二套房首付比例上调至六成，地产股再度全线大跌；3月份首现6年来的贸易逆差，输入型通胀压力加大，收紧忧虑挥之不去。沪深300现货指数高开低走，银行、石化等权重股纷纷受挫，终难以突破120日均线压力。至收盘时，沪深300现指下跌27.7点或0.82％，收于3351.5点，成交量较上一交易日有所放大。板块方面，房地产行业大跌3%。

  仿真交易合约开盘后直线下挫，迅速向无套利区间回归，渐渐褪去非理性，等待本周五正式上市的股指期货，跌幅远远超过沪深300现货指数。主力合约IF1005下跌了137.2点或3.87％，收于3404点，成交量和持仓量均较上一交易日继续放大。IF1012合约表现再度抢眼，下跌了286点，跌幅高达7.37%。价差方面，IF1006合约与IF1005合约之间的价差由上周五收盘时的141.2点迅速缩小为39点，套利机会渐渐消失。沪深300现指与仿真合约之间的负基差也迅速收敛。

  我们建立了BL短线形态模型，它是基于分形几何学，数量化K线形态，从而在大概率情况下预测下一个交易日的涨跌情况。模型显示，在没有突发事件的条件下，周二沪深300现指上涨的概率较大。按照惯例，本周四将发布一季度宏观经济运行数据，市场普遍预期一季度GDP同比将高速增长；一季度经济形势分析会议将给宏观政策以方向指引。加息讨论日趋白热化的情形下，做多信心或将稍显不足，因此我们预计上方空间也较为有限。

  操作建议，大幅下跌之后，IF1012合约短期或有反抽，在3900一线开立的空单可以逢低减仓止盈。空仓者建议暂时观望。

  (海通期货研究所 王娟 刘波)