沪深300现货指数昨日早盘窄幅震荡，午后上演V型反转行情，逢低买盘介入，现指尾盘出现拉升，但是大盘蓝筹股普遍表现低迷。期指合约全线上扬，主力合约IF1006早盘行情较为乏味，屡屡未能突破2720一线的压力，午后更是大幅跳水，但在前期低点2677处获得较强支撑。

  昨日，6月合约基差宽幅震荡，多数情况下处于升水状态。早盘出现了短暂的贴水，但是贴水幅度已经较上一交易日有所收窄。10点零5分，基差达到日内最大值-17.35点。7月合约期现套利最佳开仓机会出现在14点14分，此时升水30.31点，大于理论上20点的阀值；最佳平仓机会出现在10点44分，此时升水仅有8.66点。期指合约阶段性领先沪深300现货指数的现象依然较为频繁，领先时间仍然在2分钟左右，领先幅度并不大，说明期指的作用依然是发现价格而非决定价格。昨日，180ETF成交量继续萎缩，参与期现套利者少之又少。

  跨期套利方面，昨日7月-6月价差游走于8.8点-16.8点，仍然没有参与价值。9月-6月价差最大值为47.6点，最小值为34点，波动区间收窄。7月-6月价差与9月-6月价差最大值出现在14点36分左右，为期指拉升的拐点时刻，说明6月合约更具有领先作用。

  本周的两个交易日里，主力合约的盘中振幅明显较上一周有所缩窄，6月合约周一最低打探到2680点，距离5月21日的低点2677点仅有一步之遥。此时，多空双方纷纷减仓，虽然不排除主力移仓至7月合约的可能，但是同时说明了市场趋于谨慎，空头杀跌动能减弱。笔者认为，前期低点暂时成为空头的止盈点。期指短线存在反弹的可能，但是依然提醒投资者保持份理性，这是因为虽然上周融资业务依然占住主导，但是融券业务短期内伴随市场的下跌再度出现明显放量，融券余额大增了115%。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）