■最新策略

  银河基金 周期性行业有望短期走强

  银河基金日前发布二季度投资策略，认为市场对国内政策紧缩担忧正逐渐消化，行业利润结构有望呈现“上游不下，下游不上”的格局，中国经济转型和区域经济振兴有望开启中国经济新一轮增长周期，此外，综合价格上升带来的存款活期化和融资融券、股指期货等因素，二季度市场有望震荡上行。

  在宏观经济方面，银河基金认为，二季度国内经济在保持适度增长的情况下，可能面临结构性过热风险，从而推动通货膨胀压力在二季度集中释放。二季度经济过热的程度将对我国宏观紧缩政策生产实质性的影响。

  投资逻辑方面，银河基金表示，从风格轮动角度来看，以资源品为代表的周期性行业有望短期走强，推动市场风格像大盘股方向转换，但目前周期性行业的机会属于阶段性机会。从资产配置的角度，内需型配置仍将是主流，建议重点关注中国经济转型和区域经济振兴的视角挖掘未来享受经济新增长周期的超预期增长、细分成长行业的投资机会。

  对于4月推出的融资融券和股指期货对市场的影响，银河基金认为，目前大盘股和小盘股的估值背离已接近历史极值，融资融券和股指期货业务有望成为大小盘风格转换的催化剂，大盘股领涨也将利多股指上涨。（潘琦）

  景顺长城 美元因素有望成为蓝筹行情助推器

  景顺长城基金副总经理、投资总监蔡宝美昨日表示，大盘蓝筹可能成为二季度市场回升的主要力量。除经济增长保持良好预期、大盘蓝筹的估值优势及融资融券、股指期货业务推出的催化之外，美元因素有望成为蓝筹行情的助推器。

  蔡宝美说，与一季度美元走强的情况不同，二季度美元走势可能平淡，有利于热钱重返新兴市场，推高资源价格，从而促发周期性强的大盘蓝筹启动一轮行情。下一阶段，投资策略核心配置中低估值绩优股，超配节能环保、消费升级、TMT、医疗保健等具有长期增长潜力的行业。（黄金滔 安仲文）

开源证券 关注权重股动向择机布局

  周四，A股市场未受隔夜美股市场下跌影响，二八个股一改一上一下的格局，双双上冲，一举揭开头顶的3130点的盖头。49个行业板块中，无一下跌。房地产板块不断显示有资金流入，动态估值合理，股价底部多有抬高，后市仍可看好。总成交过百亿的行业板块达到9个。市场成交量的显著放大，无形中为后市的上涨奠定了坚实的基础，同时说明场外资金在逐步进场。

  技术面上，KDJ和MACD指标逐步走强。沪深股指双双上涨，收小阳线，股价再上台阶。两市量能显著放大，尤其深圳表现更强一些，成交量创下自1月20日以来的新高。市场表现超出我们的预期，成功突破3130点的区间束缚，直逼3150点，我们也开始适当调高预期。但操作上，我们不受盘面的影响，继续建议关注权重股的动向，择机布局。