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    不碰地产股 券商资管寻宝新经济
    2010-04-13       来源:上海证券报      作者:⊙记者 钱晓涵 ○编辑 朱绍勇

      ⊙记者 钱晓涵 ○编辑 朱绍勇

      

      券商集合理财产品一季度整体跑赢大盘,再度将投资者的目光吸引过来。本期对话栏目邀请东海证券资产管理部总经理龚小祥、申银万国证券资产管理总部总经理单蔚良、光大证券资产管理总部总经理吴亮,从券商集合理财视角角度探讨A股投资机会。

      

      一季度券商资管何以跑赢大市

      单蔚良:2009年无疑是投资A股市场的“大年”,那么2010年A股市场就注定是一个“小年”。小年的定义就是上有压力、下有支撑,出现单边上涨或下跌的可能性都不大。基于这样的判断,2010年比较适合波段操作。券商资管与公募基金相比最大的优势在于仓位可灵活控制,理论上的仓位在0-95%,故一季度在大盘指数整体下跌情况下,不少券商集合理财产品依旧取得了正收益。

      龚小祥:进入2010年,A股市场曾经风光一时的钢铁、有色、地产等强周期性板块上涨乏力,取而代之的则是以新能源、新材料、新技术为首的“新经济”板块,和消费升级概念支撑的“大消费”板块。对于传统产业板块,我们认为2010年没有投资价值,自去年四季度以来,几乎没有碰过地产股,有色板块同样如此,最多只是在年报公布前夕进行短线交易,送转方案公布后无论股价涨跌都坚决离场,这也避免了产品净值在一季度遭遇大跌。

      

      未来最看好什么板块

      单蔚良:投资标的方面,新能源、新材料、新技术都是不错的板块。值得注意的是,资产管理是一件长期的事情,很多时候投资者见到持有的股票市值大幅增加会感到很兴奋,遇到大跌又感到很沮丧,如果我们把眼光放长远,以本金不亏损,市值持续增长为着眼点,投资心态就会好得多。

      龚小祥:就目前的市场环境来看,我们认为旅游板块最具投资价值。中国正处于人均GPD3000美元向5000美元的发展过程之中,居民出行旅游的需求势必大幅增长。但观察A股市场不难发现,整个旅游板块的总市值占比过小,明显被低估,故整个旅游板块都存在投资机会。其中,我们最看好拥有自然景观的上市公司,因为其旅游资源是不可复制的,市值增涨空间最大。

      此外,通信器材相关板块的发展前景也很好,值得一提的是手机触摸屏市场需求急剧扩大,相关上市公司订单不断,未来仍有上涨空间。

      吴亮:消费升级是A股市场的投资主线,我们说衣食住行,随着经济发展,居民可支配收入提高,人们越来越愿意消费,相关上市公司未来盈利预期也随之看好。尤其在出行这一块,相当符合消费升级预期,这也是目前市场普遍看好的投资主线之一;新经济领域,公司业绩提升是一个漫长的过程,未来2-3年时间内,新经济板块有望迎来持续发展。