本周市场的焦点无疑是周五沪深300指数期货历史性的首演。当日四个合约首日高开低走，表现平稳波澜不惊，说明股指期货投资者较为谨慎。股指期货上市对市场存量资金分流明显，深市在连续十个交易日成交量超过千亿后，盘中仅仅成交855.2亿元，沪市成交1048.4亿元，萎缩三成。

  从市场看，房地产板块开始止跌，预计短期内不会再有打压政策，基于房地产行业个股一季报高增的前提下，近期房地产板块存在反弹机会。股指期货平稳推出，后市对现货的影响将逐渐降低，沪深300指数对期货的影响将逐渐提高，现货是标的，期货是衍生品，正确的逻辑关系式现货影响期货。股指期货的平稳上市，在一定程度上反映了A股投资者的成熟，有利于以后新交易品种的推出。

  从技术分析看，上证综指收实体长阴，空方占据绝对优势，短期内将继续下探；但大盘下跌的主要原因是权重股整体领跌，反映市场资金匮乏，同时权重股估值低，基本没有下跌空间，所以大盘在3080点附近止跌的可能性较大。日线MACD指标有向下交叉的趋势，周线MACD指标有向上交叉的意图，下旬上证综指在3080-3220之间维持震荡的可能性较大。从技术走势看，指数运行于生命线之下，预示行情维持弱势。未来三天生命线关键点的位置分别是3204、3178、3125点，下周四生命线关键点位置较低，股指收于其上的可能性较大，预计行情可能在下周三开始走强。

  操作策略上，周五的期指只是“热身表演”，不能表明期指的定价能力，与A股关联度也不大，未来随着机构逐渐参与进来，A股的结构性调整才会慢慢体现，这样一个过程是漫长而充满反复的。我们认为后市金融股相对优势已相当明显，特别是在利率、汇率双升的背景下。因此，在操作上我们仍建议，减持中小市值个股，逐步加仓金融股，仓位暂时维持在60%以下。 （山东神光）