周一沪深300期货指数主力合约5月合约在欧美市场周五收阳的带动下高开22点以3243开盘，随后现货指数也高开5点，以3195.46点开盘。在短期震荡下探后，期货与现货在10点10分左右分别开始上攻，在11点左右达到上午的新高，其中现货上涨17点，达3207.09点，涨幅为0.53%；期货上涨16.4点，达3252，涨幅为0.51%。两个市场的成交量都有所萎缩，其中现货市场的萎缩量稍大。上午收盘时两市指数都有所回落。下午开盘后市场又遭受一波空头打压，现货、期货指数均翻绿，成交稍有放大。

  从今日的走势分析，由于前期政策打压房价涨幅过大的影响市场已基本吸收，而由于没有利好消息刺激，市场缺乏引领大盘强势上扬的板块效应，大盘指数呈区间正当走势，个股有所表现，但市场仍缺乏热点。期货在现货的带动下也在窄幅波动，成交量有所萎缩。技术上分析，指数短期内正在一个整理三角形体内震荡，已经临近三角形的尖端，面临突破。由于前期利空消息频繁，大盘一直处于“憋屈”阶段，该涨不涨，该跌却因为政策过分震荡。从这点来看，下一步突破的方向应该是向上。但由于大家对后市的看法仍不很乐观，如果快速反弹必然会引发较大抛盘，所以短期内上面的空间也不大。从技术面上看，期货上扬的第一目标为3260，第二位3275；现货指数上扬的第一目标为3230，第二目标为3245。如向下突破，期货的目标为3212，现货为3172。

  市场已经开始大力关注期货的成交情况。由于期货交易的特殊性，大量短线交易促使成交量快速上扬，我们观察到在股指期货上市后现货市场部分ETF基金的成交量也成十倍甚至十几倍的速度增长。我们认为这可能是期货与ETF跨市场套利交易的存在所导致。随着参与者的不断扩大，我们认为这种套利交易可能会继续加强。虽然期货的成交量每天已超过10万手，但我们仔细分析在一些价位的成交情况，很多价位的成交量并不是很多，如果有大的机构在此位置进行与现货的套保交易，将会对市场形成较大的冲击。我们认为这与股市现有主力没有参与期货交易有直接的联系。也就是说，现在期货交易中的成交量主要是由一些短线快速交易者促成，期货与现货之间内在的联系关系还没有真正体现出来。（CIS）