⊙记者 马婧妤 ○编辑 朱绍勇

  A股市场节节下挫使资金大举涌向防御性行业，渤海证券监测数据显示，20日以来资金持续净流入医药板块。多数研究机构认为，在已公布一季报医药类上市公司业绩良好、IPO第一高价股海普瑞即将上市、政策层关于未来一年重点改革工作安排发布等多重因素的支撑下，医药股有望成为近期表现疲弱的A股市场的一抹亮色。

  政策大力扶持

  4月20日国务院办公厅印发关于医药卫生体制五项重点改革2010年度主要工作安排的通知，对未来一年基本医疗保障、基本药物制度实施、基层医疗卫生体系建设、公共卫生均等化和公立医院改革试点等五方面重点工作进行部署。

  多数研究机构认为该政策将有利于医药行业的发展，同时对医药股股指提供支撑。申银万国认为，基本药物的独家品种将在基层市场放量，看好量价齐升给独家品种企业带来的盈利增长。

  银河证券判断，医药行业整体估值水平合理，预计未来估值分化将继续存在，行业增速加快、加强创新和重组等事件对相关公司的估值有拉升作用。“尽管前期持续上涨使选股要求提升，但对于重点关注的多数公司，以目前股价和估值水平介入，到今年末，投资者仍可期待正收益。”银河证券研究报告表示，大盘出现剧烈震荡或者大幅下行，将凸显优质公司的防御性，且回调是更好的介入优质医药股的机会。

  海普瑞上市短期刺激

  作为两市IPO第一高价股的海普瑞于26日网上发行完毕，部分机构预计，海普瑞即将上市很可能会刺激医药板块其他个股及两市高价股上涨。东方证券认为，医药股当中与海普瑞主营业务比较接近的个股短期内受影响上涨的可能性更大。海普瑞招股说明书显示，该公司主营业务为肝素钠原料药的研究、生产和销售。最近三年，肝素钠原料药的生产和销售分别占公司营业收入的99．10％、99．91％和99．98％。

  昨日行情显示，西藏药业逆市涨停，紫光古汉、中科合臣、太龙药业、西南药业、天方药业等个股涨幅也都超过3%。

  对于防御性较强的医药股，机构其实一直“宠爱有加”。4月市场出现大幅调整的过程中，医药指数仍有超过10%的涨幅，有统计显示，基金今年一季度末重仓股中，医药股由2009年四季度末的56只增至65只。

  天相投顾认为，医药行业是一个处于快速发展中的朝阳行业，行业集中度低，未来重组并购将不断上演，09年年报及一季报上市公司净利润增速表明，上市企业以超越行业均速发展，其中不乏重组并购做出的贡献。类比于A股市场的其他行业，医药行业未来仍有较大投资价值，建议长期超配。

  银河证券建议投资者关注三条投资主线。第一，继续以成长和估值为核心，投资于估值与成长性相匹配或有足够溢价理由的处方药厂商，重点关注高端专科用药（如信立泰、恒瑞医药、上海莱士）、得到医患认可的独家品种生产商（如华润三九、马应龙、天士力）；投资于战略性看好直接受益于医改扩容和整合加速，估值有望提升的医药商业龙头（如上海医药、国药股份、一致药业以及持有国药控股34%股权的复星医药）；同时关注成长性被市场低估，估值较低的品牌普药生产商（如哈药股份、双鹤药业）。第二，关注重组并购主题，重点关注国药集团、上药、华润、广药等国资主导的企业。第三，努力把握交易性机会，重点是涉足医疗服务业的公司、基本药物目录以及个别原料药涨价带来的机会。