战术转变。分红险一险独大的背后，是新会计准则下各险企对市场份额的一次捍卫战。

  向分红险一边倒

  新会计准则是保险业最近热议的焦点之一。新准则之下，保费统计方式发生变化，进而影响到各险种的含“保”量。

  浅白地说，就是保费收入并不能全部计入保费，要进行保险合同分拆以及重大风险测试，只有满足重大风险的才能计入保费。对于传统险和短险，均能计入保费；对于分红险，绝大多数能计入保费；对于万能险，只有满足重大风险的才计入保费；对于投连险，只有很少部分计入保费，其他计入投资型收入。

  最明显的变化将发生在寿险三巨头身上。一位业内人士告诉记者，考虑到中国平安万能险占比较大（占30%至40%），预计新准则对中国平安保费影响较大，预计减少30%至40%；对中国太保的保费影响居中，预计减少10%至15%；对分红险及传统保障型产品占比较高的中国人寿保费影响相对较小，预计减少10%以内。

  在保费论英雄、论排位的国内保险业，这意味着市场份额的突变。具体表现为：在寿险领域，中国平安的份额会有所下降、中国人寿和中国太保的市场份额会上升。中国平安没有选择坐以待毙，从去年底开始，以往中意万能险的它出现了明显向分红险倾斜的战术转变。而中国人寿、中国太保今年延续向传统保障及分红险“一边倒”的策略。

  整个行业亦如此。“总部下了死命令，今年分红险业绩一定要上去。”一家中资寿险公司上海分公司银代经理对记者说。从本报获取的内部数据来看，在众险企颇为重视的上海市场，2010年2月，分红险保费收入实现55.7亿元，环比增长18.3%，在所有寿险产品中的保费占比从1月的43.2%激增至2月的77.2%。

  形成鲜明对比的是，曾经风光一时的投连险、万能险以及年金险、普通寿险、健康险、意外险等其余6项险种合计保费收入也只有16.4亿元，且6个险种均出现不同程度的环比负增长。

  银保以量补差

  除向分红险倾斜之外，以三巨头为首的寿险公司在市场份额捍卫战中还采用了银保“以量补差”的战术。

  由于保费收入在统计时要被“打折”，因此，各家寿险公司均选择以冲量方式来抵消保费缩水的损失。“由于代理人渠道的业绩拉上去较难，而银保渠道短时间内可以冲规模，因此，今年一上来，各家寿险公司就开始猛做银保业务。”一家寿险公司银保负责人说。

  于是，经历了2009年短暂退热后的银保业务，近期再现高烧。同样以上海市场为例，今年2月，上海银保渠道实现保费收入46.41亿元，环比和同比增幅分别高达36%、46%。排名前十的公司中，有9家公司的银保保费收入都实现了环比正增长。

  当各险企在分享银保盛宴的同时，市场人士看到的却是银保高烧背后的隐忧。“因为分红险近乎全额进入保费，而银保渠道又容易冲规模，因此，不少公司近期在银保渠道主推短期趸缴型分红险产品。虽然这类产品的保费收入能够计入保费，但是它的利润率和万能险一样都比较低。因此这部分保费的含金量很低。”一位业内人士告诉记者。

  各险企对分红险、银保业务趋之若鹜的背后，是誓死捍卫市场份额的冲动。不过，业内专家向记者表示，相比市场份额而言，投资者更应关心的是保费统计口径调整是否会影响保险公司的价值？“我们认为，保费口径只是影响保费在会计报表上的呈现形式，并不影响保单的一年新业务价值，从而并不影响公司价值，保费口径的调整更能让投资者明白市场份额意义并不大，最关键是一年新业务价值。”

  据投行人士预计，中国太保、中国人寿2010年一年新业务价值增速能达到15%，而被认为市场份额会缩减的中国平安，却反而因为今年前两月个险新单增速（利润率最高）大幅超预期，而被预测2010 年一年新业务价值增速高达25%。