■行业报告

  有色金属

  中投证券：金属价格预计高位震荡

  我们对金属价格未来1、2 个季度走势仍维持之前的判断，将维持在一个比较高的水平，单边的上涨行情和大幅的调整的可能性都不大。

  对股票的选择，我们认为，更需关注的仍是个股，主要分为以下几个方面进行选择：一、小金属：重申重点关注。国内具有优势的资源价格有望继续回升，如钨，稀土等；另外，部分小金属价格仍处于历史底部，回升的可能性较大。推荐厦门钨业、吉恩镍业、金钼股份、云海金属等。二、优势加工类企业：如宝钛股份、新疆众和、海亮股份等。三、基本面可能发生重大变化的公司：中色股份、西部资源、ST 珠峰等。四、对大金属（铜铝铅锌），我们认为，仍可关注部分具有一定资源优势、估值优势的企业，如江西铜业、焦作万方、中金岭南等。

  （中投证券 杨国萍 张镭）

与威力强大的WILLGO指标同行

  上海中大经济研究院 益智 孙懿鑫

  华尔街著名投资大师拉·瑞威廉姆斯近日发表了对当前美国股市大跌的看法，其独到的见解，清晰的思路，值得广大投资者学习借鉴。连续两周的大幅下跌使得世界各地的投资者都对市场信息不足，期待了解市场何时能够止跌回稳，甚至反转向上。从基本面的分析，我们可以预期市场的长期走势，但是却很难回答投资者的问题，即何时是介入市场的良机。威廉姆斯从技术分析的角度，运用其独创且秘而不宣的技术指标，清楚的回答了上述问题：美国股票市场目前尚未到底，真正的底部或许出现在7月末。

  威廉姆斯发明的WILLGO指标可以提前五周预测市场的走势。在过去一年中，WILLGO指标多次探底而成功预测了市场上扬，包括2009年6月、8月、9月，以及2010年1月。当时市场的阶段性底部逐一被WILLGO指标破解，使得投资者从中获利不少。威廉姆斯甚至运用WILLGO 指标，成功预言了2009年3月的大底，其后美国股市一路上涨近一倍，这样的成就是有目共睹的。当前，随着市场的下跌，WILLGO指标向下急挫，而无任何企稳或反转的迹象，由此判断，市场还没有达到阶段性底部，投资者需要仔细观察，耐心等待机会的出现。

  那么，市场底部究竟会在什么时候形成？只有在WILLGO指标出现了明确的信号之后，才能回答这个问题，但是我们却可以通过其他途径来预测，比如拉瑞·威廉姆斯的合成研究。威廉姆斯凭借其多年的成功技术分析经验，运用复杂的分析方法对股市的未来走势进行预测，合成出股市可能出现的走势图。这种预测方法虽然不能称之为完美，但作为一种可视化的预测手段，可以说是非常准确的。威廉姆斯在2009年末就成功运用这种方法预测了今年2月美国股市的有效调整，当时道琼斯指数跌幅接近8％；虽然后续的上升趋势没有在预测中完全体现出来，但是，他又成功预测了5月初和5月末的下跌。从这个角度来说，威廉姆斯的合成预测方法在预测股市，特别的预测底部时，是非常准确的。目前的预测显示，股市将开始一段振荡下行的行情，到7月末会突然大幅下跌，随后快速上涨，并在8月至9月间平盘整理。也就是说，在7月末，我们才能看到真正的阶段性底部。预测是否准确，让我们拭目以待。

  虽然威廉姆斯主要专注于美国市场，但是其研究成果对中国投资者仍然具有重要的指导意义。首先，美国市场是世界资本市场的风向标，虽然中国股市具有一定的特殊性，然而美国市场走势仍然是研究中国股市的一个重要指标。而更重要的是，技术分析是放之四海而皆准的，这正是技术分析的魅力所在。由于技术分析体现的是投资者的心理，以及对市场基本面，政策面，以及其他众多因素的预期，因此对技术指标的解读可以轻松把握这些因素。技术分析者不需要去研究庞大的基本面以及晦涩的财务报表，因为其他人对这些因素的解读已经清楚体现在技术指标中。

  上海中大经济研究院专注于国际合作交流，致力于引进国际先进的投资理念和技术，服务于中国的资本市场，目前已经成为拉瑞·威廉姆斯，约翰·布林格以及蒂莫西·奥德这些世界著名的投资大师的合作伙伴。即将展开的威廉姆斯美国财富之旅，将为广大投资者提供一个难得的机会，亲身聆听大师的培训，体验世界资本市场中心——华尔街的魅力。届时，拉瑞·威廉姆斯将会详细讲解其著名的W%R指标，以及众多未公之于众的有效技术指标，相信会极大提高广大中国投资者的投资能力，从而在中国这个波澜壮阔的市场中获取巨大的利润。（CIS）

  中大期货杯首届期股组合投资锦标赛

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