□九鼎德盛 肖玉航

  家电板块作为消费板块的突出代表，其在历史上出现过多只表现较好的品种，而从目前沪深A股市场中24家家电类上市公司来看，其仍然面临着行业需求增加、发展前景看好的总体背景。笔者最为关注的两个因素也同时体现出该板块的投资机会，一是目前已公布年报中的机构增仓率上升；二是行业数据继续向好格局明显。从部分具有优势品牌优势和业绩上升的个股来看，其中一些品种深度挖掘仍有可为。

  截至4月14日，沪深两市共有1248家公司公布2009年年报。广受投资者关注的社保基金、基金、券商、保险和QFII等五大机构的持仓情况也日渐清晰。据相关最新年报数据统计，截止到2010年4月14日家用电器行业最受五大机构投资者青睐。该行业五大机构持股占流通股比例明显提升，由2009年三季度末的11.79%，提升至20.17%，提升幅度高达71.08%，占流通盘比例提升8.38个百分点。

  从上市公司年报所体现的部分公司业绩大增态势来看，也反映出行业景气的一面。比如业绩优良的美的电器（000527）2009年年报显示：公司全年实现归属于母公司净利润18.9亿元，同比增长85%，实现每股收益0.97元；苏泊尔(002032)2009年净利润同比增长31.3%，每股收益0.7元，并推出每10股派2元转增3股分配预案等。从行业数据来看，也体现出行业景气的延续。据商务部公布的行业消息数据显示：2010 年3 月,家电下乡产品销售625.2 万台,实现销售额124 亿元,分别增长3.2 倍和4.5 倍。2010 年一季度,累计共销售家电下乡产品1603.3 万台,实现销售额316.7 亿元,同比分别增长4.9倍和6.9 倍。从家电行业的升级换代、提升生活质量的角度来看，家电行业仍可能继续受到政府政策的大力支持。因此我们认为，积极挖掘行业内优质品种的投资机会，仍然有其基本面继续向好的背景支撑。

  总体来看，家电板块作为年报显示机构持仓率增加值明显和行业景气有望延续的板块，我们仍然看好其未来波动性表现的投资机会，而短期更看好即将进入旺季的空调、冰箱龙头和SEB订单转移加速的上市公司，投资品种建议关注苏泊尔、格力、美的、合肥三洋和小天鹅等优质且机构持仓明显的品种。