本周央行再度向公开市场净投放1900亿元，止住了1年期央票利率的连续上升势头。不过3年期央票也停止了下行态势，而且近期其二级市场收益率持续走高，已超过发行收益率，显示长期资金面上也开始遭遇问题。另外，本周银行间各期拆借利率中，一月期以上期限，利率仍持续走高，中期资金面紧张没能得到缓解。同时短期拆借利率虽在央行连续净投放下回调，但于周五均出现明显反抽。这些显示了央行投放资金效果不显著。此外，农行将于7月初申购，其在A股市场的融资规模可能达到670亿元，对市场资金面无疑形成进一步压力。

  技术面上看：周线上，本周日均成交量较上周明显下滑，指数也在5周均线施压下连跌2日，显露明显的缩量阴跌态势，基本吞食上周成果；在布林线上股指再度靠向下轨，这些表明大盘有继续做空的态势。日线上，目前20日均线对大盘的打压力量十分明显，其强度远远超过5日和10日均线的联合支撑。而且周四股指试探20日均线失败后，在下探5日和10日均线联合支撑位过程中，市场成交大幅萎缩，显示市场支撑大盘的力量不足。周五大盘击穿联合支撑点位后，更是引出大量抛盘，市场信心不足尽显。而且本周资金呈现流出加速态势。

  总之，市场资金的紧张局面短期虽有所缓解，但整体趋势仍不乐观，而技术形态上也缺乏有效支撑。因而预计大盘将下探，考验2490点一线的近期底部。

  （万国测评 王荣奎）