(上接22版)
本次发行完成后，公司与控股股东及其关联方之间的业务关系、管理关系均不会发生变化，也不会因此形成同业竞争及新的关联交易关系。
四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形
截至本发行预案公告日,本公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，也不存在为控股股东及其关联人提供担保的情形。公司不会因为此次发行产生资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，也不会产生为控股股东及其关联人提供担保的情形。
五、公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债(包括或有负债)的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况
截止到 2010年3月31日，公司资产负债率为51.77%（合并报表）。本次发行不会大量增加公司负债(包括或有负债)。本次发行能促使公司财务成本更趋合理，减轻财务成本压力，进而提高公司抗风险能力和持续盈利能力。
六、本次股票发行相关的风险说明
1、税收政策变化的风险
根据财政部、国家税务总局《关于以三剩物和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品增值税优惠政策的通知》（财税[2001]72 号、财税[2006]102 号、财税[2009]143号）以及《关于林业税收政策问题的通知》（财税[2001]171 号）的规定，公司中（高）密度纤维板制造业务一直享受增值税即征即退和暂免征收企业所得税的税收优惠政策。
公司享受《关于以三剩物和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品增值税优惠政策的通知》的增值税即征即退的优惠政策将于2010年12月31日到期，不排除2010 年以后，国家取消或变更税收优惠政策的可能。若未来国家取消或变更税收优惠政策或税收政策发生不利于整个行业的变化，将对公司的盈利能力产生一定影响。
根据《中华人民共和国企业所得税法》第三十三条，《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第九十九条，公司产品获得资源综合利用产品认定，符合《资源综合利用企业所得税优惠目录》减按90%计入收入总额。
2、经营风险
①原材料供应风险
三剩物和次小薪材为生产中（高）密度纤维板所需的主要原材料，原料供应是否充足是决定中（高）密度纤维板制造企业生存能力和发展速度的重要因素之一。根据国家有关法律法规规定，我国执行森林采伐限额制度。随着我国中（高）密度纤维板生产能力的不断增加，薪材的供需矛盾将逐渐显现。公司现有的和在建的中（高）密度纤维板生产线分布在四川成都双流和四川南充两处交通条件便利且林木资源较为丰富的地区，当地原料供应较为充裕。虽然公司目前可供生产线使用的原料有较充足的保障，并且在应对原材料市场波动方面也做了相应的准备，但是一旦原料市场的供求情况发生不利于公司的重大变化，将在一定程度上影响公司的生产经营。
②原材料价格变动风险
公司生产所需的主要原材料是三剩物和次小薪材、尿素和甲醛等，2009年，三剩物和次小薪材占公司营业成本的50.16%，尿素占营业成本的9.68%、甲醛占营业成本的7.87%。未来上述原材料价格波动可能对公司的营业成本构成影响，从而影响公司的净利润。
3、管理风险
①对子公司的管理控制风险
公司通过财务资金管理、供销总公司和生产技术部对子公司的资金、采购、销售和产品质量实行统一管理和指导。具体而言，各子公司销售资金回笼统一归集到公司财务部，各子公司每月末提出资金使用计划经公司审核后在下月初由财务部统一拨付；各子公司的原材料采购合同和价格由供应总公司审核批准后执行；各子公司产品销售计划和价格由销售总公司根据市场变化统一确定；产品质量执行公司统一标准。各子公司根据销售定单、市场调查和实际库存情况组织生产。虽然公司对各子公司的管理严密，运作效率较高，但不排除由于实际操作过程中由于制度的不完善存在管理漏洞导致公司可能面临一定的管理控制风险。
②项目管理风险
本次募集资金投资建设的三条中（高）密度纤维板生产线均采用目前世界上先进的连续平压干法生产工艺，关键设备均为进口，同时引进国外先进的能源工厂，有利于公司进一步形成规模优势和技术优势，降低能耗，增加公司在中（高）密度纤维板高端产品的市场竞争能力。公司的项目建设经验和管理水平，对于三条生产线是否能够顺利建成并投产起着非常重要的作用。虽然公司目前现有的纤维板生产线属全套进口设备，公司已拥有较为丰富的建设和管理经验，新项目已安排相关专业人员提前在公司现有生产线进行操作、维修、管理等培训，但如果公司的项目管理和岗前培训措施未能达到预期效果，项目不能按期投产和正常达产营运，将影响项目整体效益的发挥。
③新增固定资产折旧风险
本次募集资金投资的新项目投资总额约为14 亿元，预计募投项目建成后年新增折旧费用7000万元。虽然项目投产后公司营业收入会增长，营业利润也随之增加，但一旦各项目建成达产后未能达到预期收益水平，新增固定资产折旧费用的增加将对公司的经营业绩产生不利影响。
4、市场风险
现有在建的三条中高密度纤维板生产线建成投产后，公司中纤板生产规模将扩大至目前产能的三倍，成为西南地区第一大人造板生产企业，从而在市场上具有较强的竞争优势。但是，由于中（高）密度纤维板产品目前市场需求较为旺盛，国内一些具备实力的中纤板制造企业也在努力谋求扩大产能；同时，中纤板制造企业大多数生产规模较小、技术水平较低，低端产品市场存在部分企业以劣质产品低价销售等不规范竞争的情况，因此，公司存在一定的市场风险。
5、财务风险
①净资产收益率降低的风险
本次发行成功后，公司的净资产总额将大幅上升。募集资金投资项目产生预期效益需要一定时间，虽然公司为满足旺盛的市场需求已采取银行借款等方式先行启动了募集资金投资项目，提前了投资项目产生效益的时间，但短期内公司存在净资产收益率下降的可能。
②资产负债率较高的风险
截止2010年3月31日，公司（母公司）资产负债率为51.77%。虽然从整体财务状况看，公司现金流量较好，短期内不存在偿债压力，但随着生产规模的不断扩大，公司生产经营对资金的需求量将进一步加大，偏高的资产负债率可能会对公司持续扩大的经营规模带来一定的影响。
③偿债风险
截止2010年3月31日，公司共有借款119,590万元。还款年份如下：
| 还款年份 | 金额（元） | 比例 |
| 2010年 | 340,000,000.00 | 28.43% |
| 2011年 | 85,000,000.00 | 7.11% |
| 2012年 | 111,000,000.00 | 9.28% |
| 2013年 | 64,000,000.00 | 5.35% |
| 2014年 | 406,000,000.00 | 33.95% |
| 2015年 | 189,900,000.00 | 15.88% |
| 总计 | 1,195,900,000.00 | 100.00% |
从上表可知：由于公司借款数额较大，存在不能按期偿还到期长期借款的风险。
6、技术风险
公司近年来对中（高）密度纤维板生产线进行了多项技术改造和工艺创新，如连续热压技术、热磨技术、低毒脲醛树脂技术、能源工厂节能环保技术等，这些技术都属于实用型非专利技术，使公司在国内同行业中具有技术优势。同时，公司中（高）密度纤维板生产线采用先进的可编程逻辑控制器，自动化程度高，产品质量稳定，产品合格率保持在98%以上。但如果公司不能在技术上不断进步并保持领先地位，可能面临技术落后的风险。
7、环保标准变化的风险
中（高）密度纤维板由于产品生产工艺特点，不可避免地含有一定数量的游离甲醛。根据建设部2002 年发布的《GB/T 18580-2001》强制性标准，中（高）密度纤维板游离甲醛释放量执行标准如下表：
| 产品名称 | 试验方法 | 限量值 | 使用范围 | 限量标志B |
| 中密度纤维板、高密度纤维板、刨花板、 | 穿孔萃取法 | ≤9mg/100g | 可直接用于室内 | E1 |
| ≤30mg/100g | 必须饰面处理后可允许用于室内 | E2 |
欧洲标准EN120 如下表：
| 欧洲标准EN120 | 甲醛释放量 |
| E0级 | ≤6mg/100g |
| E1级 | 6~10mg/100g |
| E2级 | 10~30mg/100g |
| E3级 | 30~60mg/100g |
公司“国栋”牌纤维板已通过国家产品质量免检认证，所生产的中（高）密度纤维板游离甲醛释放量根据客户需求分别符合E2 或E1 级标准，公司的技术能力可将产品游离甲醛释放量控制在3mg/100g 以下，低于欧洲E0 级环保标准，是国家E2 级标准的十分之一。目前国内大部分企业一般主要生产E2 级标准的产品，但随着国家环保标准和消费者对中（高）密度纤维板环保要求的不断提高，可能存在因环保标准变化而导致的相关风险。
七、其他披露的事项
本次非公开发行股票不存在其它有必要披露的事项。
四川国栋建设股份有限公司
董 事 会
2010年6月4日